煤炭供应收紧，价格不断上涨！

2025年10月21日煤炭市场行情分析（产地、港口、进口煤）

一、产地情况：煤价延续涨势，区域分化加剧

2025年10月21日，国内煤炭产地价格延续普涨态势，多地煤矿频繁上调出厂价，涨幅集中在5-20元/吨。其中，鄂尔多斯、榆林等核心产区的精煤、块煤价格上调明显，布尔洞、尔林兔等煤矿单日连调两次价格，反映出产地供应收紧下的价格支撑。

核心驱动因素：

1. 供应收紧：

- 晋北地区因安监政策趋严，煤矿生产节奏受严格管控，部分煤矿因设备维修暂停销售，供应进一步收缩，价格支撑强劲。

- 前期受降雨影响的露天矿虽恢复正常产销，但倒工作面或设备检修的煤矿尚未完全释放产能，产能利用率仅小幅提升（三西地区样本煤矿产能利用率周环比上升0.31个百分点）。

2. 需求稳定：下游化工、冶金等非电行业刚需补库稳定，尽管铁水产量（周环比下降0.59万吨至240.89万吨）和水 泥开工率（环比下降0.49个百分点）略有回落，但整体需求仍处于高位，支撑产地煤价。

市场情绪：

榆林地区高价煤销售略有放缓，个别煤矿出现流标现象，市场情绪较前期有所降温；但汇能城塔矿等逆势下调价格的案例仅为个例，未改变整体涨势。

二、港口情况：报价走强，惜售情绪浓厚

北方港口（如秦港、广州港）煤炭价格延续强势运行，5500K低硫煤报价升至745-760元/吨（秦港动力末煤Q5500平仓价周环比上涨39元/吨至748元/吨）。

核心特征：

1. 库存收紧：大秦线检修（10月7日-26日）导致港口调入量持续偏低，北方港口库存去化明显（周环比下降169.50万吨）；广州港因贸易商成本支撑，报价上调10元/吨（Q5000山西煤现报690-700元/吨）。

2. 惜售情绪：贸易商因坑口成本高企及冬储补库需求支撑，捂货惜售情绪浓厚，实际成交以刚需小单为主。

3. 需求分化：

- 下游电厂以长协拉运为主，市场现货资源偏紧，对高价接受度有限，观望情绪升温；

- 非电行业（如冶金、化工）刚需补库稳定，成为港口需求的主要支撑。

三、进口煤情况：价格优势仍存，市场情绪理性

进口煤市场报价暂稳，但到岸成本抬升，价格优势维持在50元/吨左右（印尼3800K巴拿马型船FOB报价47.5-48美元/吨，澳煤5500K报价75-76美元/吨）。

核心逻辑：

1. 价格优势：印尼低卡煤（Q3800）因成本优势，仍是国内电厂招标采购的热门品种，9月到港量可观（环比增加7.6%）。

2. 成本压力：国际海运费上涨叠加外矿报价上调，进口煤到岸成本持续抬升（俄煤Q5500北港到岸价约716元/吨，澳煤华南到岸价725元/吨），部分抑制了终端和贸易商的采购积极性。

3. 市场情绪：贸易商操作谨慎，部分低价资源获利出货，市场情绪趋于理性；短期进口煤价仍将跟随国内行情走强，但涨幅受限于成本压力。

四、总结与展望

2025年10月21日煤炭市场整体呈现“产地涨势不止、港口惜售、进口优势仍存”的特征。短期来看，供应端受安监趋严、大秦线检修制约，需求端受非电行业刚需补库、冬季供暖预期支撑，煤价仍将维持震荡偏强态势。

风险提示：

- 政策调控：若煤价涨幅过大，可能引发政策干预（如2021年10月国家发改委的价格调控措施）；

- 进口成本：海运费上涨或外矿报价上调，可能压缩进口煤价格优势；

- 需求变化：非电行业季节性走弱（如水泥开工率下降）或电厂日耗回落，可能影响需求支撑力度。