【财经早餐】2025.09.19星期五

► 新华财经：历经多轮深度调整，光伏行业产能供需错配问题仍未彻底解决，进入7月，行业“反内卷”力度显著加大。当前产业链价格已显现企稳回升态势。受访企业呼吁，出台具体措施推动落后产能有序退出；纠正地方政绩观偏差，规范招商引资行为；支持企业应对国际竞争加剧局面，积极开拓海外市场。

► 央广网：今年国庆假期多目的地“串游”趋势更明显，越来越多的游客希望一个长假玩转多个城市。截至9月18日，交通服务人均预订量同比增长约4.2％，且有进一步上涨势头。其中，高铁和“飞机＋高铁”的“串游”特征尤为显著，人均预订量同比增长7％。

► 澎湃新闻：位于徐家汇的上海六百城市更新项目，拆除重建已进入第二年，目前迎来重大调整。上海徐家汇商城股份有限公司发布关于调整公司重大投资项目的公告。上海六百城市更新项目的总投资，已从此前约7.08亿元翻倍式增加至约16.98亿元。

宏观经济

1、科技部：“十四五”时期，我国科技投入持续增加，2024年全社会研发投入超3.6万亿元，较2020年增长48%；研发投入强度达到2.68%，超过欧盟国家平均水平；研发人员总量世界第一。2024年我国高新技术企业超50万家，较2020年增加83%。

2、中证网：央行数据显示，居民存款与非银存款之间的“跷跷板”效应初显，围绕“存款搬家”现象的讨论不断升温。权益市场表现良好带动非银存款增多，居民存款入市趋势更趋明显，反映出居民资产结构变化已初露端倪。考虑到居民资产配置需求旺盛，未来“跷跷板”效应或进一步显现。

3、移民管理局：1-8月，全国边检机关累计查验出入境人员4.6亿人次，同比上升14.9%；其中内地居民2.2亿人次、港澳台居民1.8亿人次，同比分别上升15.4%、11.2%；外国人5126.8万人次、同比上升27.8%。

4、中国企业联合会、中国企业家协会：发布“2025中国服务业企业500强”。入围企业2024年营收总规模迈上新台阶，达到51.1万亿元，平均营业收入规模首次突破千亿元大关，达到1022.2亿元。

5、央视新闻：9月18日，外交部发言人林剑回应关于中国互联网监管机构指示阿里巴巴、字节跳动等公司停止购买英伟达RTX Pro 6000D芯片的报道。具体问题建议向中方主管部门了解，并强调反对在经贸科技问题上对特定国家采取歧视性做法。

地产动态

1、宁夏回族自治区银川市公安局：发布《银川市公安局进一步推进户籍制度改革实施细则》，全面取消城镇落户限制，正式实行“零门槛”落户政策。凡在银川市城镇拥有合法稳定住所的（含租赁），本人、配偶及共同生活的父母、子女、祖（外祖）父母、孙（外孙）子女、兄弟姐妹，可申请登记常住户口。

2、上海市：1-8月，法拍市场供应新增上拍拍品2191套，交易截止拍品挂拍各类房源2650套，同比减少37.7%；成交约1355套，清仓率51.1%，总成交金额约109.8亿元。

3、陕西省西安市：9月18日出让多宗涉宅用地，其中一宗高新区软件新城125亩宅地，容积率2.3，起始价20.15亿元， 起始楼面价10481元/㎡。该地块由西安天地源房地产开发有限公司以底价竞得。

股市盘点

1、周四，上证指数报3831.66点，下跌1.15%，成交额13659.62亿。深证成指报13075.66点，下跌1.06%，成交额17692.09亿。创业板指报3095.85点，下跌1.64%，成交额8350.58亿。总体上个股普跌，全市场超4300只个股下跌。两市成交额3.135万亿，较上一个交易日放量7584亿，创年内第三。盘面上，旅游、CPO、芯片产业链、风电设备等板块涨幅居前，有色金属、大金融、稀土永磁、黄金等板块跌幅居前。

2、周四，恒生指数跌1.35%，报26544.85点。恒生科技指数跌0.99%，报6271.22点。国企指数跌1.46%，报9456.52点。盘面上，煤炭、软件服务、非银金融板块领跌，承辉国际跌超37%，弘业期货跌超5%，中煤能源跌超4%；消费、半导体、医药生物板块涨幅居前，华虹半导体涨超8%，恒瑞医药涨超5%，泡泡玛特涨超4%。南向资金净买入62.88亿港元。其中，港股通（沪）净买入19.07亿港元，港股通（深）净买入43.82亿港元。

