中国股市大佬罕见发声：如果现在开始逢低建仓，这两类股值得拥有

在A股经历阶段性调整、板块轮动加剧的当下，多位股市大佬近期罕见集体发声，传递出一致观点：“当前市场估值已处于历史相对低位，无需过度纠结短期波动，逢低建仓正当时”。而他们共同看好的，是两类看似风格迥异却能穿越周期的核心标的——高股息红利股与硬科技成长股。

大佬们的判断并非空穴来风：一方面，11月制造业PMI较上月回升0.2个百分点至49.2%，经济景气度温和回暖，新出口订单指数显著回升，为市场提供基本面支撑；另一方面，美联储降息预期升温，国内资本市场改革持续深化，流动性环境对权益资产友好。更关键的是，当前A股47只行业龙头股处于低估值高增长状态，覆盖金融、科技等多个核心领域，为逢低布局提供了优质标的池。今天就用大白话拆解这两类核心资产：大佬们为何同时看好“防御型”与“进攻型”两类股？各自的选股逻辑和操作策略是什么？普通投资者该如何把握机会？

一、第一类：高股息红利股——震荡市的“压舱石”，下跌时抗跌、上涨时稳赚

在股市大佬眼中，高股息红利股是“熊市抗跌、牛市喝汤”的核心配置，尤其在当前市场风格切换频繁的环境下，其“确定性收益”属性愈发珍贵。这类股的核心逻辑的是“现金流稳定+估值安全垫+政策红利”，适合作为投资组合的“地基”。

1. 核心逻辑：三重优势奠定配置价值

首先是收益确定性强：高股息红利股多集中在公用事业、金融、能源等传统行业，这些行业需求刚性强，受经济周期波动影响小，企业现金流稳定，分红意愿和分红比例都很高。以中证红利指数为例，当前股息率约5.2%，显著高于10年期国债收益率，对险资、养老基金等配置型资金形成天然吸引力，也能为普通投资者提供“躺平收息”的稳定回报。比如中国神华近五年分红率超70%，2025年股息率约7%，即便股价短期横盘，长期分红收益也十分可观。

其次是估值安全边际足：经过前期市场调整，不少红利龙头股的市盈率已处于历史低位，MSCI全球红利指数市盈率仅为14倍，较科技股指折价超40%，下跌空间有限。数据显示，当前A股金融板块的中国人寿、中国平安，能源板块的宝丰能源等龙头，均具备“低估值+高分红”双重特征，就算市场继续震荡，也能凭借稳定的业绩和分红抵御风险，这也是大佬们强调“逢低建仓”时优先配置的关键原因。

最后是政策红利加持：国资委推动央企提高分红比例，中国结算降低分红手续费，一系列政策强化了红利资产的配置价值。在“反内卷”政策推进、企业盈利修复的背景下，传统行业龙头通过提质增效进一步提升分红能力，让高股息策略的可持续性更强。

2. 选股标准：三个硬指标筛出真红利

股市大佬选高股息股从不只看“股息率”，而是聚焦三个核心指标，避免踩中“伪红利”陷阱：

- 股息率≥4%且连续3年分红：单次高股息可能是偶然，但连续多年稳定分红，才能证明企业现金流真实、盈利质量高，避免遇到“借钱分红”的高负债企业；

- 市盈率（PE）≤20倍、市净率（PB）≤2倍：估值过高会抵消分红收益，低估值才能保证安全垫，尤其要避开市盈率超30倍的红利股，这类股往往存在估值泡沫；

- 净资产收益率（ROE）≥10%且负债率≤60%：ROE反映企业盈利能力，负债率控制在60%以内说明财务状况健康，能持续支撑分红，比如银行板块的优质标的，大多符合这一标准。

符合标准的典型标的集中在三个领域：一是公用事业（长江电力、华能国际），需求稳定、政策支持；二是金融龙头（中信证券、中国平安），估值处于低位且业绩稳健；三是周期资源（山东黄金、洛阳钼业），受益于行业景气度回升，分红能力同步提升。

