“中年人专属”的国产服装企业，上半年毛利率超过爱马仕、LVMH

2025年上半年，中国服装行业规模以上企业营业收入同比下降 1.43%，利润总额同比下降 12.92%，营业收入利润率仅为3.70%。

就在服装行业正处于结构性变革期间，有一家国产服装企业毛利率仍达到75.92%，远超行业平均水平，甚至高于爱马仕（70.67%）、LVMH集团（66.84%）。

这就是曾被贴上“中年人专属”标签的比音勒芬。近日，比音勒芬发布2025年半年度业绩称，上半年实现营业收入 21.03 亿元，同比增长 8.63%；净资产收益率平均 18.38%，营业利润率平均 26.27%；公司经营现金流净额3.36亿元，截至本报告期末，可用资金为26亿元。

其中，第二季度单季营业收入同比增长22.33%。

能在当下还保持如此高的毛利率，一方面是，比音勒芬专注于高尔夫休闲服饰领域，目标客群为35-55岁的高净值人群。消费者对价格敏感度低，更注重品质与品牌内涵，支撑了高溢价能力。例如，其产品价格带在1500-8000元，远超普通服装品牌。

据财报显示，截至6月末，比音勒芬端门店总数达1328家，其中直营店铺数量672家，加盟店铺数量656家，覆盖全国核心商圈、机场高铁枢纽、高尔夫球会等，其中线下直营会员复购率达43%。

另一方面，上半年，比音勒芬线上渠道增速超预期，成为新的增长引擎。据半年报显示，报告内，其电商渠道营收为 2.14 亿元，同比增长71.82%，占总营收比重提升至10.18%。

值得注意的是，2025年上半年线下VIP纳新中，80后、90后占比约70%；天猫旗舰店 30岁以下粉丝占比突破30%；小红书关注用户中，年轻群体占比高达75%。

这背后是比音勒芬通过品牌形象重塑、产品创新、渠道优化及营销升级， 试图与80后、90后甚至Z世代消费者建立连接。

公开资料显示，自2024年起，比音勒芬先后签约丁禹兮、胡一天、李兰迪等年轻艺人，强化时尚与潮流属性，并与哈佛大学推出“学术精英风”联名系列，融入校徽、经典配色等元素；与伦敦涂鸦设计师Hattie Stewart合作，打造色彩鲜明的潮流单品。

年轻化策略已取得阶段成果，财报显示，2025年上半年，比音勒芬电商收入同比增长71.82%，毛利率达77.87%，成为增长核心动力，同时，Z世代消费者占比显著提升，品牌黏性从“中年精英”向“年轻新贵”迁移。

比音勒芬董事长谢秉政在财报中指出，未来将继续深化 “高端化、年轻化、国际化”战略，依托 CERRUTI 1881、KENT&CURWEN 等国际品牌布局全球奢侈品市场。根据公司 “十年十倍增长计划”，到2033年集团总营收目标突破300 亿元，其中核心品牌 “比音勒芬”计划贡献 150 亿元。