前言：

德国作为有着强大制造业的国家，本来应该成为欧洲的中流砥柱。可是最近这些年，德国的经济却开始不断下滑。

在今年年初，GDP也罕见的出现了下行。甚至现在已经出现了连续5个月的对美出口下滑。看得出来，现在德国过的可并不算的上好。

其实对于这种情况，早在多年前就已经有经济学家有过表述。

战后德国经济下行

提到德国经济，很多人第一反应是精密制造、严谨作风，还有战后快速崛起的 “经济奇迹”。

但很少有人知道，上世纪 20 年代的德国，曾经历过一场靠“花钱”堆起来的虚假繁荣，这场被当时德国人称为“消费经济”的狂欢，不仅埋下了经济危机的伏笔，更给后世留下了深刻的教训。

今天咱们就扒一扒这段历史，看看靠借贷和过度消费撑起的经济，到底有多脆弱。故事要从一战结束后说起。

1918 年德国战败，社会动荡不安，甚至面临崩溃风险。好在社会民主党出手，暂时稳住了局面。

可新问题又来了，这个刚被拯救的资本主义社会，政治体系早就碎成了渣，而社会民主党的理念，又没法按照资本主义的逻辑搞经济。

结果就是经济政策一团乱麻，既没走向社会主义，也没让资本主义正常运转，只剩下让所有人都不满的劳工主义在那儿摆着。

不过当时的德国，似乎总能找到“救星”。担心国家毁灭？

道威斯计划里的反侵略保证解决了。经济陷入僵局？全世界的信贷源源不断地往德国流。就连通货膨胀可能引发的道德混乱，也靠着平衡预算和金本位制暂时压了下去。

那时候社会民主党可能觉得，有了外国信贷和民主制度，德国就万事大吉了。可表面的安稳下，全是看不见的窟窿。

首先是德国经济的“对外依赖症”太严重，本来就靠外国投资过日子，一战后更是彻底失去了外国投资，连工商业在国外的地位也没了，这对经济的打击可想而知。

其次是工业设备的问题，一战期间德国工业的生产装置本来就老了、旧了，战后不仅没更新，反而因为大家都想躲通货膨胀，搞了一堆没意义的投资，把工业结构搞得更乱。

那会儿还有个特别流行的想法：只要有钱花、有支出，不管花在哪儿都管用。

这种想法有多荒唐？等通货膨胀的支撑一消失，经济立马就露了馅。

风险转为危机

结构调整的危机说来就来，可那些在通货膨胀时期冒出来的“病态产业”，却迟迟不肯退出市场，它们就像毒瘤一样，拖慢了德国经济的恢复，还成了后来长期麻烦的根源。

从1925年到1928年，这段时间德国经济看起来挺顺的，就像给生病的人打了强心针。

外国信贷不断注入，贸易障碍也不算多，全球货币体系也还算稳定，这些因素把所有问题都暂时掩盖了。

但没人注意到，德国工业投资的风险比英国、美国高得多，而且很多产业因为政治恐惧，盲目转移阵地，既浪费精力又浪费资源。

更没人重视，为了应对外国竞争，德国企业改造设备花了不少冤枉钱，这些都是埋在经济里的定时炸弹。

1929年，这颗炸弹终于炸了。外国资本说停就停，之前靠信贷撑起来的繁荣瞬间崩塌。有意思的是，外资一断，德国的商品贸易差额反而很快朝着有利本国的方向变了，这倒是成了经典对外贸易理论的绝佳证明。

可这种变化来得太晚，也太残酷，德国被迫搞起了 “赔款出口”，为了偿还债务，拼命往外卖东西。

这一出口不要紧，直接搅乱了国际经济形势。其他国家一看德国这么搞，纷纷开始限制出口，搞配额、设壁垒，形成了恶性循环。

大家也终于看清了一个事实：用债权国根本不接受的支付手段去还债，根本就是自欺欺人。除了外部的信贷问题，德国内部的财政政策更是“雪上加霜”。

通货膨胀过后，德国第一个联邦预算其实做得还不错，不仅没亏，还剩了10亿马克左右。1925年的时候，联邦政府、各州、各市政当局加上社会保险和赔款支付，总支出大概173亿马克，占国民收入的31.9%，要知道1913年的时候，这两个数字才84亿马克和18.9%，看起来财政规模是扩大了，但问题也跟着来了。

德国当时的政治结构，根本没法满足民众的需求，也没法理性规划未来。

等紧急情况一过，1925年财政 “改革” 把混乱的立法理顺之后，财政支出就像脱缰的野马一样往上冲.

1927年，支出直接飙到233亿马克，从这一年开始，财政赤字成了常态，到1929年甚至出现了现金短缺的尴尬情况。

隐患早已埋下

要知道1929年的时候，公共收入是在稳步增长的，而且之前靠削减流转税还创造过财政奇迹，可支出增长的速度，早就超过了收入能覆盖的范围。

更可怕的是债务增长速度。1927年到1928年，公共机构的总负债增加了77亿马克，到1929 年底又多了60亿马克。

这些钱花出去，确实带来了一些文化和社会成就，比如城市变漂亮了，福利也有所提升，而且跟创造的价值比起来，成本不算高。

可关键问题是，这种靠借钱支撑的过度消费，已经把整个经济拖入了“过度消费 的泥潭。

公共机构花钱大手大脚，带动整个社会都跟着过度消费，资本要么从实业里抽走，要么就根本没机会投入到工业体系建设中.直接原因是税收太高，间接原因是各种成本跟着上涨。

当时德国人把这种情况叫做“消费经济”，表面上看起来热热闹闹，实际上经济的根基早就被掏空了，潜在的困难和表面的繁荣形成了鲜明对比。

更讽刺的是，这种“消费经济”叠加在正常的经济周期上，产生的产出数据差点让德国受到道威斯计划的惩罚。

可即便如此，当时不少经济学家还觉得这是最正常的经济状态，坚决不承认这种状态要么会崩盘，要么会引发通货膨胀，然后迎来更猛烈的崩溃。

后来的历史大家都知道了，1929年全球经济大危机爆发，德国因为之前埋下的种种隐患，受到的冲击比很多国家都要严重。

这场“消费经济”的狂欢，最终以惨痛的代价收场。

结语：

回头看这段历史，其实能给我们很多启示。经济发展不能只看表面的繁荣，更要关注内在的结构是否健康。

靠借贷和过度消费撑起的增长，就像建在沙子上的房子，风一吹就容易倒；而合理的财政政策和理性的投资，才是经济稳定的根本。

百年前德国的教训，直到今天依然值得我们警惕，任何时候，都不能为了短期的“面子”，牺牲长期的“里子”，经济发展如此，其他领域也是如此。