7月29日，《财富》世界500强榜单如约而至。福建军团六家企业赫然在列，其中厦门建发（1006.001百万美元，约7223.9926亿人民币）、

国贸（66225.7百万美元，约4755.6013亿人民币））、象屿（57874.3亿百万美元，约4155.8963亿人民币）三巨头以总营收超1.61万亿元人民币，将供应链领域的“福建力量”再次推向世界舞台中央。

戏剧性反差藏在利润栏：三甲利润总和（建发利润375.3百万美元，约26.9499亿人民币；国贸利润18.5百万美元，约1.3285亿人民币；

象屿利润24.6百万美元，约1.7665亿人民币）仅30亿元，而位居242位的兴业银行净利润高达10730.1百万美元（约770.5178亿人民币）——后者以25.6倍的绝对优势完成利润反超。

这场营收规模与盈利能力的巨大错位，成为中国经济转型期的经典商业案例。

NO.01

鹭岛崛起，福建企业的全球进击

厦门海滨的风，正裹挟着供应链巨头的航迹吹向全球。2025年世界500强榜单上，厦门建发集团以7224亿元营收稳居全球第98位，成为福建唯一跻身百强的企业。

其身后的国贸控股、象屿集团分别以4756亿、4156亿营收组成“铁三角”，三家企业全球员工超12万，业务网络覆盖170余个国家和地区。

这些从特区成长起来的企业，已成为中国供应链参与全球竞争的关键支点。

2025年一季度数据显露锋芒：建发供应链业务收入1293亿元，同比增长5.47%；房地产业务更是暴涨94.4%至128亿元，双轮驱动特征显著。

国贸控股则实现利润总额10.87亿元，环比激增227%，净利润同比增长7.18%。在波动的全球贸易环境中，这些企业展现出惊人的韧性。

NO.02

利润鸿沟，商业逻辑的本质分野

当三巨头营收规模相当于3.9个兴业银行时，利润却仅及其1/25.6。这组悬殊数字背后，是两种商业模式的本质差异：

首先来看重资产VS轻资产：供应链企业需要庞大的物流网络与库存支撑。象屿集团运营600余家投资企业、3.8万名员工构筑全球体系；

建发总资产达8566亿元。而兴业银行凭借金融牌照与客户网络，以0.40倍市净率实现资本高效运转。

再观薄利VS厚利：2025年Q1，厦门国贸毛利率仅2.01%，净利率0.63%。反观兴业银行，净息差在2025年一季度环比回升3个基点至1.59%，负债端成本下降成为关键利润引擎。

最后来看周期波动VS稳定收益：紫金矿业预告2025上半年净利润大增54%，宁德时代毛利率站上24.4%，凸显资源与科技企业的爆发力；而银行利润则如江水绵长，兴业连续十多年入选世界500强即是明证。

NO.03

掌舵者的战略棋局

企业基因的差异，在掌舵者的决策中具象呈现。2025年5月，建发集团完成关键人事更迭：许晓曦从厦门国贸调任建发董事长，这位在国贸期间推动“五大赛道”战略的老将，正将供应链与地产深度整合。

其管理智慧体现为：“既要抓住大宗商品贸易的‘毛细血管’，也要握紧新兴产业投资的‘神经中枢’。”

国贸控股则在2023年启动“深化国企改革 对标世界一流”双主线战略。通过设立人工智能产业基金、并购正通汽车、打造医疗健康生态圈，其第二曲线业务利润贡献已达58.87%。

从物流到医疗的跨界蝶变，诠释了国企改革的前沿实践。

而兴业银行的竞争力藏在技术细节中。2025年一季度，其存款占计息负债比重升至59.8%，负债端成本率大降18个基点。

一位不愿具名的分行行长道破天机：“当别人还在拼网点时，我们已在数字人民币商户地图布局超6万家场景——金融的未来在生态。”

NO.04 转型深水区的生死时速

面对利润鸿沟，供应链巨头已开启价值重塑：

建发股份2025年承诺分红比例不低于30%，探索中期分红回购，直指估值提升

象屿集团2023年发行全国首单数字人民币债券，募资5亿元精准注入对台业务

宁德时代加速固态电池布局，预计2027年小规模量产，剑指技术制高点

兴业银行同样未敢懈怠。2025年设立民营经济部强化服务实体；筹建兴银金融资产投资公司，加码特殊机遇投资。其0.56倍的市净率，在戴志锋等分析师眼中仍是价值洼地。

NO.05

双轨并行，中国经济的新叙事

这场营收与利润的错位映射，恰是中国经济转型的微观写照：当建发地产项目“天樾云颂”亮相厦门、国贸会展服务消博会、象屿布局24GWh澳洲储能项目时，他们正在实体经济领域构建重资产护城河。

而兴业银行用328.7亿元的经营性现金流，宁德时代以38%的全球动力电池市占率，则代表了中国企业在技术溢价与资本效率维度的突破。

正如紫金矿业董事长陈景河所言：“资源价值要用千米深井来丈量，更要用科技创新来称重。”当该企业上半年净利润创历史新高时，其背后是7315吨当量碳酸锂产量同比暴增2961%的技术突围。

结语：这场1.61万亿营收与770.5亿净利润的悬殊对决，实为中国经济转型的精妙切片。

福建三甲以3.9倍营收体量构筑的重资产堡垒，是实体经济的压舱石——12万员工、170国网络支撑的供应链网络，为产业链安全托底，哪怕2.01%的毛利率藏着"微利保畅通"的战略坚守。

兴业银行25.6倍的利润反超，则揭示轻资产逻辑的穿透力：0.4倍市净率、1.59%净息差背后，6万家数字人民币场景重构着金融生态，展现资本效率的时代锋芒。

看似悖论的错位，恰是双循环的生动注脚：供应链企业用仓储、储能夯实现体根基，金融机构以生态渗透激活资本动能。

当建发的数字债券嫁接传统贸易，兴业的绿色金融赋能技术突破，这种张力终将熔铸成中国经济高质量发展的韧性内核——重资产的厚度与轻资产的锐度，本就是转型路上不可或缺的双轮。

亲爱的老铁们，面对供应链企业的“高营收薄利”与银行的“低营收厚利”，你更看好哪种模式在未来5年的发展潜力？

厦门建发、国贸等企业跨界布局地产、医疗等领域，能否有效弥补利润短板？这种转型需突破哪些核心瓶颈？

若用一个关键词概括中国经济转型期的企业生存逻辑，你会选择“重资产护城河”“轻资产生态圈”，还是其他答案？

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