3、截至9月18日，北交所上市公司275家，当日无新增。总市值9189.96亿元，成交金额318.94亿元。

4、两市融资余额：截至9月17日，上交所融资余额报12097.27亿元，较前一交易日增加38.71亿元；深交所融资余额报11708.86亿元，较前一交易日增加87.75亿元；两市合计23806.13亿元，较前一交易日增加126.46亿元。

5、英伟达：将投资50亿美元于英特尔，每股价格为23.28美元。与英特尔建立合作关系。在数据中心领域，英特尔将为英伟达定制x86 CPU，由英伟达将其集成至人工智能基础设施平台并投放市场。在个人计算领域，英特尔将生产并向市场供应集成英伟达RTX GPU芯片的x86系统级芯片。

6、飞乐音响(5天3板)：公司没有进入光刻机领域的计划。

7、利和兴(2连板)：拟定增募资开展的“半导体设备精密零部件研发及产业化项目”处于前期筹备阶段，短期内不会对业绩产生重大影响。

8、顺丰控股：公司控股股东深圳明德控股发展有限公司向“共同成长”持股计划无偿赠与2亿股A股股份已完成过户手续，公允价值约为74.14亿元。

9、世运电路：“芯创智载”新一代PCB产品预计2026年中投产，未来可能供货特斯拉。

10、富临精工：与宁德时代签订15亿元预付款协议，用于锁定磷酸铁锂供应量。

11、东软集团：收到汽车厂商定点通知，预计生命周期内供应智能座舱域控制器总金额约56亿元。

12、丰山集团：与清华大学签署技术开发合同书，旨在合作完成钠离子电池电解液及固态锂离子电池用电解质项目的技术开发。

13、宏昌科技：参股的机器人公司目前执行订单规模较小。

14、*ST创兴：董事长被采取强制措施，其接受调查事项与公司无关。

增减持

15、晶华新材：部分高级管理人员9月16日合计减持14.1万股。

16、健盛集团：实控人提议以1.5亿元-3亿元回购股份用于减少注册资本。

17、吉大正元：第三大股东上海云鑫拟减持不超过3%公司股份。

财富聚焦

1、卫健委、财政部：印发《育儿补贴制度管理规范（试行）》。要求精简申请和审核流程、明确发放时点和渠道、加强信息管理、强化监督管理。对骗取、冒领补贴资金的，追回资金并追究有关责任。

2、证券时报：今年以来，随着市场逐步回暖，多只基金年内涨幅超过了100%，成为名副其实的“翻倍基”。“翻倍基”大多集中在科创、医药等高景气赛道，不少基金经理在板块配置和重仓股选择上，捕捉到了阶段性主线行情。

3、猫眼专业版：电影《731》9月18日单日场次破25.8万场，超《哪吒之魔童闹海》，成中国影史单片单日总场次冠军。

行业观察

1、央视新闻：“十四五”以来，我国已建成约460万个5G基站，光伏、风电新增装机连续4年超过1亿千瓦；全国新能源汽车累计销售突破4000万辆，产销量连续10年保持全球第一。

2、乘联会崔东树：8月，商用车新能源渗透率30%，其中卡车新能源渗透率23%，客车新能源渗透率63%，同比均有大幅提升。

3、中国充电联盟：1-8月，充电基础设施增量为453.0万个，同比上升88.5%。其中公共充电设施增量为73.7万个，同比增长37.2%，私人充电设施增量为379.3万个，同比上升103.3%。

4、央视新闻：随着休渔期结束，江苏连云港1000余艘渔船扬帆出海，第一批开海海鲜也已上架。随着渔获大量上市，如今市场上梭子蟹、带鱼、鲳鱼等种类齐全，价格相较前期下降了三到五成。

5、央视财经：广西是全国最大的水果产区之一，也是东盟水果进入中国的重要通道和集散地。据统计，全国三分之一以上的进口东盟水果都是从广西入境。前八个月，经广西口岸进口东盟水果118.4万吨，同比增长74.9％。

6、21世纪经济报道：星级餐厅的数量代表了一座城市高端美食的聚集能力。截至8月，国内共有11个城市进入米其林榜单，其中共228家餐厅入选米其林必比登榜。其中，广州、上海、杭州及厦门（并列）必比登推介入选餐厅数量位列前三，数量分别为45家、30家、26家。

7、IDC：上半年，全球耳戴市场出货量1.7亿台，同比增长11.8%，其中开放式产品出货量占比10.1%，同比增长61.1%，其凭借新颖外观和新兴传导技术引领全球市场增速。

