方舟策略抗波动密码全揭秘

如何在降低波动与增长潜力之间平衡抉择，成为当前市场中投资者最为棘手的难题。上周在端午节前我们特别邀请到嘉实基金方舟6个月滚动持有基金经理李欣，作为固收+领域中权益投资的资深舵手，做客《基金经理展开说》直播间，为大家带来了嘉实方舟策略的深度解读，并分享了下半年固收+投资中看好的权益布局方向。

PART.1

方舟策略核心：风险预算模型的动态调配

李欣介绍，方舟策略的关键在于风险预算模型，该模型会根据产品的收益目标与风险控制要求，结合各类资产的历史数据与预期表现，动态计算出最优的股债配置比例。例如，对于权益比例有上限的方舟6个月持有产品，模型会精准规划权益类资产与转债、信用债等的占比，在追求收益的同时，时刻把控风险，力求实现稳健与收益的平衡。这一过程并非一成不变，而是会随着市场环境与资产表现的动态变化而实时调整。

PART.2

应对市场波动：尾部风险管理预案守护投资者利益

市场风云变幻，极端情况时有发生。方舟策略配备了尾部风险管理预案，当遇到如关税战等突发事件导致市场暴跌时，模型会迅速反应，根据资产预期收益率下降与波动率加大的情况，触发降仓机制。如在关税新闻出现的当天，运用方舟策略的产品就启动了应预案，尽可能争取减少投资者的损失。

PART.3

投资心态建议：合理配置资产，避免过度关注短期波动

李欣强调，投资者应避免将过多资金集中于高波动资产，分散投资才是上策。建议投资者将大部分资金配置于稳健类资产，构建坚实底仓，再用一小部分资金参与高弹性资产投资，以追求潜在高收益。同时，要避免过度关注短期市场波动，减少不必要的情绪干扰。长期来看，分散投资有助于提升投资判断的客观性，保持平和心态，做出更明智的投资决策。

PART.4

固收+产品优势：兼顾债券求稳与权益求进机会

李欣认为固收+产品中固收部分占比高，通常在70% - 90%，能提供相对稳定的稳健投资基础；剩余仓位则可投资权益市场，博取更高收益。在当前经济复苏初期，中短久期信用债表现稳健，而权益市场虽波动较大，但也蕴含机会。固收+产品既满足了投资者对债券投资稳健配置的需求，又不错过权益市场的机会，是低利率环境下资产配置的优质选择。

PART.5

权益投资布局：关注红利策略与成长风格投资机会

方舟策略在权益投资方面独具特色。一方面，聚焦红利策略，涵盖红利低波与红利质量两大类资产。红利质量则侧重于消费、医药等行业的优质龙头股，在市场波动中追求相对稳定的收益。另一方面，关注成长风格投资机会，尤其在科技板块。通过风险预算模型严格控制科技板块的配置比例，避免过度暴露于高波动风险，同时积极参与潜在收益较高的投资机会。

PART.6

银行板块机会：资金面优势助力估值修复

李欣指出，方舟策略在权益部分中银行板块是其重点关注的领域之一。从资金面来看，随着公募基金行业向沪深300等基准靠拢，银行作为沪深300中权重较高的板块，存在资金流入的机会。尽管银行基本面还有待显著好转，但其高分红、低估值的特性，在当前市场环境下仍具有吸引力，有望实现估值修复。

PART.7

消费板块展望：关注新消费与大件消费的分化

对于消费板块，李欣认为存在结构性机会。一方面，新消费领域如零食品类、饮料、美容护理等，因契合消费者需求变化，有望持续增长；另一方面，大件消费如白酒、家电、汽车等，受经济复苏与政策刺激的影响较大，需关注经济数据与政策动态，等待更明确的复苏信号。

PART.8

投资建议：分散配置，关注稳健与成长的平衡

李欣总结道，投资者应合理配置资产，构建适合自己的投资组合。既要关注稳健类资产的底仓配置，又要适当参与权益市场的投资机会。在权益投资中，要注重分散投资，避免过度集中于某一板块或资产。同时，要保持理性的投资心态，避免追涨杀跌，长期持有优质资产，以实现资产的稳健增值。

风险提示：

尊敬的投资者:

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称”基金")是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的，投资期限、投资经验，资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一，依据投资对象的不同，基金分为股票基金，混合基金，债券基金，货币市场基金。基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二，基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的信用风险、流动性风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实方舟6个月滚动持有债券基金除面临一般基金的市场风险、信用风险，流动性风险，管理风险金、技术风险和合规风险外，该基金可以投资于股票及可转债类资产，因此本基金相对于普通的债券型基金而言面临着相对较高的信用风险及其他投资风险。请结合自身风承受能力来选择。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司(以下简称”基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会")许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站<
http://eid.csrc.gov.cn/fund>和基金管理人进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。