尴尬了!年报大赚超38亿,拟10派23元,股价却跌崩了

华利集团年报亮眼却遇股价跳水：高分红为何难掩市场担忧？

业绩表现：营收净利双增，分红力度空前

2024年，华利集团（300979）交出了一份亮眼的成绩单：营业收入达240.06亿元，同比增长19.35%；归母净利润38.40亿元，同比增长20%，创下历史新高。公司拟向全体股东每10股派发现金红利23元（含税），合计派发26.84亿元，分红比例高达净利润的70%。这一分红力度在A股市场较为罕见，彰显公司对股东回报的重视。

业务增长动力：全球客户+产能扩张

作为全球运动鞋制造龙头，华利集团与Nike、Adidas、Puma等国际品牌深度合作，2024年运动鞋销量达2.23亿双，同比增长17.53%。公司通过扩张产能巩固优势：越南3家新工厂投产，印尼工厂2024年上半年启动，2025年2月中国新厂区加入生产，进一步分散地缘政治风险。

股价“冰火两重天”：利好兑现后暴跌

尽管年报发布当日股价一度大涨18%，但4月16日（今日）盘中突遭抛售，跌幅超8%，收盘报53.36元，创半年新低。这一走势令投资者困惑——业绩与分红双重利好下，为何股价“高开低走”？

市场担忧的核心因素

1. 分红透支未来预期：尽管高分红提振短期信心，但26.84亿元的派现可能影响公司现金流，尤其在产能扩张期需大量资金支持，市场担忧后续增长动力。

2. 地缘政治与贸易风险：公司超90%产能位于越南、印尼等地，若国际贸易摩擦加剧或关税政策变化，可能冲击成本和订单稳定性。

3. 长期股价疲软惯性：华利集团自2021年上市后股价波动剧烈，历史最高117.5元跌至2023年的39.35元，投资者对“低位震荡”的持续性存疑。

4. 市场情绪与资金博弈：部分资金可能借利好出货，散户跟风入场后遭遇抛压，形成“利好出尽”效应。

行业视角：高增长的隐忧

中关村物联网联盟副秘书长袁帅指出，华利集团的业绩依赖国际品牌代工，若运动鞋消费市场增速放缓或客户订单转移，公司议价能力或受考验。此外，与Adidas等新客户的合作尚处量产初期，贡献需时间验证。

投资者反思：高分红≠高回报

此次事件凸显A股投资逻辑的复杂性。有股民调侃：“看中分红利息，却被套牢本金”。分析师提醒，需综合评估企业成长性、风险抵御能力与估值匹配度，避免单一依赖财务指标决策。

总结

华利集团的业绩与分红虽亮眼，但股价下跌反映了市场对全球化制造企业脆弱性的担忧。未来，其能否通过多元化产能、客户拓展及成本控制化解风险，将是投资者关注的核心。