11月A股做题材为主，对散户会更友好！

今天A股上演激情深V，三大指数全线翻红。个股3500家上涨，中位数+0.61%，赚钱效应还是不错的！两市成交2.11万亿，缩量了2100亿。

不得不说，这个市场就是个渣男，当你觉得他不行时，就硬气给你看；当你觉得他又行了，就给你泼一盆冷水！

这根阳线是意料之中，这一轮行情以来，沪指还没有连续三天下跌的。所以今天必须拉红，这是XX任务。很显然，现在大A背后有一只无形的力量在掌控，引导市场慢牛。

今天上涨后，A股又兵临4000城下。不过，4000点就像是路费，每过一次就收一次...！这确实挺让人尴尬的。

这就是市场当下的核心矛盾：指数在表演假摔，跌一跌又回来了；但无数个股正在吃哑巴亏，跌下去就再也回不来了！

盘面上，今天A股风格确实在变，之前全部靠趋势股抱团。现在抱团开始分化了，说明抱团资金筹码开始松动。

从历史数据看，十一月受机构排名考核影响，容易出现机构重仓的板块拉升被兑现，建议高位的适当规避一下。今天高位科技止跌，主要是因为短期跌多了，反弹力度还是比较弱的。

市场没有绝对主线，又回到题材乱舞，微盘股连续创新高，今天ST板块也涨停潮。全天轮动了近10个题材，AI应用、海南、量子科技、核聚变、商业航天、生肖马、短剧、芳香胺等，你方唱罢我登场，熟悉的A股回来了！

趋势股利的新能源、机器人还不错，但都没有明显的板块效应。刀锋认为，年末来主力基本上已经专攻为守了，那么高位抱团的延续性不会太好，投机的方向会比较多，但轮动非常快，所以多潜伏少追高。

当然，有神秘资金兜底，A股指数无忧，大跌还是大买的机会。但趋势行情起不来，指数也很难突破！整个11月份，指数大致在3937点—4025点这个区间震荡为主了。

历史上，11月份是跟业绩联系最弱的一个月，所以又到了群魔乱舞，妖股纷飞的季节...！4000点以上的主升浪，恐怕要到年底春节前后了。

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放大招！中方延长对45国免签政策。盘后外交部宣布，中国将免签政策延长至2026年底，并且把瑞典加入免签名单。

中国已对欧洲大部分国家免签，澳洲的澳大利亚、新西兰、亚洲的韩国、日本等，南美洲的巴西、阿根廷等也都榜上有名。

刀锋想说，让西方来中国亲自体验体验，打破心中的固有偏见；同时还能带动消费，这个政策真挺好的。

对A股来说，这个利好旅游酒店、航空机场、餐饮、免税等方向。最刚需的是都要经过机场吧！不过看上海机场的股价，比老登还惨啊。

芯片涨价潮。1、存储大厂暂停报价，涨价愈演愈烈。2、今晚台积电涨价的报道在发酵，2026年先进制程涨幅预计将达3%至10%。

其中，存储四季度合约价上涨已成为市场共识。三星电子已率先暂停DDR5报价，引发SK海力士和美光等其他存储原厂跟进！据推算，2026年上半年DDR5 16Gb报价或高达30美元，是现在的两倍。

对A股来说，科技线现在最强的就是存储芯片，江波龙，德明利，香农芯创，兆易创新、佰为存储等都走出了大波段上涨趋势。大家也不要随便猜顶，趋势没有结束，继续享受主升浪。

杭州六小龙之一云深处完成股改 或将启动IPO计划。这几天科技股都是IPO的消息，周末燧原科技、超聚变、乐聚机器人要IPO，今晚杭州六小龙之一云深处也要来了。

另外，还有一堆带着 “国产第一股” 头衔的，比如机器人第一股宇树科技、国产GPU第一股摩尔线程，存储芯片第一股长鑫科技，都在扎堆挤向A股大门。

从好处想，科技独角兽上市，可以炒参股+产业链公司；从坏处想，现在科技股在退潮期，这么多企业前赴后继上市融资，对双创板块带来的压力很大！

不过，国家要发展科技，中美要博弈，转型要升级。科技IPO是必须的，只要把握好节奏，不一窝蜂上！对A股的冲击没那么大，上面也会千方百计呵护科技牛的。

高盛：AH股指数明年底潜在回报达30%。高盛说到2027年底，A股港股可以上涨30%，逻辑是12%的年复合利润增长率+5%至10%的市盈率扩张。AI+反内卷+出海，可以提振中资企业盈利前景。

大致算一下，就是到2027年底大A可以到5200点，你们觉得满意吗？

险资持仓A股市值超6500亿元。刀锋说过很多次，今年A股最大的催化是资产荒+水牛！一边是央妈的放水，另一边就是资产荒下机构加大配置。

说一个有意思的数据，银行股三季度这一波大跌，主要是公募大幅减仓，持仓比例从4.9%变成了1.9%；而公募减持银行主要追科技股了，对TMT仓位飙升到40.16%！

为啥7、8、9后银行下跌后，10月份快速反弹，农业银行还创下了新高呢。很多人以为是国家队买的，其实更大可能性是险资！对高股息+红利的配置，依然当下保险公司的核心诉求。

今年A股两头涨，其实是有道理的。一边是水牛拔高成长股的估值，大家都愿意去买科技股；另一边是资产荒下险资、社保等狂买红利板块！在经济复苏比偏弱的当下，这个趋势短期很难改变的。

香港拟放宽数字资产相关规则 并推出代币化试点计划。香港稳定币终于有新进展了，这个对稳定币、数字货币方向会带来催化。

微软CEO：GPU闲置严重 电力短缺 不愿过度采购新一代英伟达GPU。AI发展的终点是电力，美国电不够用，买了大量的GPU闲置着。

中国不缺电，这几年大量建设风电光伏电站，还在研发新一代核电，还有雅江水电站。有庞大的电力基础设施，未来我们AI会不会像新能源车一样弯道超车，这是有可能的。

证监会原副主席王建军严重违纪违法被“双开”。主要的问题：一是靠山吃山，靠监管吃监管 ；二是大搞权钱交易，利用职务便利为他人在公司上市、融资等方面谋利，并非法收受巨额财物。

这一轮金融反腐动真格了，这是好事，相信A股会越来越好的。

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最后说几句：

今天泉果基金创始人王国斌因病离世。才57岁，据说是突发疾病，确实挺可惜的。

王国斌在做价投的人当中口碑不错，泉果基金200多亿的规模，旗下产品也都是赚钱的。

看到一句话，说价投者奉行的第一原则是保住本金；但最后大家才发现，最重要的本金其实是自己的身体...！

看到有人问，为啥在A股投资很难长寿，美国的巴菲特和芒格都多么长寿？这个是幸存者偏差，另外中美市场确实不一样。

刀锋在A股近20年，非常明白一个道理，在A股做短线真的心累。尤其量化横行的当下，一个人想要业绩好，基本得天天蹲在电脑前，特别考验心态。

总之虽然赚钱很重要，但一切都是以身体健康为基础。对我们多数人来说，投资更多的靠复利，所以好好活着，多经历几轮牛市吧。

就说这些了。