3. 操作策略：长期持有+动态调仓，不追高只抄底

高股息红利股的投资核心是“长期主义”，大佬们的操作策略十分明确：

- 建仓时机：选择股价回调至年线附近、股息率升至5%以上时逢低买入，避免在股价短期暴涨后追高，比如某银行股回调至年线下方，股息率达到5.3%，就是理想的建仓点；

- 持有逻辑：不纠结短期股价波动，重点赚取分红收益和估值修复差价，持有周期至少1-3年，通过复利积累收益；

- 动态调仓：当股息率跌破4%（因股价上涨导致），或企业基本面恶化（如ROE下滑、停止分红），及时切换到分红率更高的标的；若市场进入全面牛市，可将部分红利股仓位切换至科技股，提升组合弹性。

二、第二类：硬科技成长股——未来的“增长引擎”，布局新质生产力的核心抓手

如果说高股息红利股是“防御盾”，那硬科技成长股就是“进攻矛”。股市大佬强调，当前A股最大的结构性机会来自经济转型升级，硬科技是“新质生产力”的核心载体，逢低布局就是把握未来3-5年的核心红利。这类股的核心逻辑是“技术突破+政策支持+商业化落地”，虽然波动较大，但长期收益潜力巨大。

1. 核心逻辑：三大动力驱动长期增长

硬科技成长股的高估值、高波动背后，是实打实的增长逻辑，也是大佬们敢于逢低布局的关键：

- 技术革命驱动需求爆发：AI大模型、人形机器人、量子计算等新技术加速落地，带动半导体、算力、软件等领域需求呈指数级增长。比如AI算力赛道，随着“东数西算”工程推进，算力基础设施短缺问题凸显，相关企业营收同比翻倍，成为行业常态；

- 政策全力扶持：“十五五”规划重点支持人工智能、航空航天、可控核聚变等领域，科创成长层为未盈利硬科技企业打开上市通道，监管层面鼓励资本向硬科技倾斜，形成政策红利期；

- 国产替代+出海共振：半导体、高端制造等领域长期被海外垄断，国产替代需求迫切，同时中国企业凭借技术升级抢占全球市场，电力设备、机械设备等板块的出海业务持续增长，打开业绩增长天花板。

正如大佬们所言：“硬科技的短期波动是成长的阵痛，真正的核心标的，会在技术迭代中不断壮大，就像当年的新能源汽车企业，早期虽亏损，但长期回报惊人”。

2. 选股标准：聚焦“真科技”，避开“伪概念”

硬科技成长股的选股难度高于红利股，大佬们给出的筛选标准十分严格，核心是“技术硬、落地实、估值合理”：

- 研发投入占比≥8%且专利数≥50项：研发投入是技术创新的基础，专利数反映核心竞争力，避免投资“蹭热点”的伪科技企业，比如某半导体公司，研发投入占比12%，拥有专利130项，就是优质标的；

- 营收增速≥30%且净利润增速≥20%：业绩是检验科技成果的唯一标准，持续的营收和净利润增长，说明技术已落地为商业化能力，而非单纯“烧钱研发”；

- PEG（市盈增长比率）≤1.5：科技股估值不能只看PE，PEG能平衡估值与增长，PEG≤1.5说明估值未过度透支未来增长，避开市销率超20倍、PEG超3的标的，这类股泡沫风险极高。

当前值得关注的核心赛道有三个：一是AI算力链（GPU芯片、云计算），受益于全球AI浪潮下的高额资本开支；二是高端制造（航空航天、专用设备），依托技术壁垒和政策支持，估值处于低位；三是半导体（细分领域龙头），国产替代加速，业绩逐步兑现。具体标的如豪威集团（半导体细分龙头）、柏楚电子（高端制造软件）等，均符合上述选股标准。

