亚光科技2024年巨亏9.19亿，军工船艇双业务受挫

2025年4月27日，亚光科技发布2024年年报，公司实现营业总收入9.52亿元，同比下降40.08%。归属净利润为-9.19亿元，扣非净利润为-9.64亿元，同比分别下降224.03%和166.07%。公司主营业务包括军工电子和智能船艇两大板块，但受客户验收推迟、物料齐套率不足、军审审价等因素影响，军工电子业务收入同比下降40.27%。船艇业务因场地整合搬迁和生产进度减缓，收入同比下降38.95%。

军工电子业务：订单延迟拖累业绩

亚光科技的军工电子产品广泛应用于卫星通信、载人航天、雷达精导等高新技术领域，主要产品包括微波混合集成电路、小型标准化微封装器件、微波单片集成电路等。尽管公司在微波电路及组件领域占据重要市场份额，但报告期内，军工电子业务受客户采购计划延后、产品交付延期、物料齐套率不足等因素影响，经营业绩不及预期，导致计提成都亚光商誉减值4.24亿元。

公司在军工电子领域的研发模式包括定制研发、联合攻关、国产替代和战略预研，通过多元化研发模式提升技术创新能力和市场响应速度。然而，客户验收推迟和物料齐套率不足的问题，严重影响了订单的及时交付，导致收入大幅下滑。尽管期末在手订单约4亿元，但短期内难以扭转业绩颓势。

智能船艇业务：资产包袱拖累亏损

智能船艇业务涵盖公务船艇、防务装备和游艇游船三大系列。报告期内，公司战略性收缩低毛利船型市场，导致船艇业务收入同比下降38.95%。此外，船艇资产包袱过重，折旧摊销费用高企，境外船艇生产垫资较多，有息负债规模较大，产生高额财务成本，导致船艇业务亏损严重，计提资产减值损失1.48亿元。

公司在船艇领域的研发模式以市场需求为导向，推行模块化设计与工艺研究，实施“生产一代、储备一代、研发一代”的梯次研发策略。尽管公司成功研制了15米侦打一体无人艇、26米混动执法艇等新型船艇项目，但整体业务仍受制于资产包袱和财务成本压力，难以实现盈利。

未来展望：技术攻关与市场突破

亚光科技在年报中表示，未来将继续聚焦市场拓展和技术攻关，力求在2025年实现市场突破。在军工电子领域，公司积极拓展卫星互联网、舰载、机载等平台市场，通过引入新研项目优化产品线。尽管短期内受客户采购节奏调整和项目交付进度延迟影响，但基于期末在手订单和“十四五”规划收官阶段市场需求释放，公司对2025年市场突破持乐观态度。

在船艇业务领域，公司实行差异化战略，收缩低毛利船艇业务，重点发展新能源船艇、无人艇市场。报告期内，公司成功研制了多款新型船艇项目，并获得8项相关专利。未来，公司将继续聚焦新能源与智能化方向，开发高效可靠的锂电池电力推进系统集成设计技术、船艇智能自主航行控制技术等，为船艇业务的技术升级和市场拓展提供支持。

尽管亚光科技在技术研发和市场拓展方面取得了一定进展，但短期内仍面临较大的财务压力和市场竞争挑战。公司需要通过盘活闲置资产、优化生产基地布局和精简管理层级等措施，进一步降低管理成本，提高运营效率，以实现业绩的实质性改善。

本文源自金融界