一、市场分析

宏观方面

中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行。会议提出，建设强大国内市场，加快构建新发展格局。促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。要大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。

国家统计局10月20日发布数据显示，初步核算，2025年前三季度，中国国内生产总值（GDP）1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%，其中三季度的经济增速放缓到4.8%。

行业方面

9月粗钢产量同比下降。2025年9月，中国粗钢产量7349万吨，同比下降4.6%；生铁产量6605万吨，同比下降2.4%。

9月钢坯出口环比放缓。2025年9月国内钢坯出口总量共计149.36万吨，月环比减少15.34%，年同比增加41.85%。

市场走势方面

“十五五”提出要促进“供给和需求良性互动”，政策方面要持续推进“反内卷”。其次，按目前市场价格看，国内钢厂吨钢利润明显压缩，部分生产建材钢厂亏损较大，预计后期控产可能较大。再次，美联储降息预期以及近期中美贸易谈判等，利于市场稳定环境。综合看，预计本周（10.27—11.02）市场价格上涨。

二、上周市场情况

钢材

上周钢材价格偏弱震荡，市场成交氛围表现一般。全国钢材总产量865.32万吨，周环比增加8.37万吨（上期下降6.36万吨）；钢材总库存1554.85万吨，环比下降27.41万吨（上期下降18.46万吨），其中西南160.02万吨，环比下降2.7万吨。上周全国钢材产量结束连续两周下降，钢材表观消费量持续回升，钢材总库存降幅扩大，供需基本面矛盾有所改善。但短期来看，需求虽持续回暖，但整体不及市场预期，商家操作基本以积极出货兑现为主。

原料

上周全国日均铁水产量239.9万吨，环比下降1.05万吨，受盈利率持续下滑影响，钢厂生产积极性有所下降。上周铁矿现货价格偏强运行，截至10月24日，青岛港进口铁矿收报749元/吨，周环比上涨10元/吨。目前钢厂铁水日产量仍保持在较高水平，对焦炭刚需保持较强韧性；考虑到原料端焦煤价格偏强运行，焦炭底部支撑较强，预计短期内焦炭市场偏强运行；截至10月24日，唐山二级冶金焦收报1380元/吨，周环比持平。

市场价格

市场库存

（撰稿人：刘永祥、唐渊）

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