5连涨！新一轮慢牛来了？

昨晚，标普500强势深V

资金抄底明显

加上上周，标普实现5连涨，不仅创4月暴跌来最佳表现

更是今年最高连涨天数

我们顶住压力抄底

吃到了这波大涨

一周前美股连续暴跌，各种吓人鬼故事，仿佛马上完蛋

很多人恐慌割肉

为啥突然大涨？

看我们文章朋友的都知道，主要是4重利好

短短1周，出现巨大变盘

暴跌时，如果被鬼故事洗脑，很容易割肉下车；而一旦反转大涨，还会错失重大机遇

怎么对抗宏大叙事洗脑？

我们的经验是

（1）坚守常识，死盯现实

现实就是企业。美股百年长牛，根基是层出不穷的强大企业。比如苹果智能机老大，微软垄断操作系统，英伟达垄断高端GPU，除此之外，可口可乐、沃尔玛等消费巨头，礼来、艾伯维等医药巨头，依然是全球顶级企业，赚的盆满钵满。

只要这个现实没变，美股牛市根基就在。

比如我们一直跟踪的奈飞，一季报大超预期，顶着宏大鬼故事，直接创新高。

（2）死盯估值

年初美股估值偏高，4月川普黑天鹅突发，美股恐慌暴跌，但估值迅速消化。30PE，继续上涨很难；但从20PE上涨，就很轻松，只要反弹至30PE，就有50%上涨空间。

（3）少看新闻

媒体要流量，涨跌都是语不惊人死不休。如果不能分辨，暴涨高位，暴跌低位，都要主动屏蔽

4月，美股美债都是各种鬼故事

美债，我们多次发文提示大家别慌

迟早涨回来

近期美债连续大涨

我们回撤的利润都回来了

美股，我们顶住压力

逆势抄底全球型

抓到了难得的上车机遇

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美股这轮反弹后

新一轮慢牛可能来了

主要是

（1）川普遭遇严重反噬。懂王支持率创新低，继续胡搞，中期大选很可能被血洗。另外，近期美债利率大降40BP（美债暴涨），相当于降息一次半，老米发新债利率大幅下降，有利于化债。

美债形势大好，直接制约懂王

（2）谈判也有重大进展。印度可能第一个谈成，随着谈判陆续落地，不确定性降低，资金可能重回美股

另外，估值大幅消化+业绩强劲增长

美股慢牛节奏可能回来了

熟悉美股的朋友都知道，美股单日大涨2%以上的情形很少见。上周连续大涨，主要是短期暴跌。美股恢复平静后，大部分时候都在1%以内波动。但涨多跌少，慢悠悠上涨，不断新高。

趁美股还在暴跌的坑里

我们抓紧布局

坑里布局好

出坑就有不错收获（距出坑还有10%的收益空间）

我们抓住这轮窗口期

继续大力布局

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A股继续窄幅波动

近期，宏观定调以稳为主，加上五一假期来了

市场比较平静

现在神秘资金托底

很难持续大跌

但没有重大刺激，短期也很难重大突破，走出持续性大涨

上有顶、下有底的震荡概率更大

非常适合网格

趁大部分板块还在坑里，今天继续密集撒网，捕捉短期的波段机会

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现在哪些标的适合网格？

港股创新药ETF（159567）可以重点考虑

（1）国产创新药景气爆棚，出海大获成功。截至2024年底，已有9款国产新药登陆米国，更有多款爆卖。比如百济的泽布替尼，去年销售额达26亿美元，同比大增72.6%；传奇生物旗下的细胞疗法，去年全球销售额9.6亿美元，同比暴增1倍。

同时，国产创新药在研管线，也被全球大厂买爆。2024年国产新药license out（对外授权）94笔，交易金额达519亿美元，同比大增26%。

海外上市+授权交易，让创新药重回高增长

（2）政策全面支持，创新药加速突破。2024年，《全链条支持创新药发展实施方案》推出。2025年工作报告明确支持创新药发展，集采也有优化可能。政策呵护下，创新药产业快速发展。

2024年，国内批准85款创新药上市，国产达到42款，创2015年来新高。而且国谈成功率达到76%，是历史第二高。

创新药批量上市+批量进医保，业绩放量可期

（3）美元降息重大利好。创新药是高科技产业，美元降息周期，全球医药融资高增，直接利好创新药产业。2024年9月，美联储开启新一轮降息，根据《Nature Biotechnology》，2024年全球医药行业投融资规模预计大增40%。

今年美联储还会降息，创新药景气有望加速。降息周期，流动性宽松，也有利于创新药估值提升

创新药苦练内功+出海成功突破+政策支持

找到了宝贵的成长性

港股有国内优质的创新药企。具体标的可考虑港股创新药ETF（159567），支持场内T+0

场外可考虑A类（023929）、C类（023930）

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除了网格

长线策略，我们今天继续布局消费型组合

消费型重仓大消费（港A消费合计60%+）

和互联网（20%+）

传统大消费逻辑很简单

（1）正处于4年大熊市的超级底部。行业周期风险、估值风险，都已经消化了，下跌空间非常有限。

（2）下有3%-4%的股息保底。消费头部企业是很赚钱的，这几年还加大了分红，现在是行业最差阶段，却依然能提供超高的股息收益。

（3）上有周期反转的巨大空间。老米、欧洲、小日子，大消费经历过多次熊市，但无一例外都涨回来了，新高不断。我们这次主要是地产拖累，但今年地产开始企稳，消费刺激更是层出不穷。一旦消费盈利反转，随时爆发大行情。

互联网逻辑也很简单

消费复苏+AI新周期，互联网成长性回归，弹性极佳

互联网是线上消费股，网络效应非常明显，这几年头部企业降本增效，叠加今年消费开始复苏，盈利已经率先反转

互联网还是科技股，互联网覆盖AI上游云计算、中游大模型，下游应用端，今年国产AI爆发，互联网第二曲线基本板上钉钉

基本面来看，大消费盈利已经有起色

反转越来越近

我们趁大消费还在极端底部

趁互联网近期暴力砸坑

今天继续加仓消费型组合。

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美债继续大涨！

美债连续炸裂大涨

今晚收益更新后，我们这波回撤的利润都回来了

而且马上新高

1周前，美债各种鬼故事流传

我们坚守常识

死盯现实

没有恐慌下车

美债大涨原因和美股相似

川普180度大反转+降息预期提升

目前来看，美债新一轮上涨已经开始了

美债是懂王最大软肋

为了化债，他比美联储还想降息

因为每降息一个点，就能节省3000-4000亿的利息

美债，现在反而是高确定性资产

美债很快就能新高

年初川普交易，美债短期也一度严重超跌。但跌的越极端，反转越猛。后面美债连涨3个月，完全回补了跌幅。我们组合迅速创新高

这次也一样

已经开始反转大涨

市场预期今年降息3-4次

利率降，美债价格涨

这是长期大方向

只要大方向不变，上涨趋势就不变。短期下跌都是噪音，迟早涨回来。

另外，美债还有4%左右的固定债息

稳稳到手

非常香

我们继续耐心持有

稳稳积累收益