开枪黄金！

金价最近的波动真的是蛮大的，沪金从最高的836到今天最低的732，已经跌超100块了，这种波动在这轮黄金上涨行情中还没有出现过，从情绪极致到短期恐慌都不需要一个月的时间。。

最近这几天市场的风险配偏好是明显在好转的，最重要的就是中美贸易关系缓解，其次全球几个地缘冲突都得到了改善，印巴、俄乌以及中东最近都有好转的迹象，这一系列的事件促使黄金出现了比较大的向下修正。

不过今天沪金盘中跌到了4%，日线级别的乖离已经比较大了，历史上看是很少出现这种波动的，短期随时会有反弹修正的可能。而黄金长期的逻辑没有变化，美元向下的趋势依然在保持着，各国央行购金的趋势还在持续，短期虽然没有情绪的正向推动了，但也还没有让金价扭转趋势的环境出现。

我们对于黄金的中长期趋势依然看多的，短期有向下扰动就是比较好的上车机会。之前看金价的重要点位是750，这个位置今天已经跌破了，所以我们汇智乾坤和B计划两个投顾组合都发车了黄金，这是和权益资产相关性较弱的头寸，仓位比例配置上来有利于控制组合的波动。

今天晚上美国经济数据披露了，4月零售销售环比升0.1%，上周初请失业金人数跟预期持平，并没有出现超预期引发金价下跌，短底大概率是探出来，后续应该会回归震荡。

另外我们再聊下港股，这一年市场对港股的关注度是明显变高，这两天不少互联网公司都披露了业绩，我们挑几个重点来聊一下。

首先是京东，Q1在国补扩围的拉动下，营收达到3011亿元，同比增长15.8%，创下三年来最高季度同比增速，利润达到128亿元，同比增长43%，同样是大超预期的。

现在市场关注京东的另一个重点是外卖业务，4月底已经破1000万订单了，商家数量已经破100万，2000万订单估计很快就会到。这块业务还在投入期，Q2是起量的时间点，等Q2数据出来后再看有多大的正向拉动吧。

接着是腾讯，营收利润都是超预期的，AI赋能各项业务都有比较好的进展，未来公司还会继续投入AI以赋能自身的各项业务。但让市场比较低于预期的是资本开支，上个季度是367亿，这个季度是274亿，环比下降了蛮多的，不过这也符合腾讯一贯“稳”的性格。

最后再聊下阿里，今天出的业绩确实是低于预期，并且资本开支也环比下降了不少，大厂短期看没有表现出特别积极的状态，明天估计整体AI方向会向下承压一下。

从业绩层面看，港股互联网公司都在向好的方向发展，他们的上涨是有基本面数据推动的，并且当下港股的估值还都不算贵，我们对互联网为代表的恒科资产继续保持长期看好的趋势，只是当下没有强劲驱动，贝塔上涨还需要契机。

1、中国对巴西等5国实行免签政策。现在免签的国家是越来越多了，外国人来中国以后极大概率都会改变他们的固有印象，这在国际形象层面上肯定是很好的事情。这个趋势对应的是入境旅游的大爆发，不过这跟A股的上市公司关联度都不太大。

2、《关于持续推进城市更新行动的意见》发布。贸易情况逐步清晰以后国内的专项债就要开始动了，城市更新是三大工程的核心内容之一，推行下来对民生是有实实在在改善的。虽然这弹性并不如以前的棚改货币化，但对地产产业链来说也是一个正向的拉动。这条线当下估值总体是比较低的，市场对这一块也没有什么预期，总体风险还算可控。

3、高盛：维持对中国股票的超配评级，建议聚焦多条主线以捕捉主题性超额收益。外资在经过这一次波动以后肯定要做资产的再平衡，中国资产他们大概率是要来做加配的，聚焦多条主线其实就是分散布局，因为大伙现在都找不到市场的主线会在什么方向演进，所以只能这样平铺了。

4、港股比亚迪股份创历史新高。我们之前跟大家聊过外资曾经见过丰田，所以会更懂比亚迪的未来，从这一次的港股和A股的走势差异也能看得出来，外资在港股上的表达更为坚定一些。比亚迪毫无疑问是汽车制造业的龙头了，一季度同比翻倍的业绩增长也是非常夸张，规模效应已经完全体现出来。

素材来源：官方媒体/网络新闻

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