A股：缩量阴跌，题材退潮！调整何时休？

周二再次跳水是周一大幅缩量反抽带给市场的最好馈赠，今天的杀跌是相对清晰的走势，所以昨天尾盘T掉早盘的买入的仓位，今天则借着跳水又抄了一把底，看似完美的节奏来自精准的预测，实则不然，我们无法做到精准的预判，只能有一个模糊的预判，然后通过严格的仓位控制来实现相对完美的操作。没有任何单一的方法能让你稳赚不赔，只有用正确的策略来提高操作的胜率才是上策。千万不可用孤注一掷的冒险去实现财富的自由。

虽说我天天鼓励大家坚定牛市的信仰，但坚定信仰的道路是非常曲折的，并非人人能做到，真正能坚持下来的是凤毛麟角，有时候再坚如磐石的信仰会随着市场突然大跌而松动，甚至塌方。当然坚定的牛市信仰并不是你赚钱的护身符，只有选对了方向你的坚持才有意义。当然你即便方向正确，没有坚定的信仰你照样会赚不到钱。谁还没有因为大牛股从身边溜走而后悔不已的记忆呢，不就是因为没有坚定的信仰吗，再站对方向依旧会让一无所获，当然也不乏看着割肉离场而大涨的牛股而痛心不已，有心栽花花不红，无心插柳柳成荫，这固然也不错，但这种靠着运气赚钱而凭实力亏掉着也比比皆是。最终战胜市场需要认知，认知则包含着方向的选择和坚定的信仰。

其实市场真正的能赚快钱的时间是很短暂的，大多数时间都是在等待在站队，但这个市场上有耐心的人实在太多，但真正赚钱者却不多，因为你没站好队。也有大量的人虽站在正确的位置，但在股价起飞前成功的下车了，最终因为忍受不了大涨又在高位上车，接下来等待他的又是漫长的煎熬，没赶上吃肉却赶上挨打，你敢说自己没有这样的经历吗。

上边聊了这么多，主要是告诉大家现在是最熬人考验耐心的时候，也是你逢下跌调整自己持仓的时候，一定不能急，一定做足功课，当你仔细研究透一家公司的时候，然后要一看二站三进场。

虽说我不认为市场会大跌， 但在3900点至4000点这百点空间中，个股却能发生天翻覆地的变化，许多时候指数的变化会掩盖个股的真实表现。尤其是当下面临许多艰难的选择，虽说大涨抱团的科技股涨的太多了，但市场又坚定科技主线，如果这个时候不进场那万一又涨上去呢，如果现在进场，万一又大跌呢，风格到底会不会切换，到底该坚定自己手中的持仓呢？还是调整持仓结构呢，市场充斥着各种声音，涨了看涨，跌了看跌，墙头草实在太多，真正抉择的时候很难的。

闲话少谈，进入正题，我们来做一下今天复盘，希望对大家的投资有所帮助：

一、缩量长阴再探底，尾盘撬动引玄机

昨天探底回升，但没有人捧场，我们提醒大家构筑下跌中继的概率较大，今天反手杀跌，但又没有破昨天新低，尾盘又突然拉回去不少，跌幅收窄。这一拉又坏事了，又很容易坑人，明天再一拉起的话，许多人又认为市场走好了，接下来又要挑战4000点，4200点等等。如果今天尾盘没有拉，明天直接向下把3926缺口给补上，这样进场抢反弹的胜率就会更大一些。这个位置不要怕调，调的越大机会就越大，但许多人总是认为调多了就要大跌，这种惯性思维没办法改的，怎么想在于自己的认知了。

