美GPU出口松绑 H200入华一厢情愿​

近期，美国官方发布了针对 AMD Instinct MI325X 与英伟达 H200 等 AI 显卡出口至中国及澳门的新规则。

表面上看，这是对先前严格性能限制的一次“放宽”，但实际附加的一系列条件极大压缩了可出口的 GPU 总量，使中国更多被视为AI 处理器的剩余市场。

1. 放宽条件与适用范围

美国商务部公布的新出口规则，允许有限度出口特定先进 AI 与高性能计算处理器，包括：

• AMD Instinct MI325X：FP16 性能 1,300 TFLOPS，TPP 得分 20,800，配备 256 GB HBM3E 内存与 6 TB/s 带宽。

• 英伟达 H200：FP16 吞吐量 989.5 TFLOPS，TPP 得分 15,832，配备 141 GB HBM 与 4.8 TB/s 带宽。

新规在性能门槛上有所放松：获批设备的 TPP 须低于 21,000 分，总 DRAM 带宽低于 6,500 GB/s，这使上述两款 GPU 符合出口条件。

2. 关键限制：美国供应优先与数量上限

尽管性能达标，实际出口必须满足美国供应优先原则：

• 出口商需证明美国国内需求已被完全满足，美国订单无交付延迟；

• 面向美国客户的先进制程代工产能不得被转移；

• 面向中国的总货运量不得超过同期进入美国数量的 50%（例如，若向美国发 10 万颗某型号芯片，则最多只能向中国发 5 万颗）；

• 仅限美国的 SKU（特殊为中国定制版本）将被排除在外；

• 涉及 D:5 国家（如部分敏感地区）的再出口仍可能被拒。

这意味着，即便技术上可出口，大规模输华依旧困难，尤其对产能与客户基础有限的小型厂商更为不利。

3. 超规格的合规要求

与以往仅限制性能不同，新规的合规审查覆盖更广：

• 每批货物须在独立的美国总部测试实验室进行 TPP、内存带宽、互连带宽及共包 DRAM 容量验证，且该实验室与出口商或进口商不得有财务关联；美国能源部可随时撤销实验室资质。

• 严格执行“了解你的客户”（KYC）与云使用规则：需披露终端用户信息，防止未经授权远程访问，禁止将模型权重或训练算法转让给受限方（如中国军方或情报机构）。

4. 影响与格局

数据显示英伟达已下单购买台积电2026年66万台CoWoS产能。如果其中10%分配给H200，则为66,000单位。根据每件切片29颗芯片计算，2026年预计H200的总产量可能达到190万颗。根据BIS规定，美国和中国大陆市场的芯片数量分别为126.6万块和63.3万块。

以8GPU模块140万元的价格计算，H200预计2026年将为英伟达带来超过476亿美元的收入。其中，预计中国市场将贡献近160亿美元，超过截至2025年目前上市的国内AI芯片公司的综合收入预测。

解除对H200和MI325X等产品出口限制的一个关键原因是美国政府可以获得25%的份额。根据H200近160亿美元的估计收入，美国政府通过该单一产品的出口许可有望获得约40亿美元的收益。

然而，同样重要的是，美国商务部决定解除对H200等产品的出口限制，被许多业内人士视为有助于的措施英伟达清仓。一个关键方面是，它并未解除对中国本土生产、性能和规格相当的AI芯片合同制造的限制。换句话说，虽然可以销售特定性能级别的产品，但国内生产类似产品的能力仍然受限。

另一方面，尽管监管调整正在促进对H200等产品的出口许可流程，美国也在推动另一项法律的立法努力。

当地时间1月12日，美国众议院以369票赞成、22票反对和39票弃权通过了《远程访问安全法案》。该法案限制通过谷歌和亚马逊网络服务等平台远程访问和获取先进计算能力以训练人工智能模型。此举可能影响海外联合数据中心建设工作。

总体来看，新规让 AMD 与英伟达在特定条件下可向中国或澳门的部分客户供应旧款加速器，但因需优先保障美国客户供货，且严禁产能转移，实际出口量受限。

欧洲、日本等地仍可作为 AI 与高性能计算硬件的正常销售目的地，而中国则被置于剩余品市场的位置。

此外，小型厂商因缺乏先进生产与封装能力，很难提供与 AMD、英伟达同级性能的 GPU，在新规下将更加边缘化。

结论：美国此次对中国 GPU 出口的“放宽”更多是形式上的调整，实质仍通过供应优先、数量上限与严苛合规构筑壁垒，确保美国在 AI 算力领域的战略优势不被稀释。