在资本市场，公司退市可是一件大事，可龙宇股份这退市前后的操作，简直让人摸不着头脑，堪称资本市场的“奇葩”案例。

手握资金，却因占款退市，到底图啥？

龙宇股份在2025年7月3日黯然退市，原因竟是大股东高达8.68亿元的非经营性占款没还，外加2023年、2024年财务报告被审计师“打叉”，内控报告也被否定，直接触发退市红线。

但让人纳闷的是，从公司基本面看，本不该走到这一步，2023年首次曝出大股东占款时，公司净资产有36.93亿元，账上现金也有11亿元。

公司2012年上市，2015年开始转型做数据中心业务，到2023年，数据中心业务营收3.56亿元，大宗商品贸易也有一定规模。

当年每股净资产超10元，每股账面现金3元，从2024年5月起，好几家外部资金想溢价收购大股东股份帮公司保壳，可大股东却拒绝了，这操作，实在让人看不懂。

更离谱的是，2025年5月刘策当上董事长，也没改变退市命运。

公司唯一一次维权，是在6月16日起诉7家关联公司，但到现在也没后续消息。

面对退市，龙宇股份像是直接“躺平”，股价一路跌到不足2.44元，远低于每股净资产，也不跟监管沟通延迟退市。

退市后秒还占款，钱从哪来？

可谁能想到，退市刚20多天，剧情大反转，7月21日和24日，控股股东关联公司上海茂晟合和舟山信鼎汇，分别给龙宇股份转了2.77亿元和6010.95万元，一共3.37亿元，用来还大股东占款。

这就奇怪了，有能力还钱，为什么不在退市前还，放着保壳机会不要，这完全不符合资本市场“拼命保壳”的常理。

在这背后，似乎藏着一个隐秘交易，龙宇股份退市后，有段时间没在全国中小企业股份转让系统挂牌，就在这段信息披露模糊的“空窗期”。

7月25日，龙宇股份悄悄收购了上海云漫易算信息技术有限公司，成了它的唯一股东。

到目前为止，龙宇股份都没公开这次收购细节，没说云漫易算的资产负债、业务规模，也没提收购价格和意图。

巧的是，8月20日“龙宇3”公告，公司新添一名副总经理刘佳能，从2025年7月就开始任职。

这刘佳能可不简单，之前是云漫易算原股东擎雾科技的执行董事，还在云漫易算当了两年多董事，知情人士透露，他才是云漫易算实际控制人。

这收购和高管任命，都发生在3.37亿占款“还款”前后，时间线太蹊跷。

有自媒体爆料，龙宇股份这笔收购和大股东占款偿付有关。

说龙宇股份以帮云漫易算还债的名义，把钱打到原实控人徐增增和刘佳能关联账户。

再通过兆邦融资租赁（江苏）有限公司当通道，把钱转给徐增增控制的关联公司，最后以“偿还占款”名义转回龙宇股份，完成资金闭环。

虽然目前没证据，但从现有材料看，云漫易算截至2024年末净资产3600余万元，往来应付账款却有3.4亿元，龙宇股份收购方式是承债式收购，对价5000万元。

在收购和还款前后，大股东上海龙宇控股有限公司和兆邦租赁有两笔股权质押。

7月18日、8月19日，徐增增分别质押了持有的上海龙宇控股有限公司28.53%和6.19%股权。

按退市时龙宇股份市值和大股东持股比例算，这两笔质押股权价值在1亿元左右，可融资租赁行业质押比例一般是四成到五成，这质押价格远低于3亿多欠款。

当联系到兆邦租赁、刘佳能和刘策核实情况，要么被拒绝回应，要么没得到有效回复。

这背后到底发生了什么事情，关键当事人都不说话，谜团越来越大。

信披空窗期，监管在哪？

财税专家余东文分析，如果爆料的资金链条是真的，那就是用上市公司自己的钱，还大股东欠上市公司的账，属于占资假还，这不仅让上市公司承担额外风险，还误导中小股东，损害他们利益。

那为什么会有这么长信披“空窗期”，投行人士解释，这和退市程序、挂牌筹备、监管审核流程有关，公司摘牌后要办很多手续，需要时间。

但律师许峰说，从法律层面，这段时间不存在制度漏洞，如果公司有重大交易影响股价或投资者决策，应该及时披露临时报告。

像龙宇股份收购云漫易算，明显是重大交易，不披露就违反信披要求，损害投资者知情权，相关主体可能被监管调查或处罚，要是查实大股东还款资金来自上市公司，还可能涉嫌背信损害上市公司利益罪。

龙宇股份因关联方资金占用和信披违规，已经被监管重罚。

2025年9月收到《行政处罚事先告知书》，查实2019-2022年财务造假、未披露资金占用关联交易，拟罚款3810万元，实控人被市场禁入十年。

但现在控股股东还有超5亿元占款没还，有知情人士爆料，公司可能还想用之前操作手法还这部分占款。

退市不是违规“保护伞”，龙宇股份3.37亿占款“归还”资金来源到底是怎么回事？

空窗期收购云漫易算有什么目的？剩余5亿占款能真正还清吗？

对于以上的这些问题，作为非上市公众公司的龙宇股份，是必须要给1.5万户中小股东一个交代的！