美豆：库存调整，国内豆粕供应变化 ：美关税政策扰动油脂油料市场 ：豆粕油脂走势

【本周财经市场多品类波动，各有看点】油脂油料市场本周大幅波动，蛋白粕冲高回落，油脂先跌后涨。美关税政策变动频繁，大宗商品受需求担忧困扰，基本面影响暂居其次。USDA 报告显示美豆库存下调，全球大豆库存上调，供应焦点从南美移至北美。国内油厂大豆压榨下周有望恢复，豆粕单边底部支撑强。油脂方面，原油价格下跌影响生物柴油消费，印度植物油进口量上升，马棕油库存及供应情况受关注，国内油脂现货库存下降。鸡蛋期货价格本周总体低位反弹，受饲料原材料价格和终端消费影响。清明假期关税问题引发市场担忧，近月合约表现强于远月。终端消费好转，蛋价低位反弹，但供给压力仍在。未来供给增加相对确定，中长期蛋价弱势反弹概率大，短期受饲料端影响大。外盘美麦、玉米底部抬升，中美互加关税致商品市场动荡。美国为保证出口对墨西哥、加拿大采取豁免政策，谷物市场逆势飘红。国内玉米价格窄幅上调，东北稳中偏强，华北局部调整，销区先涨后跌。期货方面，玉米 7 月合约 2300 元/吨整数关口是密集成交区，加征关税后农产品情绪转强。国内生猪价格本周先涨后降再涨，涨跌幅度有限。全国生猪均价及河南地区猪价上涨，需求端支撑较弱，养殖端挺价缩量带动猪价回弹。仔猪均价上涨，部分养殖端补栏热情放缓。能繁母猪存栏增加，淘汰降度大于销量降幅，生猪出栏均重上涨，养殖利润跟随上涨，屠宰企业开工率下降。