A股重上4000点！这次有很大不同！散户如何避免只赚指数不赚钱？

　　最近两个交易日，A股市场的表现可以说是非常提气的！昨天A股独立于全球大涨，有分析说，这是因为外盘集体调整，所以不少国际热钱流入中国资产避险。但如果按照这个逻辑，昨晚美股止跌反弹，并带动今天亚太股市上涨，流入AH股的热钱应该回流抄底才对。

　　但大家也都看到了，今天A股全日单边走强，盘中几乎没有任何大的震荡。港股的表现还要更胜一筹，恒指涨超2%，恒生科技股指上涨2.7%，表现分别强于A股大盘和创业板指。

　　不仅如此，从技术形态上看，今天A股大盘和创业板指都重新站上了5日线完成短期弱转强。尤其是大盘，再次收复4000点整数关后，已经逼近了阶段高点，有开启新一轮上涨趋势的迹象。创业板指则由于前期累计涨幅过大，目前还是高位宽箱体震荡结构，估计短期内很难快速大幅走强。

　　尽管今天A股市场的整体表现可圈可点，但仍然留下了几点遗憾：

　　其一，成交量略显不足，导致两市走出结构性行情！今天A股是放量上涨的走势，但放量了1800亿后，成交量也只是刚刚迈过了2万亿整数关。目前整个市场的量能水平和8月的3万亿相比，下降了一个大台阶。当成交量没能跟着指数走强同步释放时，就注定了有相当一部分的板块和个股，无法跟上指数的上涨节奏。

　　其二，个股整体表现弱于大盘，赚钱效应没有看上去这么强！从大盘和创业板指的分时图上看，领先指标（黄线）被牢牢压在白线之下。尤其是创业板，指数上涨1.84%，而领先指标仅上涨0.2%。反应到盘面上来，沪深两市个股涨跌比差距并不大，且上涨超过4%的个股数量只有300家，超过4000股都是2个点之内的窄幅震荡。

　　这种情况和今年7月时非常相似。在旌扬的印象中，今年7月银行股反复创新高并带动大盘走强时，中小盘个股的表现一直很平淡。也正是因为小盘股持续滞涨，才为8月的大面积普涨行情埋下了伏笔。只是不知道，这次A股是否还能复制前面的走势，在不久的未来，迎来个股的加速补涨行情？

　　其三，市场热点的轮动速度依然很快，领涨主线不够清晰！旌扬近期观察统计的交易数据显示，上周开始，主力机构已经有明显的空翻多迹象了。照理说，主力机构加大买入力度后，是可以终结电风扇行情的。但上周到本周，主力机构的狙击方向仍然游离不定，上周三大幅买入了光伏，上周四大幅加仓锂电池，上周五大幅买入创新药，本周一休息了一天后，本周二大幅买入了马字辈和海南本地股，本周三又转头大幅买入能源设备。6个交易日内，有5天大幅买入的方向不一样，直接导致现在整个市场出现了加强版的电风扇行情。

　　可以看出，A股大盘近期的表现并不差，但美中还是有几点不足。

　　这几点不足虽然不至于让大家出现大幅亏损，却能让我们的账户收益跑不赢大盘。

　　比如今天的盘面，顺周期主题领涨两市，但领涨的细分板块既不是十月后主力机构加仓最多的锂电池，也不是上周开始买入的光伏，而是一直没有太大动静的磷化工。

　　从消息面和基本面来看，今天磷化工走强，也和近期上游原材料黄磷价格波动有关系。最新数据显示，昨天国内黄磷现货价格为2.22万元/吨，较前一交易日每吨上涨264元，较上月同期上涨2.36%。据悉，本轮黄磷涨价源于湿法磷酸装置集中减停产，及下游电解液原料需求恢复，产业链出现明显结构性修复。

　　这种股期联动的炒作逻辑，适用于绝大多数的顺周期板块。不过以旌扬的经验来看，股期联动需要商品期货和现货价格持续大幅走强，比如锂电池，上游原材料六氟磷酸锂在4个月里翻了一倍。而光伏的多晶硅，6月至今也涨了80%。反观黄磷，现在的价格仅较上月同期上涨2%。黄磷这一点点涨幅可以支持今天磷化工板块整体大涨接近4%，也确实有点出乎意料。

　　只能说，一些怀旧的资金联想到了2020年和2021年的顺周期大年。当时磷化工和氟化工就因为下游锂电池需求高涨走出过大级别的趋势性行情。但旌扬想说的是，当年这两大化工品大幅提价，除了有下游需求高涨支撑外，还和国内的能源危机有直接关系。磷化工作为三高大户，当年一些主产区为了给江浙沪供电，大幅限产了80%甚至是90%，这才导致价格大涨。

　　除了磷化工外，今天顺周期中涨幅最大的另一个细分板块是金属铝。板块指数涨幅接近5%，只不过金属铝基本混在有色金属内部，所以多数投资者不容易察觉。

　　金属铝今天大涨也和股期联动有直接关系。据旌扬观察，在近期所有比较活跃的商品期货中，目前只有金属铝和双焦的价格稳定在5日线之上的强势区中。且金属铝中短期都在单边上涨趋势中，在此支撑下，金属铝也是近期A股市场中表现最活跃的有色金属细分，表现要明显强于金属铜板块。

　　在过去几天的文章中，旌扬多次和大家提到过，顺周期主题是现阶段A股市场的核心主线。可惜的是，尽管投资主线较为明朗，但无奈领涨分支不断切换。在这种情况下，想要通过踩节奏预判领涨分支存在较大的难度。

　　那么在实战操作上，就只能选择守株待兔了。等待近期主力机构有过大幅加仓动作的板块出现轮动，或许还能跟上大盘的上涨节奏，不至于只赚指数不赚钱。

　　此前，旌扬和大家介绍过电风扇行情。在电风扇行情中，每个热点都不具有持续性。所以在操作时，需要降低仓位，减少操作节奏，见好就收，不能格局。

　　可能有朋友会问，现在市场的热点轮动节奏同样很快，为什么又能够选择守株待兔的方式持仓待涨呢？

　　这是因为，现在并不是标准的电风扇行情。在旌扬看，现在A股市场的内部格局和电风扇行情相比，只是形似而神不似。本质上，存在下面两点区别：

　　1、电风扇行情往往出现在弱震荡走势中，大盘保持横盘震荡或震荡下行趋势。此时市场热点持续性较差，只要不能及时止盈离场，立马就会出现随盘补跌。但现在A股大盘并非弱震荡，市场整体是碎步上行状态。在大盘保持碎步上行趋势时，连续几天不涨的板块，后面出现补涨的概率要更大，而不是被大盘带动补跌。

　　2、电风扇行情往往出现在存量资金博弈的格局中。由于没有足够多的增量资金，场内资金只能打一枪换一个地方。这就导致今天买入板块A，明天就全部卖出转投板块B，后面是否还会重新回流板块A就是未知数。但现在A股市场仍有大批增量资金在排队入市，最典型的信号就是公募基金快速超募。在市场有足够多的增量资金时，就可能选择广撒网的操作模式。这应该也是最近一周多，主力机构同时买入多个板块的原因。在这种情况下，连续调整几天的板块，主力机构相反容易进场抄底。那么各个热点板块的走势就是脉冲一两天，然后修整几天，再涨几天。