国金证券固收｜债市温度计
本周（4月13日至4月19日），国金证券固收基本面监测体系中,共有47个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债市做定性判断。结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为27个与21个。其中，“利好”主要体现在耗煤、商品房成交面积&土地成交价格、工业品库存、消费、出行(地铁、自驾等)、旅游消费价格、及工业品价格等方面，“利空”主要体现在粗钢产量、多数行业开工率、二手房价格&土地市场成交量、出行(航班)、出口、义务小商品价格、及多数农产品价格等方面。本周（4月13日至4月19日），利率十大同步指标释放的信号中，“利好”与“利空”各自占比5/10；较上周的变化有：土地出让收入同比、信用周期发出“利好”信号，票据融资、铜金比发出“利空”信号。
具体地：①挖掘机销量同比（6MMA）为20.2%，高于前值19.0%，属性“利空”；②水泥价格同比为19.0%，高于前值17.7%，属性“利空”；③重点企业粗钢产量同比（6MMA）为3.8%，低于前值3.9%，属性“利好”；④土地出让收入同比为-15.9%，低于前值-15.7%，属性“利好”；⑤铁矿石港口库存为1.37亿吨，低于前值1.39亿吨，属性“利好”；⑥PMI同比为-2.0%，低于前值-1.7%，属性“利好”；⑦信用周期为2.6%，高于前值0.9%，属性“利好”；⑧票据融资为14.2万亿，低于前值14.4万亿，属性“利空”；⑨美元指数为99.5，低于前值102.0，属性“利空”；⑩铜金比为14.2，高于前值13.8，属性“利空”。统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。
证券研究报告：《债市温度计》
对外发布时间：2025年04月20日
报告发布机构：国金证券股份有限公司
证券分析师：尹睿哲
SAC执业编号：S1130525030009
邮箱：yinruizhe＠gjzq.com.cn
证券分析师：赵心茹
SAC执业编号：S1130525030010
邮箱：zhaoxinru＠gjzq.com.cn
更新时间：2025-04-21
标签：证券 利空 高于 温度计 工业品 利好 票据 属性 信号 指标 价格 财经
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