寒武纪股价逼近千元，千亿市值背后游资与牛散狂赚造富密码藏在哪

上海证券交易所的大屏前，散户老李揉了揉眼睛 —— 寒武纪的股价正踩着 985 元的高位震荡，市值冲破 4000 亿。就在三个月前，这只股票还在 600 元徘徊，当时他嫌太贵没敢买，现在眼睁睁看着别人把钱赚走。更让他咋舌的是，公司刚辟谣了 "大量载板订单" 的利好，股价反倒涨得更凶了。这场疯狂的造富游戏里，有人押对身家，有人拍断大腿，而背后的密码，远比股价数字更耐人寻味。

一、游资与牛散的狂欢：有人两天狂赚 2 亿​

（一）"金开大道" 的闪电战​

重庆方正证券金开大道营业部的交易室里，操盘手小张盯着寒武纪的分时图，手指在键盘上翻飞。8 月 12 日，他一口气砸进 10.86 亿元，把股价拉涨 8%；两天后又追加 11.35 亿，助推股价冲破 950 元。龙虎榜显示，这两笔操作让他浮盈超 2 亿元，相当于每天赚出一套一线城市的豪宅。​

"我们就盯着国产算力链补涨机会。" 小张喝了口咖啡，"北美算力链的中际旭创都涨了 200%，寒武纪作为国产龙头，补涨空间肯定有。" 他的电脑屏幕上，密密麻麻记着几十只 AI 股的涨幅对比，寒武纪的名字被红笔圈了又圈。​

（二）章建平的 "潜伏" 暴利​

超级牛散章建平的账户里，608 万股寒武纪股票静静躺着。2024 年四季度他首次买入时，股价才 658 元，如今翻到 949 元，浮盈近 18 亿。这位从散户做到大佬的传奇人物，最擅长在科技股里 "蹲守"——2025 年一季度，他又悄悄加仓 75 万股，恰好赶上这波主升浪。​

"章老板买股有个特点，要么不买，买了就敢重仓。" 熟悉他的券商经理透露，寒武纪是他今年持仓最重的科技股，占比超过 20%。而同期，银河创新混合等基金也扎堆入场，持股数均超 100 万股，跟着喝到了汤。​

二、4000 亿市值的密码：补涨、替代与定增​

（一）国产算力链的 "补涨红包"​

在 AI 产业链的版图上，北美算力链的光模块、PCB 厂商早已赚得盆满钵满。新易盛涨了 190 倍，中际旭创市值摸到 2800 亿，而国产算力链的寒武纪却像被遗忘的孩子，直到 7 月才突然发力。​

"就像一桌菜，别人都快吃完了，才想起角落里还有盘硬菜。" 私募经理王磊解释，资金从北美算力链溢出，自然会盯上估值洼地。寒武纪的市盈率虽然高达 800 倍，但比起中际旭创的 1200 倍，反倒成了 "性价比之选"。​

（二）国产替代的 "情绪推手"​

英伟达 H20 芯片的 "后门漏洞" 风波，成了寒武纪的 "神助攻"。当市场担心海外芯片断供，国产 AI 芯片突然成了香饽饽。寒武纪的思元系列芯片，虽然性能比英伟达差一截，但胜在安全可控，一季度突然接到 7.5 亿元订单，把积压的存货清空大半。​

"客户宁愿多花点钱，也要保证供应链安全。" 寒武纪的销售总监在酒局上透露，某互联网大厂一次性订了 1000 片思元 490，"以前得求着人试用，现在客户主动上门排队。"​

（三）定增调整的 "巧妙心思"​

7 月 18 日，寒武纪把定增募资从 49.8 亿砍到 39.9 亿，这个看似不起眼的调整，藏着打动市场的小心机。"募资少了，股本摊薄就少， existing 股东利益更有保障。" 长江证券分析师解读，这招既降低了发行难度，又向市场释放 "不圈钱" 的信号，股价当天就涨了 5%。​

更关键的是，公司承诺项目总投资不变，差额用自筹资金补上。"敢自掏腰包，说明对项目有信心。" 散户老李后来才想明白，当时就该跟着买。​

三、陈天石的逆袭：从中科大少年班到千亿富豪​

（一）16 岁上中科大，创业初期融资难​

寒武纪的办公室里，38 岁的陈天石看着墙上的老照片 —— 那是 2016 年公司刚成立时，他和 6 个中科院同事挤在 10 平米实验室的场景。这位 16 岁考入中科大少年班的天才，博士毕业后带着团队创业，却在融资时碰了一鼻子灰。​

"跑了 20 家机构，没人懂 AI 芯片。" 陈天石的创业伙伴回忆，最后还是科大讯飞伸出援手，给了 3000 万天使轮。现在回头看，那笔投资翻了上万倍，成了创投圈的神话。​

（二）失去华为后的绝地反击​

2019 年，华为突然终止合作，寒武纪的收入暴跌 60%。当时负责销售的梁军离职，员工们都觉得公司要完了。陈天石却在全员大会上拍了桌子："不能把鸡蛋放一个篮子里！"​

他带着团队转向云服务器芯片，熬过最艰难的 2022 年，终于在 2025 年迎来爆发。一季度营收 11.11 亿，同比暴涨 4230%，首次实现盈利。那个曾经靠华为输血的公司，现在成了百度、阿里的核心供应商。​

（三）1140 亿身家的背后​

按最新股价计算，陈天石直接持有的 1.2 亿股寒武纪股票，市值超 1140 亿。但他依旧住着合肥的老小区，开着 10 万块的国产车。"陈总办公室里放着台老式游戏机，说等公司站稳脚跟，就带我们打场通关。" 员工笑着说。​

总结​

资金轮动的游戏：北美算力链涨透后，资金自然流向国产替代标的，寒武纪的补涨行情有迹可循。​

情绪大于业绩：4000 亿市值对应的是 800 倍市盈率，市场赌的不是当下盈利，而是国产 AI 芯片的未来想象空间。​

创始人的价值：陈天石从融资难到带领公司盈利，证明硬核科技 + 商业化能力，是资本最认的 "双保险"。​

风险暗藏：定增落地、订单不及预期等因素，可能随时引发回调，追高需谨慎。​

交易所的大屏上，寒武纪的股价还在波动。有人说这是泡沫，有人坚信是时代机遇。但不管怎样，这场造富游戏已经告诉我们：在科技突破的赛道上，敢于下注的人，永远有机会改写命运。​

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