8、邮政局：8月，邮政行业业务收入完成1429.9亿元，同比增长4.4%。其中，快递业务收入完成1189.6亿元，同比增长4.2%。1-8月，邮政行业业务收入累计完成11610.6亿元，同比增长7.8%。

9、央视财经：随着海外圣诞季的临近，广东外贸企业开足马力，生产车间与物流环节同步进入“冲刺模式”。为抢赶交付期，不少企业的生产线从“单班制”调整为“两班倒”，快速的加班节奏将持续至月底。圣诞订单中，一些市场的需求也从“平价”开始转向“中高端”。

10、上证报：中国科学院大连化学物理研究所团队开发出新型核壳结构氢负离子电解质，并成功构建了首例氢负离子原型电池，这一成果在国际学术期刊《自然》发表。

公司要闻

1、华为：发布全球最强算力超节点和集群。未来三年已经规划了昇腾多款芯片，包括950PR，950DT以及昇腾960和970。其中950PR在2026年第一季度对外推出，该芯片采取了华为自研HBM。

2、TrendForce：因应AMD将于2026年推出MI450 Helios平台，近期英伟达积极要求Vera Rubin server rack的关键零组件供应商提高产品规格。尽管规格能否提升仍有变量，预计SK海力士在HBM4量产初期将维持其最大供应商的优势。

3、Sensor Towe：8月，FUNFLY旗下的《Last War: Survival Game》蝉联全球手游收入榜。《王者荣耀》排名则上升两位至第2位，《Whiteout Survival》保持在第3位。此外，《MONOPOLY GO!》和《Royal Match》跻身前五。

环球视野

1、新华社：美国总统特朗普9月16日晚到访英国后，英美签署《科技繁荣协议》。该协议重点聚焦人工智能、量子计算和民用核能等飞速发展的技术领域合作。

2、日本国家旅游局：8月访日外国游客数量达到342.8万人次，同比增长16.9%，数据创8月历史新高。前8个月累计为2838.36万人次，同比增长18.2%。

金融数据

国内

1、21世纪经济报道：截至9月17日，年内券商发债总规模达到1.14万亿元，远超去年同期的6937亿元。其中，7月1日-9月17日，券商发债规模约为5438亿元，在年内总规模中的占比约为47%。

2、新三板：9月18日，合计挂牌6024家公司，当日无新增，成交金额3.79亿。三板成指报738.77，跌0.34%，成交额2.59亿。

3、国内商品期货：截至9月18日下午收盘，多数收跌，20号胶、纯碱、玻璃、集运欧线、焦煤跌超2%，沪银跌近2%，沪金、生猪、红枣、豆油、原油、国际铜、沪锡、甲醇跌超1%。淀粉、鸡蛋涨近1%。

4、国债：9月18日，2年期国债期货主力合约TS2512下行0.04%至102.410，5年期国债期货主力合约TF2512下行0.05%至105.820，10年期国债期货主力合约T2512下行0.05%至108.080。10年期国债利率涨1.97BP，至1.85%；10年期国开债利率涨1.23BP，至2%。

5、上海国际能源交易中心：9月18日，上海国际铜价格下跌，主力合约2510，以70560.00元/吨收盘，下跌1090.00元，跌幅为1.52%。全部合约成交6990手，持仓量增加148手至6065手。主力合约成交5800手，持仓量减少75手至4519手。

6、央行：9月18日开展4870亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有2920亿元7天期逆回购到期，实现净投放1950亿元。

7、Shibor：隔夜报1.5140%，上涨3.10个基点。7天报1.5280%，上涨0.90个基点。3个月报1.5560%，上涨0.20个基点。

8、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1079，跌0.0324%，人民币中间价报7.1085，跌0.1014%。

9、上海环交所：9月18日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量483033吨，成交额2743.12万元，收盘价60.33元/吨，跌0.41%。

国外

10、亚洲：日经225指数涨1.15%，报45303.43点。韩国KOSPI指数涨1.4%，报3461.30点。

11、美股：道指收涨0.27%，报46142.42点；纳指收涨0.94%，报22470.73点；标普500收涨0.48%，报6631.96点。

12、欧洲：英国富时100收涨0.21%，报9228.11点；德国DAX30收涨1.35%，报23674.53点；法国CAC40收涨0.87%，报7854.61点。

13、黄金：COMEX黄金期货跌1.08%，报3677.60美元/盎司。

14、原油：WTI 10月原油期货收跌0.75%，报63.57美元/桶。 布伦特11月原油期货收跌0.75%，报67.44美元/桶。

15、波罗的海干散货指数：涨1.15%，至2205点。