万亿逆回购难破3400魔咒！量能成下周反弹关键

A股今日延续胶着状态。上证指数全天围绕3384点窄幅震荡，最高触及3391.45点后承压回落，最终微涨0.04%，收于3385.36点。深成指与创业板指则小幅收跌，分别回落0.19%和0.45%。更值得关注的是，尽管央行早间释放了1万亿元逆回购的流动性利好，但两市成交额不增反减，较昨日缩量1383亿元，全天仅成交1.15万亿元，凸显资金在关口前的犹豫心态。

一、量能萎缩背后：主力出逃与板块分化加剧

尽管指数表现平稳，资金动向却暗流涌动：

主力资金全天净流出265亿元，净流出幅度高达2.3%，而散户资金（小单）则逆势净流入248亿元，形成鲜明对比；

黄金与小金属概念逆势吸金，黄金概念板块获14.12亿资金涌入，贵金属行业大涨2.66%，反映市场避险情绪升温；

消费与科技则遭遇抛压，珠宝首饰、美容护理板块领跌，跌幅达2.83%，机器人、华为概念等科技题材资金流出超80亿元。

这种分化凸显在3400点关口前，投资者更倾向于“落袋为安”或转向防御，而非积极突破。

二、政策利好vs技术阻力：3400点攻坚的博弈

今日市场多空因素交织：

政策支持明确：央行早间开展1万亿元逆回购操作，创近期规模之最，直接向市场注入流动性，被市场解读为“国家队托底”信号；

技术压力顽固：3391-3400点区间已成近期“魔咒”，今日再次冲高回落，显示该区域存在大量套牢盘，缺乏足够量能难以消化；

量能成硬约束：虽然北向资金净流入约40亿元，但内资主力流出明显。若要有效突破3400点，成交额需放大至1.3万亿以上，今日1.15万亿显然不足。

三、变盘节点临近：下周两大情景推演

下周一（6月9日）市场将面临方向选择，核心观察点聚焦于3383点争夺与量能匹配：

乐观情景：若放量站稳3383点，指数有望上攻3400点。可关注科技成长（如AI、半导体）与消费板块共振机会。尤其半导体已获部分资金回流（+3.36亿），若量能配合或引领突破；

谨慎情景：若量能持续低于1.3万亿，需警惕冲高回落，可能下探3376点支撑。此时应侧重防御，如高股息公用事业、医药及低位补涨品种。

四、突破动能何在？紧盯三大信号

市场要真正站上3400点，需满足以下条件：

1. 量能持续放大：单日成交额稳定在1.3万亿以上，尤其需券商板块放量配合，否则反弹难以持续；

2. 主线板块形成：当前热点散乱（航运、医药、啤酒等局部活跃）。若科技（AI/机器人）或消费在“618”数据催化下形成合力，将提供突破动力；

3. 外部风险缓和：美国对中国资产保持强势（纳斯达克金龙指数涨0.54%），但需警惕美股科技股调整（特斯拉单日跌14%）及地缘局势对A股情绪的传导。

重返3400点的钥匙，已落在量能手中。今日缩量横盘既是观望，也是蓄势——若周末政策或增量资金打破僵局，压抑的做多动能或借势释放。对投资者而言，与其猜测点位，不如紧盯量能变化与3383点分水岭：带量突破则顺势加仓科技成长；若量能萎靡则转战黄金、电力等高股息防御阵地，静待新一轮冲锋号角。