美国刚加完104%的关税，准备“掐住中国喉咙”，结果一回头发现，自己债市开始喘不过气来。

日本媒体眼睛贼亮，立刻发现不妙：“中国可能在悄悄甩卖美债！”这一手操作不喊口号，却能让美财政部直接飙冷汗。

十年期美债收益率瞬间飙到4.29%，市场资金像被火烧屁股一样往外跑。

而背后这只“无形之手”，正是曾帮美国“续命”的最大债主之一——中国。这场贸易对抗，怕是比特朗普想象的，更烧钱也更烧心。

加税104%，这不是贸易，是点燃财政炸弹

2025年4月9日凌晨，美方正式宣布：对中国出口产品征收最高达104%的关税，涵盖品类从新能源产品、钢铁、光伏到化工机械，不留死角。

美国财政部信心满满，以为掐住关税就等于掐住了“中国制造”的咽喉。

可这一招还没落地，全球市场先炸了锅。

因为所有人都清楚，关税不是墙，是回旋镖。中国出口企业反应迅速，开始调整出口目标市场，同时中方态度明确：不退让、不妥协，全面对等反制。

第一招，就打到了美国人的“心头肉”——国债。

日媒在4月11日深夜报道了一则引发市场震荡的消息：中国可能正在抛售美国国债。从4月7日开始，美国30年期与10年期国债收益率连续攀升，分别突破4.762%与4.291%。

如此剧烈波动，只能说明一点：市场上的“最大买家”转身了。

美国国债是靠信用吃饭的，一旦主要债主减持，不但影响美元信誉，还会让利率上扬、融资成本飙升。

如今美债总规模高达36.7万亿美元，每月仅利息支出就超过1000亿美元。这时候，中国动一下持仓，就像往锅里倒了一瓢冷水，锅底的债务泡马上就翻了天。

美方本想靠加税拿分，结果反而拉开了一场金融“负利率地震”。

这债咱也不是今天才抛，老账早就开始结了

别以为中国这回抛售美债是突发奇招，其实早在2023年底，动作就已经开始了。

根据美国财政部2025年初发布的数据，中国连续8个月减持美债，最新持仓降至7601亿美元，创下14年来新低。对比2013年那会儿的1.3万亿美元持仓，足足砍掉了四成以上。

为啥砍？很简单，美国政府这些年不停加息，还要拼命发债搞赤字开支，财政失衡早就成常态。债市早就不是“避风港”，而是“火药桶”。

你债卖得多，我收益率一涨，老债贬值；你经济滞胀一来，美元储值还在缩水。中国过去给美国“供血”，但如今这输血管早该拔掉。

最关键的是，美方不光收税，还玩金融牌。限制中国企业投资美国敏感行业、冻结部分资本账户通道，甚至一度讨论剥离部分在美中资企业，这都逼得中国对美资产配置开始“去风险化”。

再加上中方正在大力推动人民币结算国际化，通过“一带一路”、RCEP、上合组织等合作框架，推动人民币在中亚、中东、非洲贸易中逐步替代美元。

眼下，中国已与沙特、巴西、阿联酋等多国签署本币结算协议，人民币在全球支付中的占比不断上升。

这一来二去，美元资产早就不是“必须选项”。抛售美债，是主动控险，而非临时爆气。

债台上的华尔街，现在是自己点的火自己烤

美债市场不是墙纸，贴得好看就完了，它是一口真实的大锅，锅里是美国财政赤字堆起来的债务浓汤。

2024年美国财政赤字已突破2.1万亿美元，占GDP的8.3%，历史同期最高水平。

拜登政府的支出节奏不减，特朗普重返选战更是放话要“砍税增兵”，无论谁执政，债都只会更多。

债多了就得靠印钱续命，美联储每次“放水”都等于拿储户的钱填财政黑洞，问题是这口锅现在中国不想继续帮你抬了。

而美债这玩意儿，讲的是“市场信仰”。中国减持一百亿，市场还能咽下去；一旦连续减、一旦大规模集中抛售，连美联储都得出手托市。

更要命的是，如果中国持续外汇操作，不断转投黄金、欧债或资源型资产，美元的储备货币地位将遭遇实质性动摇。全球持有美元意愿下降，美债就真成了“自家印的欠条”，没人信、没人买。

这就是美国加税104%引爆的第二层战线：财政与金融的双重焦灼。

美方的算盘是压中国产业，拿美债换稳定。但中方这一手反击，精度高、杀伤准，不吵不闹，却足够“致命”。这场“债务雷”的信号，已经被东京金融圈听见了，接下来，可能连华尔街自己也得准备耳塞。

参考资料

日媒：美长期利率飙升，中国或在抛美国国债.凤凰网财经.2025-04-08

36.7万亿美元！美债警报仍然响亮，中国减持大势所趋.波士财经.2025-04-08