1.12债市分析：股强债不弱，均衡布局？加减仓提醒！

A股午后延续强势，目前10年期国开债活跃券收益率转为小幅上行了（10年期国债活跃券更替，今天看国开债更准一些），不过局部行情还可以。

敲黑板，先说重点！

（1）今天市场算是股强债不弱，股债跷跷板效应没有很强。除了市场对利空因素的提前定价，包括A股持续走强、债券供给压力等，还有一个原因是股市涨多了，所以部分机构资金正在适度调仓到债市防御了，并没有一味的激进。正如周末债市展望中提到的：在悲观中坚守，在狂热中离场！

（2）接下来债市怎么看呢？债市有较大的修复空间，但是持续性上涨需要更多利好来推动。比如降准降息的利好，A股阶段性冲高之后出现回调等。虽然阳光个人是主投债基的，不过也不得不承认：低利率时代下，单纯拿着纯债不放并不是一个好的策略。

（3）股债适当均衡，兼顾进攻和防御可能更适合当下市场。这也是阳光个人从去年4月份开始逐渐认识并强化的策略方向，2026年阳光个人以固收+基金（混债基金）为主，股债动态平衡。后续有机会的话，阳光个人也会考虑拿出一部分仓位阶段性高抛低吸。

尾盘产蛋预估：纯债基金有望小产蛋，混债基金多数有望产蛋（上证指数上涨0.86%，中证转债上涨1.34%）。17点30分左右还有一次债基收盘预估。

个人股基动作：参考13点30分左右的股基文章。

每天14点半债市分析，我们不见不散！