A股史上最大吸收合并！东大超级巨无霸问世，美韩将被一剑封喉

1151.5亿元，把一个巨头整个吞下。听起来像是小说里的桥段，但它真真切切发生在A股。

2025年8月，中国船舶以A股史上最大吸收合并案，鲸吞中国船舶重工，一个全球造船业的“超级巨无霸”就此诞生。

这不只是资本市场的一笔大买卖，而是造船业格局的地震。

01、 1151.5亿，史上最大吸收合并

中国船舶和中国重工，拖了一年，终于走到一起。换股，1151.5亿，重工主动退市。从18号起，这个庞然大物不再是“兄弟摊”，而是“一家人”。

它手里是什么？530艘船的订单，5400万吨的载重，全球份额22%。

数字没有温度？换个说法：它的体量，是美国造船业的232倍。

想想看，一边是全球第一大港口国，美国想靠补贴和关税复兴造船；另一边，是刚刚完成整合的中国巨无霸，能把单船成本砍掉三成。

对比太刺眼了。

问题追到这里，会有人问：我们不是早就是第一吗？

但以前的第一，有点虚。

数字好看，全球份额55%以上，可是利润？2023年，中国造船业平均利润率只有4%，韩国能做到6.2%。

为什么？因为企业太多，大家互相压价抢单。

造一艘船，谁都不想亏，可最后谁都没赚到。

这次合并把所有资源拧成一股绳。

你可以想象：一张全球订单分布的饼图，中国这块大到离谱，剩下的韩日美，只能分点碎渣。

数字更直观。麦肯锡测算：合并后集中采购可降低8%-10%的成本。

一艘造价1.6亿美元的LNG运输船，光采购就能省1280万美元。

再叠加产能利用率从68%提升到85%，交付周期缩短，核心技术共享……综合下来，成本能降三成。

三成是什么概念？LNG船的利润率也就20%。别人刚想赚钱，中国这边直接把利润空间吃掉。

结果就是：日船、韩船看着订单簿发呆，美国更别提，他们民用造船已经“半残”。唯一能做的？祈祷中国产能饱和。

02、美国的算盘，被一剑封喉

美国可不是没想过招。特朗普当年玩过一招：高额港口费，逼航运公司放弃买中国船。结果现在好了——成本差距三成，美国再怎么收税、再怎么补贴，统统无效。

华尔街日报忍不住专门写了一篇报道，说这次合并可能“釜底抽薪”美国的造船振兴计划。

换句话说，美国人还没开始反攻，就被“卡脖子”了。想联合韩国？问题是韩国自己也焦虑。

韩国最近动作频频。

政府和三大船企喊出“K-造船新一代倡议”，想在2030年前造出液化氢运输船，顺便主导自主航行船舶的国际标准。

还要去菲律宾、越南建新船厂，靠低成本抢单。

更疯狂的是，他们和美国搞了个“MASGA”合作，投1500亿美元升级美国船厂。

听起来很厉害？

但问题在于，韩国的劳动力成本在涨，高端材料还得看欧洲。

美国呢，产业链散得跟拼图一样，几十年没做大船，想一口气补齐？

难。

所以他们搞了很多计划，但现实告诉他们：这条赛道，中国早跑了两圈。

以前我们常说，中国造船“量大但不强”。

这次合并后的公司，手持订单4454万载重吨，总资产4000亿，年营收将1300亿。

更重要的，不是规模，而是协同效应。

所有核心船厂统一调度，材料、零部件、设计全部能共享。造船业过去的“分散拼凑”，变成了“超级工厂”。

简单比喻：以前是十个小作坊各自拉活儿，现在是一个航母编队一体作战。

03、全球格局的对比，清清楚楚

中国：规模、技术、产业链完整，基本不靠外部。

韩国：还有些高端技术，但成本压力大，材料外依赖重。

日本：船做得精细，可创新乏力，市场份额不断下滑。

美国：民用造船几乎“断档”，军工靠政策勉强撑。

一句话总结：中国是领跑者，韩国是追赶者，日本是掉队者，美国是“看客”。

美国过去总是拿“关税”“港口费”来制衡。

可当一个行业的成本差距大到三成，再多的保护主义，都是饮鸩止渴。

更讽刺的是，美国非但没遏制住中国，还加速中方前行。韩国在拉美国，美国在烧钱。最后呢？可能是帮中国把赛道清干净。

一句话：搬起石头，砸了自己的脚。

这场吸收合并，注定写进A股史，也会写进全球造船史。

有人问，这是不是终点？

我反而觉得，这只是个开始。

未来几年常规船型的市场份额，中国只会越拉越大。高端船型，比如LNG、绿色船舶，突破也会越来越快。

到那时候，今天的1151.5亿，可能会被视作一个“起点价格”。

真正的问题不是中国造船业能不能做大，而是：全球其他国家，还有没有资格留下来？

这，就是A股史上最大吸收合并背后的故事。

一个超级巨无霸的问世，让世界重新计算船舶业的剧本。

美韩的合纵连横，可能最终只换来一声叹息。#上头条 聊热点#