铂金触及四年新高

铂金价格连续第六个交易日上涨，创下四年多来的最高水平，市场供应趋紧的迹象愈发明显。现货铂金上涨2.7%，至每盎司1,200.95美元，为2021年5月以来最高，上周已累计上涨10%。这一涨势受到多重因素支撑，包括供应预期紧张、工业需求改善，以及贵金属整体反弹带来的技术性跟进。

供应短缺预期推动看涨情绪
当前的市场看涨动能与市场对2025年再次出现年度供应短缺的预期一致。2025年初，由于投资者担心时任美国总统特朗普可能对铂金加征关税，大量铂金流入美国仓库，同时也推高了金属借贷成本。尽管目前这些铂金正从美国仓库流出，但伦敦和苏黎世金库的租赁利率仍居高不下。通常情况下，这些利率接近于零，但今年已飙升至创纪录水平——一个月期租赁利率的年化水平已超过13.5%。

ETF持仓创新高 近月合约溢价显著
此外，铂金支持的交易所交易基金（ETF）持仓量已达到10个月高点，而现货价格目前高于期货价格，进一步加剧了市场紧张。

2025年或现近百万盎司供应缺口
世界铂金投资委员会预测，今年铂金市场将出现近100万盎司的供应缺口，主要受强劲需求和产量受限的双重影响。铂金主要用于汽车催化转化器、实验室设备以及作为投资资产。今年以来，铂金价格已累计上涨32%，涨幅超过黄金的26%。