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黄金的事情各位大佬应该都知道了，10月21号黄金单日跌超5%，从4380美元的历史高点直接砸到4000美元出头，这是12年来最狠的一跌。

我看不少人都在说，这黄金牛，是不是凉了？

然后不少研究机构又出来说，别慌，黄金牛市还没有结束。

又有不少人骂，说专家又来打胡乱说了，一遇到事情就总喜欢说是技术调整，好稳住散户，让大户逃跑。

这次暴跌，是赚够了的人在跑路

机构是什么意思呢？我们来捋一捋。

这次暴跌跟黄金本身的价值关系不大，跟人性关系很大。

从年初到10月中旬，黄金从3000美元涨到4300多美元，涨了40%多。

最后一段时间又连涨九周，都快飞起来了。

早期入场的那帮人，比如500块钱一克的时候入手的那帮人，账面上赚得盆满钵满，那总想着什么时候落袋为安。

不光是国内，国际上也是一样，比如高盛就说了，黄金市场早就处于「极度超买」状态，80%的投资者把黄金当首选多头品种。

这种时候，只要有点风吹草动，多头就会集体踩踏。

10月21号那天，风来了。

欧洲领导人联合声明支持俄乌停火谈判，中美贸易谈判释放积极信号。

其实类似的信号经常有，但在黄金高位的情绪下，市场一看，哎呦，避险需求没了，立马就有一小部分人开始抛售。

这一抛售，价格稍微往下一降，更多脑子里面都想着落袋为安的人就都参与进来了。

这算理性判断么？

算，也不算。

更多是赚够了赶紧跑的恐慌传染。

比如道明证券分析师就说了：这就是纯粹的获利了结，算法交易都停止追高了。

所以分析机构就认为，这次暴跌的本质是什么？

不是黄金不值钱了，是赚钱的人在集体套现。

支撑黄金的底层逻辑到底变没变

很多人看到暴跌就慌了，觉得这是趋势逆转。

但这时候千万不能慌，要冷静想想：支撑黄金上涨的那些核心因素，到底消失没有。

全球央行还在疯狂囤金。

世界黄金协会的数据显示，2025年第三季度全球央行净购金量达252吨，同比增长42%，创2013年以来最高纪录。

中国已经连续11个月增持黄金。

这些国家不是傻，大家都是在为“去美元化“做准备，在对冲美国债务风险。

美国债务规模还在膨胀。

截至10月20号，美国联邦债务总额已经突破37.9万亿美元，而且没有放缓的迹象。

黄金的“抗信用“属性在这种环境下只会更强。

美联储降息周期的大方向没变。

虽然短期有反复，但低利率环境会降低持有黄金的机会成本，这是长期利好。

所以只要地缘经济不确定性、美国货币供应量增加、低利率趋势，这些因素都还在，黄金就硬的起来。

这就是马斯克的第一性原理，去找最本质的东西。

但这不代表你现在就该冲进去抄底

可能有大佬看到这里会说，小灵，你这是觉得黄金还能买？

不不不，不是这意思。

说“牛市没结束“是一回事，说“现在能抄底“是另一回事。

我做商业分析那么多年，本科读的商科，还有两个研究生学历，我见太多了，见过太多人在暴跌后急着抄底，结果越抄越深。

为啥？

因为短期市场的波动，你根本猜不透。

你看现在的黄金市场，拥挤度已经处于历史高位，多头持仓还没充分清洗。

我刚才的分析，很多机构和大户，以及专业研究黄金的散户，也心知肚明，市场对特朗普关税政策、美元指数波动、地缘政治突变、美联储货币政策与预期的差异等突发信息高度敏感。

这时候，任何相关消息都可能迅速放大市场情绪，导致金价剧烈波动。

现在跌了5%，的确能出清很多情绪，很多想落袋为安的人，但谁能保证已经跌到位了？

我个人觉得，接下来很长一段时间，黄金会进入宽幅震荡模式。

我看有分析师认为下方支撑在3950美元和3680美元，换算成内盘价格是905和910，极限可能到840－850。

如果你真想买，至少等市场充分调整、技术面企稳再说。

别刚跌，就觉得是机会，那和恐慌性抛售是一体两面的，都是不冷静。

我为什么不碰短期波动

黄金这东西，你要么长期配置对冲风险，要么就别碰。

短期炒黄金，本质上是在赌情绪、赌消息面、赌技术指标。

但你永远不知道明天会不会突然冒出个俄乌停火或者美联储暂停降息的消息，甚至，咱们说难听点，万一明天以色列对伊朗全面入侵呢？

这些事情，我们都无法预判。

这次暴跌就是最好的例子，21号，市场上有消息，但不是大消息，金价就直接从4300跌到4000，你根本来不及反应。

而且现在的黄金市场，波动率已经重构了。

以前可能3到5美元就算大波动，现在20到30美元是基本单位，甚至一天涨或者跌个200美元都不稀奇。

你要是没有足够的风险承受能力和资金管理能力，进去就是送钱。

所以我的建议很简单：如果你真看好黄金的长期价值，等市场充分调整、情绪完全冷却后，再说。

如果你只是想赚快钱，那现在最好别碰，因为短期的不确定性太高了。

记得以前读书的时候，导师就讲过一句老话，但我觉得今天依然适用：

市场不会因为你急着赚钱，就给你留个好价格。

各位大佬觉得呢？