编辑/小象

2023年12月3日，奢侈品行业炸了个大新闻。

爱马仕第五代继承人尼古拉·皮埃什把LVMH集团告上了法庭，这可不是小打小闹，涉及的股份价值140亿欧元。

这事儿追根溯源得回到二十年前，两家奢侈品巨头的恩怨可不是一天两天了。

消失的600万股，一张工资单引发的豪门恩怨

尼古拉老爷子今年82岁，平时深居简出，这次突然起诉LVMH，导火索挺意外。

2022年的时候，他家园丁的100万瑞士法郎工资没到账，本来以为是小问题，一查账可不得了。

独立调查团队发现，老爷子名下600万股爱马仕股份凭空消失了，这可是占公司总股本5.7%的大块肉。

这些股份怎么没的？得从2000年说起。

当时尼古拉找了个叫埃里克·弗雷蒙德的财务顾问，这人建议把法国登记的股票换成瑞士无记名股票。

说白了就是匿名股票，谁拿着纸质凭证就算谁的。

那会儿觉得这样操作隐蔽，没想到给自己挖了个大坑。

埃里克在尼古拉身边待了25年，说是心腹不为过。

可现在看来，这信任怕是喂了狗。

有消息说这人可能脚踩两只船，一边帮尼古拉管钱，一边跟LVMH暗通款曲。

这种双重代理在行业里可是大忌，偏偏就发生在最讲究信誉的奢侈品圈。

二十年暗战，从二级市场到家族内斗

其实LVMH盯上爱马仕不是一天两天了。

贝尔纳·阿尔诺这人出了名的会"狩猎"，2001年就开始在二级市场悄悄买爱马仕股票。

等到2010年大家发现的时候，他已经握有23%的股份，差点把爱马仕家族吓破胆。

爱马仕家族那会儿反应挺激烈，赶紧成立控股公司抱团取暖，把股权攥得死死的。

法国金融市场监管局也介入调查，折腾了四年，2014年总算签了和解协议。

LVMH当时承诺不再增持，还得慢慢把股份转出去。

现在看来，这协议跟废纸也差不多。

尼古拉在家族里算是个异类。

他妈妈和姐姐去世后，手里攥着大把股份，却从不参与公司运营，也不抛头露面，连个孩子都没有。

这种非典型继承人，在家族权力斗争里很容易被边缘化。

2010年家族反击LVMH的时候，他就没参与，还因此被贴上"叛徒"标签，现在想想挺讽刺。

无记名股票，顶级富豪的财富定时炸弹

玩无记名股票的富豪不少，主要图个隐蔽。

瑞士银行那套保密制度，以前是富豪们的最爱，既能避税又能藏资产。

但这东西就像双刃剑，匿名性强了，所有权追踪就成了大难题。

这次尼古拉的股份失踪，正好戳中了这个制度的命门。

瑞士银行保密制度这几年松了不少，国际压力下不得不透明化。

可老派富豪还是改不了老习惯，总觉得纸质凭证揣在手里才踏实。

没想到时代变了，以前的"安全操作"现在成了最大风险点。

尼古拉这事儿出来，估计不少富豪连夜回去查自己的股票凭证了。

财务顾问的双面人生，信任是把双刃剑

跟财务顾问处成铁哥们，尼古拉也是心大。

25年的信任关系，说崩塌就崩塌。

这种家族财富管理，最忌讳的就是把所有鸡蛋放一个篮子里。

埃里克到底有没有吃里扒外，现在还没定论，但利益冲突是明摆着的。

行业里这种事儿不算新鲜。

财务顾问一边拿客户的管理费，一边帮收购方牵线搭桥，两头吃回扣。

尼古拉的法律团队现在就想证明埃里克当年是故意用无记名股票给LVMH铺路。

这种官司最难打，证据链太容易被销毁了。

家族企业的传承魔咒，富不过三代的现实版

爱马仕家族以前发过毒誓，说死都不上市。

结果呢？还不是为了融资妥协了。

奢侈品行业想保持家族控制权太难了，古驰家族就是前车之鉴，1999年被开云集团收购的时候，那叫一个惨。

尼古拉没孩子，这在家族传承里是大忌。

股权集中在一个没有继承人的人手里，等于给外人可乘之机。

LVMH这些年没少盯着他家这点事，就盼着内部出乱子。

现在看来，还真让他们等着了，只不过是通过财务顾问这个意想不到的突破口。

法律战场，瑞士与法国的司法拔河

瑞士和法国的法律体系简直是冤家。

瑞士那边对无记名股票管得松，法国这边又特别保护家族企业。

这次官司就卡在管辖权上，LVMH想往瑞士法院拖，尼古拉团队死磕法国法院。

两边司法逻辑不一样，判出来的结果可能天差地别。

2015年法国法院其实已经给过一次"不予起诉"的裁定，现在尼古拉想翻案，就得拿出新证据。

法律界的朋友说，这种陈年旧案最难翻，除非找到当年的交易记录或者埃里克的认罪证据。

但话说回来，真要有这种铁证，估计也等不到今天才开庭。

奢侈品行业的新狩猎法则，明修栈道暗度陈仓

LVMH这套"悄悄增持"的玩法，现在成了行业教科书。

先通过二级市场买，再找内部人渗透，最后用法律漏洞把股权做实。

贝尔纳·阿尔诺这老狐狸，当年收购迪奥用的也是类似套路，只不过这次碰上爱马仕这种硬骨头。

开云集团收购圣罗兰就直接多了，明刀明枪地抢。

LVMH更喜欢玩阴的，表面上签和解协议，背地里通过无记名股票这种灰色地带继续布局。

奢侈品行业的资本战争，现在越来越像谍战片了。

数字化时代，股权追踪能终结豪门恩怨吗？

区块链技术现在被炒得火热，有人说以后股权都上链，就没这种失踪的事儿了。

但富豪们愿不愿意把资产晒在阳光下，那是另一回事。

尼古拉这官司要是赢了，估计能逼着行业改改规矩，至少无记名股票这东西得加几道安全锁。

欧盟最近在搞《反恶意收购法案》修订，据说就是受了这案子刺激。

跨国股权托管的透明度问题，这次算是彻底暴露了。

以后财务顾问想玩双面间谍，难度系数得高不少。

这场百亿股权纠纷，说到底就是传统家族传承撞上了现代资本运作。

爱马仕想守住祖宗基业，LVMH想扩张商业版图，两边都没做错，只是立场不同。

奢侈品行业这些年一直在找平衡，既想保持家族精神，又想拥抱资本市场，哪有那么容易。

尼古拉这82岁的老爷子，这辈子估计都没想到，自己会以这种方式站上风口浪尖。

他要是输了官司，爱马仕百年基业可能真就改姓阿尔诺了。

赢了的话，奢侈品行业的权力游戏规则就得重写。

不管结果如何，这事儿都给所有家族企业提了个醒：信任这东西，有时候比钻石还脆弱。