短线核心矛盾：缩量加速但未恐慌，底部信号仍需等待。

今日三大指数低开低走，盘中没什么抵抗，尾盘虽有回升，从分时上看也没有什怎么放量，主要拉一些权重把指数拉起来了，空头没有反应时间，拉尾盘基本没什么好事的。仍难改单边下跌格局。值得玩味的是，成交量暴跌至1.91万亿，再次回到两万亿下方，跌幅榜上却无大面积跌停潮——跌幅超7%个股只有37家，说明抛压更多来自机构调仓而非恐慌踩踏。这揭示三大深层逻辑：

政策预期真空期：重要会议后市场缺乏新催化，主力选择避险观望；

估值重构进行时：医药、新能源等高位赛道仍在挤泡沫；

结构切换前兆：资金撤离高估值题材，向低估值与政策受益品种迁移。

总结：当前缩量是空头势能衰减的信号，但触底需等放量长阳确认。短期支撑看沪指3920点，创指关注3066点缺口支撑。稳健投资者急跌不抄底，静待右侧信号。

二、冰火两重天！解密暴涨暴跌背后的资金密码

逆势领涨板块：政策驱动成避风港

福建本地股与两岸概念：受重磅消息的刺激， 平潭发展 、 合富中国等掀涨停潮。但历史经验看，地缘主题炒作多属短期情绪催化，需警惕政策空窗期回落风险。

电力设备与AI基建：微软CEO直言“电力短缺成AI最大瓶颈”；叠加海外变压器出口激增38%的硬逻辑， 闽东电力 等受捧。电力出海（特高压、智能配网）有望成为跨年主线。

冰雪经济与旅游：《冰雪产业报告》预测2025年市场规模破万亿， 大连圣亚 、 长白山受益消费升级逻辑，冬季行情仍有空间。

深度调整板块：高估值遭遇业绩杀

创新药与CRO： 常山药业 20cm跌停警示板块估值回归，全球利率高压下，创新药融资端承压，短期难反转。

AI硬件（光模块/CPO）：受SK海力士遭“过热提示”拖累， 佰维存储 大跌7%。算力硬件已显疲态，资金转向上游电力与软件服务。

新能源赛道（光伏/锂电）：行业产能过剩阴云未散， 阳光电源 领跌反映内卷加剧，需等待供给侧出清信号。

明日热点推演：继续聚焦“稳增长+政策红利”方向——

电力出海： 华明装备 （变压器技术龙头）、 思源电气 （海外电网EPC布局深）

消费复苏： 中国中免 （冰雪旅游消费链核心）、 安井食品 （速冻预制菜需求升温）

国企改革： 中国交建 （低估值基建龙头，受益统一大市场政策）

三、明日展望：急跌后或有技术反抽，静待企稳信号

核心预判：探底反抽概率大，谨防权重二次补跌。

从技术面看，尾盘半小时小幅放量回升（尤其创业板），暗示部分资金尝试抄底。但亚太市场跳水与美元走强压力仍存，反弹力度需观察两点：

量能能否重回2万亿：缩量反弹即卖点；

金融股是否企稳：今日银行护盘后乏力，若券商补跌或拖累指数。

操作策略：

仓位控制：维持5成以下防御仓位，避免左侧重仓；

持仓优化：高切低——减持高位AI硬件/医药，加配电力设备与消费龙头；

低吸方向：电力设备（ 国电南瑞 ）、数字经济（ 深桑达A ）、消费复苏（ 锦江酒店 ）。

总结：调整未结束但进入尾声，关注沪指3920附近支撑力度。短线反抽非反转，底部确认需“放量+领涨主线”共振。

投资心得：寒冬播种，静待春响

市场阴跌如寒风刺骨，但缩量正是情绪冰点的刻度尺。当万亿成交无声退守，当热点从喧嚣回归冷静，恰是沙中淘金的良机。微软为电力短缺焦灼，中国变压器已远渡重洋；北国冰雪正酝酿万亿产业，消费复苏的脉搏从未停息。

投资之道，不在追逐每日涨跌，而如《孙子兵法》所言：“其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山”。当前局，当如山岳岿然——守得住寂寞，才等得到繁华。