午盘点评：A股港股齐涨！光伏算力领涨暗藏哪些机会？

2025年7月8日，A股市场呈现单边上行态势，交投活跃度显著提升，半日成交额达8853.31亿元。主要指数中，成长风格表现尤为突出：创业板指以2.26%的涨幅领涨，午盘报2178.22点；科创50紧随其后，上涨1.31%至991.06点，反映市场对科技创新板块的持续关注；深证成指和沪深300分别上涨1.27%、0.74%，而上证指数受蓝筹板块谨慎情绪影响，仅微涨0.58%至3493.16点。

港股市场同步延续稳健走势，恒生指数午盘上涨0.78%报24073.04点，恒生科技指数和恒生中国企业指数分别以1.29%、0.84%的涨幅表现亮眼，市场半日成交额1171.94亿港元，显示资金对港股科技及中资企业的配置意愿增强。

从行业表现看，A股领涨行业呈现“新能源+科技”双轮驱动特征。电力设备（光伏为核心）、电子（算力硬件、存储芯片）、通信（CPO、铜连接）、传媒（游戏）、建筑材料位列涨幅前五。其中，光伏产业链受工信部座谈会“反内卷”政策提振，企业信心显著回升；算力硬件因英伟达Blackwell GB200芯片部署加速及工业富联二季度业绩预增47.72%-52.11%而集体走强；游戏板块则受益于上海软件业高质量发展政策及行业景气度回升，业绩释放预期明确。反观跌幅前五行业，银行、保险等大金融板块因市场风险偏好转移表现低迷，农牧饲渔、旅游酒店等传统消费领域受短期需求波动拖累，公用事业、交通运输则因周期性调整承压。

港股行业分化明显，原材料业（+1.31%）、非必需性消费业（+1.17%）、工业（+1.03%）领涨，驱动逻辑主要来自政策与产业周期共振：香港《稳定币条例》8月生效预期推动加密货币概念股走强，光伏行业政策转机提振太阳能板块，钢铁业“反内卷”减产计划提速（下半年产量或降6%）支撑板块上行；新消费概念则受益于政策刺激下居民消费意愿提升，老铺黄金等标的创历史新高。跌幅前三行业为必需性消费业（-0.61%）、医疗保健业（-0.60%）、国防军工（-1.03%），其中医疗保健业延续集采压力下的调整，必需性消费受短期需求疲软影响，国防军工则因外部不确定性略有波动。

当前市场处于政策落地与产业周期转换的关键阶段。短期来看，政策热点与市场情绪是核心变量：“反内卷”政策在光伏、钢铁等领域的深化将优化供需格局，中报披露期业绩驱动的结构性机会（如固态电池、铜铝等“营收增速跳升”方向）值得关注；海外方面，特朗普关税政策落地节奏及美联储降息预期或加大市场波动，但只要无超预期风险，市场中枢上行趋势有望延续。

中期维度，泛科技、新消费、有色金属三大方向具备配置价值：科技主线受益于政策对未盈利科技企业融资的支持（如科创板“1+6”政策）及AI、算力等产业周期向上；新消费在“能消费、敢消费、愿消费”政策推动下，文化旅游、新兴消费场景潜力持续释放；有色金属与新能源产业链深度绑定，需求扩张与原材料价格波动下，资源端盈利弹性有望凸显。总体而言，把握政策红利与产业景气度，是当前市场布局的核心逻辑。