中美释放积极信号，短期支撑人民币升值

10月27日-10月31日，2025总第40期

上周市场回顾

(10月20日-10月24日)

本周关注焦点

一、经济数据

二、重要事件或经济数据

●美联储利率决议降息25基点已成定局

北京时间10月30日凌晨，美联储将召开利率决议，降息25点已成定局。本次美联储选择降息旨在提振经济、防止失业率飙升。关注会议后鲍威尔对于未来经济预判，后续货币政策相关措辞，以及美元指数的走势变化。而对于年内市场预计在没有特殊事件影响下，12月还将继续降息25基点。

●关注中美会谈等事件对于汇价的最新指引

国务院副总理何立峰于10月24日-27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商，双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。除此之外10月31日至11月1日APEC将在韩国召开，届时中美在本次峰会期间将举行会晤。由于本次中美会晤在短期较为密集，随时关注关税进展，以及会议相关内容对于美元指数，及美元兑人民币行情的影响。

本周外汇展望

【美元】本周美联储降息25基点已成定局

美国9月CPI涨幅3%，不及市场预期的3.1%但高于前值的2.9%，该数据也是美联储本周利率会议前最后一份重要数据，市场认为温和的通胀已锁定了年内降息二次的预期（10月、12月）。本周重点关注北京时间10月30日（周四）凌晨美联储利率会议，由于近期就业市场仍延续疲弱格局，美联储降息25基点已成定局。近期美国政府停摆继续，仍将导致后续部分经济数据推迟发布（如本周的领取失业金人数、三季度GDP等），因此在目前特殊的情况下，关注会议后对于未来经济的最新展望。除此之外需要警惕的是如果会议仍对于未来透露强烈的降息信号，短期大概率将压制美元指数的反弹空间。

美元指数日线图

美元指数上周最高涨至99.14，暂时突破上方趋势线压制，近几个交易日则基本围绕98.73-99.14窄幅波动。本周一亚洲市场美指位于99.00处运行，后期美指如果延续反弹走势，则需关注99.55的技术阻力，该位置如被有效突破，或向着100.25位置靠近。反之如果在横盘震荡后，一旦掉头向下运行，或将再度试探趋势线支撑（98.54），需要注意的是随着时间的推移该趋势线位置也将发生变化。，

支撑位：98.54；阻力位：99.55

【人民币】：中美释放积极信号 短期支撑人民币升值

中美在吉隆坡结束为期两天的磋商，双方围绕对等关税、出口管制等重要经贸问题进行交流。与此同时双方达成了实质性的框架协议，包括美方“不再考虑”对中国加征100%的关税。本次会谈标志着中美紧张局势有所缓和，受到此消息刺激美元兑人民币本周一亚洲市场最低跌至7.11下方，人民币短期迎来升值走势。需要关注的是目前中美对等关税暂停期将于11月10日到期，未来是否能达成最终的成果，仍需进一步观察。

本周除了周五公布的10月制造业、非制造业PMI之外，市场目光聚焦于10月30日-11月1日在韩国举行的APEC会议，中美元首仍有望继续举行会晤，也将备受市场瞩目，如果本次会议继续释放积极的信号，也将对于人民币升值继续带来支撑。

美元兑人民币日线图

美元兑人民币10月14日最高涨至7.1430后，基本围绕7.1147-7.1289窄幅波动。本周一受到中美会晤刺激下，汇价最低触及7.1083，人民币呈现升值走势。短期观察，随着汇价的下行，暂时已跌破下降压力线（7.1150附近），如果跌势进一步延续，美元兑人民币将直接考验前期低点7.1019支撑。反之如果汇价就此止跌企稳，首先要成功突破上方压力线，才可向着上方高点7.1430-7.1486位置发起挑战。

支撑位：7.1019；阻力位：7.1150

【欧元】欧央行降息预期走弱或将支撑汇价反弹

欧元区10月制造业、服务业PMI均呈现反弹，其中制造业较前值49.8升至50.0，再度涨至荣枯线位置，服务业则较前值51.3涨至52.6，刷新去年8月以来的新高。本次PMI反弹主要得益于德国经济的强劲表现，本次数据公布后市场对欧央行年内不存在任何降息预期。本周欧元区信息较多，利率决议在维持不变的情况下，关注经济表现的预期，如果强调类似于“经济状态未出现下滑”的措辞，则将支撑欧元兑美元进一步反弹。此外三季度GDP、及10月通胀也将陆续公布，市场则预计GDP或较前值有所回落，而通胀数据则变化不大。周内美联储降息已成定局，而欧央行保持利率不变的预期持续升温，因此对于欧元兑美元反弹的走势或则得到支撑。欧元兑美元上周最低跌至1.1576，受到半年线支撑后走高，目前涨至1.1644附近，周内如果汇价技术反弹延续，需关注10月17日高点1.1728的反弹目标，该位置如被成功突破，仍有望继续冲击前期高点1.1918。

欧元兑人民币日线图

欧元兑人民币10月初至今基本围绕8.2258-8.3508宽幅波动，本周一亚洲市场汇价位于8.2760附近运行。本周预计汇价大概率将继续呈现震荡行情，由于上方面临多条均线压制，或限制汇价的反弹空间，另外需要警惕的是一旦欧元兑人民币震荡后选择掉头向下运行，则将考验8.1998的前期低点支撑。

支撑位：8.1998；阻力位：8.3508

【日元】日美会谈，利率决议冲击谨防汇价宽幅波动

日本选举结束，高市早苗当选历史上第一位女首相，其政策以宽松的货币政策为核心，此前也多次表示“加息需谨慎行事”，因此选举结果公布后美元兑日元自150.50反弹，目前围绕153.00波动，日元贬值迹象走势。本周基本面关注两方面，首先27-29日特朗普访问日本，两国将就关税进行会谈，如果继续保持僵持态势，则日元短期仍存在进一步贬值的风险。此外周四日本央行将举行利率会议，维持利率不变的情况下，关注后续货币政策措辞。显然周内日本基本面信息频繁且复杂，因此需防范汇价出现宽幅波动的走势。美元兑日元持续呈现震荡上行走势，本周一亚洲市场围绕153.00附近运行，短期观察汇价仍具备进一步上行的可能，短线关注10月10日高点153.27的阻力，该位置一旦被有效突破，汇价或继续向上扩展空间；反之如果汇价在持续上行后呈现冲高回落走势，鉴于目前强势的状态，大幅下行的概率偏低，届时汇价或呈现高位震荡行情。

日元兑人民币日线图

日元兑人民币上周受到上升趋势线压制后震荡下行，目前跌至0.0466，弱势特征明显。日线观察，目前汇价距离前期低点0.0465近在咫尺，本周大概率将考验该位置的支撑力度，一旦该位置被有效跌破则汇价或向着去年11月6日的低点0.0459靠近。综合来看日元兑人民币整体走势易跌难涨，上方趋势线目前位于0.0472附近（随着时间的推移，趋势线位置也将下移），短期有效突破的难度极大。

支撑位： 0.0465；阻力位：0.0472

作者：汇金天禄

责编：张敏敏

审核：陈志炳

广宣（点击图片查看详情）