3. 操作策略：逢低布局+分散持仓，用仓位控制风险

硬科技成长股波动大，大佬们的操作策略更注重“风险控制”，避免因短期波动被洗出局：

- 建仓时机：选择板块回调30%以上、或个股跌破60日均线时分批建仓，比如某AI算力股从高点回调35%，且估值回到PEG=1.2的合理区间，就是布局机会；

- 持仓策略：单只科技股仓位不超过组合的10%，通过分散投资降低个股风险，可选择3-5只不同赛道的核心标的构建科技组合；

- 止损止盈：设置20%的止损线，若个股跌破止损线且基本面未改善，果断离场；盈利达到50%以上时，兑现部分仓位，将止损线提升至成本线，锁定收益；

- 长期跟踪：科技行业技术迭代快，需持续跟踪研发进展和商业化落地情况，若技术路线被颠覆或订单大幅下滑，及时调整持仓。

三、大佬共识：“哑铃策略”应对市场波动，攻守兼备穿越周期

多位股市大佬都强调，当前市场环境下，单独配置红利股或科技股都有局限：只配红利股会错失科技成长的高收益，只配科技股会承受过大波动。最优解是采用“哑铃策略”，将两类资产组合配置，实现“防御+进攻”的平衡。

1. 不同风险偏好的配置比例

- 保守型投资者（风险承受力低）：70%高股息红利股+20%硬科技成长股+10%现金/债券，优先保证收益确定性，用少量仓位博取成长收益；

- 稳健型投资者（风险承受力中等）：50%高股息红利股+40%硬科技成长股+10%现金，平衡防御与进攻，适合大多数普通投资者；

- 进取型投资者（风险承受力高）：30%高股息红利股+60%硬科技成长股+10%REITs，聚焦成长收益，用红利股对冲波动。

实践案例显示，采用“50%红利ETF+30%科技ETF+20%现金”的混合组合，在2018-2023年间年化波动率降低37%，夏普比率提升至1.8，既能抵御市场下跌风险，又能把握上涨行情。

2. 逢低建仓的核心原则

大佬们反复强调，逢低建仓不是“盲目抄底”，而是要坚守三个原则：

- 不碰看不懂的标的：如果无法理解企业的技术逻辑和商业模式，就算是热门赛道也坚决不投，比如林园就明确表示不参与变化快、看不懂的AI赛道；

- 不重仓单一板块：就算极度看好某类股，也不能将仓位超过组合的50%，避免板块轮动时大幅亏损；

- 坚持长期投资：逢低建仓是一个过程，不是一次操作，可分3-6个月分批买入，避免一次性满仓被套，同时拒绝短期投机，坚守价值投资理念。

四、避坑指南：这三类股坚决不碰，避免踩中“伪机会”

在推荐两类核心标的的同时，股市大佬也提醒普通投资者，当前市场仍有不少陷阱，以下三类股就算回调也坚决不碰：

- 伪科技概念股：没有核心专利、研发投入占比低于3%，只靠蹭热点炒作股价，这类股往往是“一波流”行情，回调后再也无法反弹；

- 高负债红利股：股息率看似高达6%以上，但负债率超过80%，现金流紧张，大概率是“最后一次分红”，后续可能面临业绩暴雷；

- 估值虚高的消费股：消费板块虽有修复机会，但部分标的市盈率超40倍，远超行业平均水平，且业绩增长乏力，缺乏估值修复动力。

同时，要警惕“追涨杀跌”的误区：硬科技股回调时不要恐慌割肉，高股息股上涨时不要盲目追高，坚守自己的选股标准和配置比例，才能在市场波动中站稳脚跟。

最后总结：逢低建仓的本质，是把握“确定性”与“成长性”的平衡

股市大佬的集体发声，并非暗示市场会立刻大涨，而是传递出一种理性判断：当前A股估值处于历史相对低位，经济基本面温和复苏，政策红利持续释放，正是布局核心资产的窗口期。高股息红利股提供“确定性收益”，硬科技成长股提供“长期成长性”，两者结合的“哑铃策略”，是普通投资者应对市场波动的最优解。

投资的核心不是预测短期涨跌，而是找到经得起时间考验的优质标的，通过逢低建仓、长期持有实现财富增值。正如中银证券管涛所言：“中国资本市场长期前景看好，机遇来自经济转型升级，更需要倡导价值投资和长期投资，不要想赚快钱”。

最后，咱们也来探讨一下：你是偏向配置高股息的“防御型”股票，还是更看好硬科技的“成长型”标的？当前持仓中这两类股的比例是多少？要不要我帮你分析一只你关注的股票，看看它是否符合大佬们的选股标准？