12月20股市早报：春节倒计时启幕，消费板块迎政策与旺季双重催化

距2026年春节不足两月，消费市场“年味”渐浓，A股消费板块正迎来政策红利与旺季需求的双重共振。昨日（12月19日），食品饮料、商贸零售等核心赛道多点开花，板块估值处于历史低位的配置价值持续凸显，成为岁末年初市场关注的焦点主线。

政策端暖风频吹，为消费板块注入强劲动力。近期商务部、财政部联合开展消费新业态新模式新场景试点，农业农村部部署“品特产 寻年味”消费促进活动，三部门更是推出11条“金融+商务”协同政策，通过数字人民币智能合约、消费信贷贴息、以旧换新便利化等创新举措，精准激活消费潜力 。多重政策发力下，消费市场供需两端持续改善，为板块行情提供坚实支撑。

市场表现方面，消费板块已呈现明显升温态势。食品饮料赛道中，食品饮料ETF华宝（515710）昨日上涨1.18%，安琪酵母大涨超5%，新乳业、千禾味业等涨幅超4%，茅台1935等核心单品在京东平台销售额同比激增840%，印证终端需求旺盛 。商贸零售板块表现更为亮眼，一般零售指数全周大涨近12%，百大集团、利群股份等多只个股掀起涨停潮，主力资金全周净流入逾225亿元，彰显市场资金对消费复苏的强烈预期 。

从投资逻辑来看，当前消费板块兼具估值优势与成长潜力。截至12月18日，食品饮料ETF标的指数市盈率仅20.25倍，处于近10年6.46%分位点的历史低位，中长期配置性价比突出 。机构普遍认为，春节旺季将推动食品饮料、预制菜、休闲零食等刚需品类迎来销售高峰，其中健康化、礼盒化产品增长空间显著，而具备区域话语权的龙头企业有望率先受益 。国信证券指出，消费板块已进入左侧布局阶段，随着政策效果逐步显现，板块行情有望先于基本面企稳回升。

操作建议上，可重点关注三大主线：一是食品饮料领域的白酒龙头及大众品企业，如“茅五泸汾洋”等权重标的，以及受益于年货需求的休闲食品、预制菜企业；二是商贸零售板块中，线上线下融合的区域商超龙头及免税、新零售概念股；三是政策支持力度较大的绿色消费、文旅消费等新业态标的。同时，可通过食品饮料ETF（515710）等工具型产品，一键布局消费核心资产，分散个股风险。

风险提示：需警惕疫情反复、消费复苏不及预期、政策落地进度放缓等因素对板块的影响，建议结合个股业绩弹性与估值水平理性配置。