A股正式重返4000点 注意分化与节奏

盘面回顾

周三沪指高开高走报4016.33点，涨幅0.70%，成交9682亿，收盘成功站上4000点大关，续创十年新高；创业板指报3324.27点，涨幅2.93%，创年内新高。盘面上，电气设备、有色、通信设备、多元金融、矿物制品、证券等板块涨幅居前，银行、酿酒、广告包装、酒店餐饮等板块跌幅居前。两市101只个股涨幅超9.8%，10只个股跌幅超9.8%，上涨家数2672 VS 下跌家数2621，个股涨跌参半，市场做多情绪不错，结构性行情凸显。周三资金净流入10.89亿元，资金获净流入前三板块分别是光伏设备（+75.89亿）、电池（+58.32亿）、电网设备（+35.47亿）。

盘面分析

1、成交方面：周三沪深两市全天成交额2.26万亿，较上一个交易日放量1082亿。早盘市场成交已突破1万亿元，午后资金入场积极性进一步攀升。成交量连续两日温和放大为后续指数能站稳4000点提供坚实基础。不过值得注意的是，目前成交额不足2.5-3.0万亿，不支持普涨，仍是以结构性行情为主。

2、技术走势：沪指周三收光头阳线，指数成功突破4000点心理关口。按日线组合看在运行小5浪，短期没跌破3732点、3774点及3800点连线的趋势线前，暂时顺趋势为主。不过短期指标有些过热，策略上仍是不宜过度追价，防守为主。周四继续是观察3950-4036点之间的取向。创业板指周三收中阳线，突破了前面的3322.44高点，真假突破还要多观察一两天。指数风向标仍是看“易中天”、宁德时代、阳光电源等权重股。

3、热点方面：周三活跃资金集中流向储能、光伏、有色、固态电池等，科技方向的M9材料产业链个股大幅拉升，多元金融/券商补涨，银行、煤炭等高股息板块表现相对疲软。具体分析如下——

新能源方向，储能、光伏、锂电池板块集体走强，其中逆变器龙头阳光电源大涨15.44%，成交额264.1亿元居全市首位，锂电设备龙头先导智能大涨12.80%，成交额也高达130.6亿，宁德时代、亿纬锂能等龙头股获资金加仓。驱动因素主要包括：一）政策端，“十五五”规划将新能源列为重点产业；二​）行业端​​，六氟磷酸锂价格近期大涨63%，行业景气度持续回升；三）消息端，日前某高层在央视访谈中提到“光伏17家企业已基本签字，联合体搭建预计年内完成”。光伏这一块主要是反内卷逻辑，储能这一块某头部券商上调了明年对于储能的翻倍预期，固态电池板块先导带队反扑，设备、材料等均有上涨。固态电池是全球下一代电池技术竞争的关键制高点，日韩美企业持续投入大量资金，具有行业发展趋势驱动性，11月进入固态核心催化期，可首选业绩已披露且优秀的品种。

科技方向，AI算力、M9材料都大幅爆发，其中算力硬件股中际旭创、工业富联、新易盛等继续创历史新高。昨晚英伟达GTC大超预期、上调明年出货预期成为最核心催化剂。特别是英伟达确认采用M9，标志着在AI算力领域，覆铜板材料进行了重大升级，M9相关的CCL、石英布、铜箔、钻针等增量环节都将受益，核心品种包括：Q布的菲利华和宏和科技，钻针的鼎泰高科、中钨高新和大族数控，铜箔的德福科技等。目前很多科技细分日内板块高潮都不宜追高，只能买在分歧回调时。

有色金属板块，大涨4.42%，细分方向工业金属（铜、铝）、小金属/稀有金属（钴、钨、镍等）都表现不错，个股方面，常铝股份、中孚实业、中钨高新等多股涨停。核心上涨逻辑板块：一）美联储降息预期强化，美元走弱利好大宗商品；中美经贸关系的缓和迹象也提振了市场对全球经济增长和工业金属需求的乐观情绪；二）海外铝厂出现减产故障，国内产能调控；三）新能源领域需求旺盛，钨精矿等品种因供给收缩，价格持续走强甚至创历史新高。个股选择困难的，可以通过行业ETF来参与，如有色龙头ETF(159876)、有色50ETF(159652)等。

操作策略

总体上，沪指周三虽突破4000点，但从个股涨跌家数来看，市场并非普涨，而是典型的​​结构性行情​​。新能源（储能、光伏）和科技（AI算力）板块是绝对的领涨主力，这与“十五五”规划强调的科技自立自强和新质生产力方向高度契合。同时，部分资金也开始挖掘像有色金属、券商等估值相对偏低或有利好催化的板块。这说明市场资金在积极寻找机会，也提示我们不要盲目追高已经大幅上涨的品种。策略上，进入高位区，业绩披露最后两天 注意下自己手上持股，注意操作的节奏和纪律。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者据此操作，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。