债务违约风险

企业债务违约风险有狭义和广义之分。

狭义的债务违约风险是指债务人到期不能按时偿还债务和利息的可能性，即债务人面临的无法履行还款义务或未能按期偿还债务的风险。

从更广泛的理论视角来看，债务违约风险可界定为：企业管理层为规避实质性债务违约事件的发生，通过实施盈余操纵等财务策略，进而引致企业整体风险敞口扩大的潜在可能性。

笔者认为，制造业企业债务违约风险，一般指债务人到期不能按时偿还债务和利息的可能性。

债务违约风险与债务融资成本

债权人在确定贷款利率以及是否贷款给某个企业时往往考虑的便是一个企业的偿债能力，而作为与偿债能力息息相关的债务违约风险往往能够明确的体现出银行债权人所需要的信息。

随着偿债风险水平的上升，资金供给方对潜在损失可能性的评估会相应提升，这种风险溢价机制将直接反映在借贷利率的定价中，导致企业通过债务渠道获取资金的综合成本随之增加（MerilainenandJunttila，2020；杨洁等，2020)。

朱宏泉等（2024）认为资产的流动性能够通过减少企业面临债务违约的风险，进而有效降低其债务融资的成本。

黄溶冰和许吉宁（2024）的研究认为关键审计事项的风险信息揭示，主要通过减轻信息不对称状况和降低债务违约的可能性，来对债务融资成本产生影响；在代理成本较高或银行业竞争程度较低的特定企业样本中，这种关键审计事项的风险信息披露对于降低债务融资成本的作用显得尤为显著。

刘鑫和党莉莉（2024）认为企业推进数字化转型能够提升会计信息的披露品质及企业的预估收益，由此降低企业面临的信息不对称风险和违约风险，进而有助于减少企业的债务融资成本。