焦煤期货暴涨7.88%创年内新高！40天累涨超40%，山西煤矿停产供需偏紧

焦煤期货市场迎来强劲反弹，7月21日主力合约大幅上涨7.88%，收报1006元/吨，创下年内新高。2601、2605等合约均触及涨停板。自6月4日低点以来，焦煤期货2509合约累计涨幅已超过40%，正式步入技术性牛市区间。夜盘交易时段，焦煤期货延续强势表现，市场情绪持续升温。

供需格局持续偏紧

山西地区煤矿停产消息成为推动价格上涨的重要因素。供给端恢复进度不及市场预期，而下游需求保持相对强劲态势。焦煤市场供需偏紧格局得以延续，为价格上涨提供基础支撑。焦炭市场首轮提涨已经落地，本周第二轮提涨正式启动，焦煤与焦炭形成共振上涨局面。

基本面数据显示，煤矿端库存大幅下降，口岸去库速度明显加快。焦煤库存压力得到显著缓解，市场供应紧张程度进一步加剧。下游采购需求增加态势明显，进一步加速了去库存节奏。钢材出口持续保持火爆态势，钢厂利润水平普遍好于去年同期，推动钢厂快速复产进程。

环保督察组进驻山西、陕西、内蒙古等煤炭主产区后，煤矿开工率出现环比下滑。部分涉事煤矿被迫停产，供给端收缩效应显现。检查结束后，供给仍未完全恢复正常水平。山西吕梁、柳林、长治、中阳等地区多家煤矿因各种原因继续停产状态。

市场预期发生转变

市场心态的根本性转变成为推动价格上涨的关键动力。前期价格下行主要源于市场对出口需求下降的担忧，但"抢出口"现象表明贸易摩擦影响有限。随着贸易环境逐渐缓和，6月份供应下行趋势明显，价格开始触底反弹。

焦煤期货2505合约交割压力得到释放，产量高峰期已经过去。供应下降与需求回升形成叠加效应，为焦煤期货价格反弹创造有利条件。市场预期扭转后，下游采购需求持续增长，焦化厂、钢厂和贸易商开始主动补库操作。

进口蒙煤方面，国内焦煤价格持续低迷及那达慕大会期间通关口岸关闭，导致蒙煤库存大幅下降。期货市场情绪扭转后，现货市场采购情绪同步改善。钢厂补库需求推动基本面边际好转，为价格上涨提供额外支撑。

雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元的大型基建项目极大提升了市场预期。黑色系品种共振上涨格局有望进一步延续，为焦煤价格提供长期支撑。工业和信息化部即将出台钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，政策预期进一步强化市场信心。

本文源自金融界