太疯狂了，没见过

大家好，我是海榕君。

今天股市开始踩刹车，止步于14连阳。主要指数都在下跌，创业板下跌0.83%，沪深300下跌0.83%。

唯一表现比较好的是商业航天，今天再次大涨，引领全市场。但实际看看，这个行业泡沫并不小。

以商业航天最核心的应用低轨卫星为例，如果理论上中美共同发射十万颗（低轨数量是有上限的），大概一颗350万制造成本，国内的贵一点大概上千万但运力降本是大趋势，我们就按照350万算也就是3500亿的市场规模，再把火箭制造、地面系统算上去，也就终局千亿美金的赛道。

这和新能源万亿美金、AI与具身十万亿美金级别的赛道就不是一个体量的。当然你要说，马斯克今天说的造星舰，去月球火星来回穿梭这种科幻应用不包含在内。

有投资者肯定问，为什么这些公司业绩很差，市场空间也没有那么大，股价为什么一直涨？

这就牵扯到，A股的独特生态： 机构有机构的审美，游资有游资的审美。

机构审美：看商业模式、看长期逻辑、ROE和ROIC、成长和扩产计划、看景气度、看估值、看管理层。

游资审美：看热点（炒新不炒旧）、看市场主线和持续性、人气热度（雪球热股榜、东财热榜）、看交易量（整体交易大做大票、整体交易量作小票）、避免进入监管，经常做0到1的行业，避免出业绩。

这波航天股背后的资金，主要是游资和量化。

这波航空主升浪，我是没赚到钱，主要还是缺乏游资审美，另外即使做，也只敢做一些小仓位。

我有一个同事，是同时具备这两种审美的。前期就是游资审美，2018年之前，完全是游资打法，2019年之后学习了机构审美，他就能在A股两种模式来回切换，游刃有余。

我自己是学不会，这种周伯通的左右互搏术。但更害怕，量化基金的镰刀。

说说其他的：

1. 全球化正在破裂，特朗普签署了一份总统备忘录，指示美国正在退出66个“不再符合美国利益”的国际组织。

同时，将2027年的军费提高50%以上，达到1.5万亿美元，说这笔费用将由他征收的全球关税负担。

2.两个央企重大重组，中石化是全球产能最大的炼油商，中航油是亚洲最大的航油供应商，其中一个方向是支持SAF(可持续航空燃料)的生态构建。

欧洲前期提出一个“碳中和”概念，带动了锂电、光伏、电动车行业成长。现在又提出航空燃油脱碳，SAF已经成为一个“1到100”的成长行业。

3. 伊利大跌4% ，掌舵人潘刚减持了1%的股份，减持理由是归还解压贷款。

市场感觉蹊跷的是，潘刚持有4%点多股份，每年分红3个亿，怎么不用自己的分红去归还贷款？

4. 南向资金流出49亿，恒生科技指数继续下跌，除了投资者对外卖大战失望之外。

港股市场成为一级市场亏损公司的收容地，成立四年的MiniMax已累计亏损92亿元人民币，而智谱的亏损也高达62亿元 。

虽然明星投资人一堆，但我还是倾向这些大模型公司，跑出来的概率很低。

......

今天微盘股表现最好，上涨 1.95%，游资审美的航天股表现可以，其他行业基本都在调整了。

投资不是只看一天的，今天收益不好，也正常。

也挺好，无形的大手，涨多了，压一压，跌多了，支持一下。

就这么多了。