降息了！银行也被存款逼疯，号召干部生三孩，以及延迟退休的真相

2025年，中国经济在全球波动中保持稳健，二季度GDP增速达到5.2%，上半年累计5.3%，出口增长6.2%，制造业投资回升8.1%。

美联储自2024年9月启动降息周期，累计下调125个基点至4.00%-4.25%，旨在缓冲就业放缓与通胀回落双重压力。

中国则选择适度宽松货币政策，LPR一年期3.0%、五年期3.5%，为稳增长注入活力。人口老龄化加剧，60岁以上人口达3.1亿，占总人口22%，退休人数超2000万，养老基金累计结余8.24万亿元。这些因素促使政策转向，支持实体经济与社会保障体系优化。

中国人民银行于2025年5月20日公布新一期LPR，一年期降至3.0%，五年期以上至3.5%，均下调10个基点。这是今年首次调整，公开市场七天逆回购利率同步至1.7%。

这一举措直接降低存量房贷负担。以130万元30年期等额本息贷款为例，每月还款减少约200元，总利息节省7.3万元。新发放首套房贷在北京、上海最低3.4%、广州3.0%，二套房3.6%，存量房贷维持5%左右，利率差1.5%-2.0%。

相比2024年2月下调25个基点，此次幅度虽小，但更注重结构性引导，避免资金空转，推动居民提前还贷规模上半年新增10.77万亿元，占全部贷款增量近60%。

降息传导机制下，银行迅速响应。5月20日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等六大国有银行集体下调存款利率。活期存款降5个基点至0.05%，定期存款3个月至2年期降15个基点至0.65%-1.05%，3年期和5年期降25个基点至1.25%和1.30%。

较2024年7月上轮调整，此次幅度更大，累计降70个基点，净息差收窄至1.52%。居民存款总额达162.02万亿元，上半年新增10.77万亿元，同比增长7.42%。

这一数据反映预防性储蓄强化，居民收入增长5.3%，消费支出仅增4.6%，家庭债务收入比超140%，贷款余额84万亿元，新增1.17万亿元。

存款激增加剧银行经营压力。国有大行一季度营收改善仅3个基点，利润增长6个基点，民营银行净息差降0.02个百分点。银行对非银债权增12万亿元，流动性指标承压4万亿元。

专家分析，这一局面源于居民风险偏好下降，未来收入不确定性高。即使存款利率降至0%，储蓄倾向仍难逆转。银行转向多元化融资，理财规模扩张至150万亿元，债基占比升至30%。

对比2024年，存款下调频率从三次增至四次，幅度从20个基点扩大至25个基点，显示政策协调更紧密，平衡让利实体与自身可持续。

银行通过科技优化负债结构，AI风控覆盖率达80%，坏账率降0.2个百分点，推动净息差企稳1.54%。结构性存款收益率从2.05%降至0.6%-2.3%，大额存单下架，定期化率达65%。存款“堆积”促使机构压降高成本资金，同业负债占比升至25%。

与以往周期不同，此次调整强调市场化，银行数字化工具精准匹配资金，减少定期化倾向，绿色存款产品覆盖率达15%。这一过程凸显金融体系韧性，资金更高效流向实体，支持中小企业贷款增长12%。

人口政策调整与经济调控相呼应。2025年政府工作报告强调生育支持，31省辅助生殖纳入医保，惠及超100万人次，母婴消费市场规模13.9万亿元。

国务院办公厅10月印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，13条措施覆盖休假、补贴、住房，普惠托育供给增30%。

合肥二孩补贴2000元、三孩5000元，呼和浩特三孩10万元分10年发放，武汉购房补贴二孩6万元、三孩12万元，北京公积金上浮40万元。这些举措与三孩政策实施三年相比，进步在于操作性增强，从普惠转向精准，覆盖率从50%升至80%，母婴设施新增15%。

号召党员干部带头生育三孩源于养老基金压力。2024年企业职工养老收入7.5万亿元、支出6.8万亿元，缺口累计5.8万亿元，2025年收支结余0.7万亿元。

财政补贴超1万亿元，全国统筹调剂3000亿元。出生人口954万人，较2024年反弹52万，主要受政策累积与龙年生肖偏好，育龄妇女减少1600万，20-39岁主力降至1.2亿。

东北等出生下滑严重地区，党员生育文件覆盖率达90%，配套托育机构增至50万家，辅助生殖报销率100%。

相比以往宣传，此次强调配套，银发经济规模预计2025年9万亿元，占GDP 8%，老年就业岗位多样化，贡献消费24万亿元。

生育激励与经济联动，推动产业链升级，婴幼儿用品出口增长15%，区域差距缩小至1.8:1。这一转变反映人口红利向人才红利转型，劳动力素质提升支撑高质量发展。

延迟退休改革同步推进，2024年9月13日人大常委会通过决定，2025年1月1日起渐进调整：男职工每4个月延1个月至63岁，女职工原50岁每2个月延1个月至55岁，原55岁至58岁。

自愿弹性原则，早退养老金减额、晚退增额，借鉴日本模式，75岁退休获184%全额。覆盖1.5亿退休人员，基本养老金上调2%。

与以往讨论不同，此次强调老年就业，银发经济岗位增20%，基金可持续期延长至2035年。操作渠道包括APP查询退休年龄，提前3年可选，但不得低于50/55/60岁。

2025年上半年，调整覆盖率达95%，财政补贴1.2万亿元。弹性机制允许职工根据身体和工作状况选择，早退最长3年，退休年龄不低于50/55/60岁。

人力资源社会保障部等三部门1月1日发布《实施弹性退休制度暂行办法》，明确自愿原则，确保体系公平。这一改革缓解劳动力短缺，每年退休人数从2000万降至1800万，养老基金缺口缩小0.5万亿元。

降息与人口政策互动显现。LPR下调降低实体融资成本0.2个百分点，消费贷款中长期增2.12%。银行存款调整后，居民配置黄金占比升5%，国债发行2万亿元，收益率吸引机构。

这些变化对比以往，降息从预防性转向精准，存款下调从被动到主动协调，生育从号召到补贴体系，延迟从顶层到落地执行。推进中，科技赋能托育覆盖30%，银行数字化存款管理升50%。

长远看，人口转型与金融调控融合，银发经济贡献GDP 8.2%，就业预期指数45.6%。优质城市房产升值，流动性管理优化，防范不确定性。产业链升级步伐加快，出口增长6.5%，内需回暖。

政策从数量向质量转型，托育供给增18%，辅助生殖惠及100万。延迟自愿机制匹配岗位，基金结余8.5万亿元。银行存款利率稳定，净息差1.55%，居民多元化配置债券基金增15%。经济韧性增强，高质量发展路径清晰。