中美日三国负债公布：美国40万亿，日本9.1万亿，中国很意外

中国、美国和日本是全球最大的三个经济体，加起来GDP超过世界总量的一半。

但同时，这三个国家的债务水平也非常高。日本的负债率全球第一，比美国还高；而美国的债务规模则是全球最大。那我国具体的负债情况又是如何呢？

.01

美国的负债规模全球第一

当地时间8月12日，美国财政部公布的最新数据显示，美国国债总额首次超过37万亿美元，这一数字标志着美国联邦政府债务积累速度达到创纪录水平。

要知道，自7月4日相关法案签署并提高债务上限以来，美国债务在短短时间内激增约7800亿美元。按照当前增长速度计算，美国平均每天新增债务约220亿美元。

如果再加上美国地方的负债，美国总负债规模已经超过40万亿美元，而美国GDP才29万亿美元，债务占GDP的比重已经达到138%。在世界前五大经济体中位列第二。

粗略计算，美国总人口规模3.42亿，相当于美国人“平均”背债超10.8万美元。

美国的债务主要集中在国债，而美国的国债大部分是内部持有，占比超过七成。

这7成内债持有人主要分两大类：

一类是公众持有人，个人、公司、州或地方政府、美联储、外国政府和美国政府以外的其他实体持有的所有联邦债务，属于联邦政府对外债务，占美国国债总额的79.13%；

另一类是美国政府信托基金、共同基金和专项基金和联邦融资银行证券，以及政府账户持有少量可交易证券，属于联邦政府内部债务，占美国国债总额的20.87%。

还有两成多都是外国投资者持有，比如中国、日本、英国等等，这些海外投资者合计持有9万亿美元。

当然，其实美国并不太担心这笔巨额债务，哪怕以后继续涨到40万亿、50万亿，他们也可以通过“借新还旧”来周转。

眼下最让美国头疼的是高利率带来的利息压力——利息支出已成为联邦政府的沉重负担。预计全年利息支出将接近1.2万亿美元，相当于美国财政收入的四分之一。这一数额超过军费开支，成为联邦政府第二大支出项目，仅次于社会保障支出。

这也是为什么特朗普一直催着美联储降息的原因所在。一旦利率降下来，利息负担就能减轻。但美联储降息还得看通胀情况，

然而川普一通关税战操作，可能会把通胀的火重新点燃起来，导致美联储降息又要延后。

不仅如此，美国长期国债收益率最近大涨，意味着债券价格下跌，这种情况下，接盘美债的人就变少了。很多海外投资者正在减持美债，转而投资黄金——金价上涨也反映了市场这种心态。

.01

日本负债率全球第一

日本政府的债务也很夸张，尤其是负债率（国债余额与GDP的比值），甚至比美国还要高出不少，早就突破了200%。

数据显示，截至目前，日本国债、借款及短期证券在内的债务合计超过1323万亿日元，折合9.1万亿美元，而日本GDP目前只有4万亿美元，债务占GDP的比重达到了227%，超过美国成为全球负债率最高，

用一句话来形容日本的负债，在2024年G20财长会议上，国际货币基金组织官员说：“如果把日本1317万亿日元债务叠起来，能堆出地球到月球的距离”。

如果从债务占GDP的比重来看，日本的债务情况比希腊都要糟糕，但是日本国债这么多年的最大买家一直都是日本央行。

只是最近，日本央行买的规模也越来越少了。资料显示，日本央行已经调整了购买国债规模和策略，逐步减少国债购买量，计划到2027年第一季度降至约2万亿日元。

这种情形下，投资者也跟着不买了，叠加资本市场对日本未来经济预期下降，导致日本长期国债价格大跌，收益率飙升。

再加上美国对日本发起关税战，据说美国对从日本进口的汽车关税税率自4月3日起，由原来的2.5%大幅提升至27.5%，导致6月日本对美汽车出口额锐减，同比下降26.7%。

要知道，汽车出口可是日本最大的的支柱产业，如果日本汽车出口被打击，日本经济会雪上加霜。

.03

我国的负债规模有多少？

根据央行发布的数据，截至今年4月，我国国债托管余额35.6万亿，地方债托管余额50.5万亿，合计86.1万亿人民币。

而我国GDP为134.9万亿，债务占GDP的比重为63.8%，远低于美国和日本。

不过，这些债务还没有包括地方上大量的“隐性债务”，由于目前没有统一的统计标准，这类债务规模很难准确估算。官方数据显示，截至2023年底各地上报的隐性债务约14.3万亿元。

2024年，我国推出了10万亿元的“化债计划”，其中，6万亿用于置换地方隐性债务，从2024年-2026年，每年2万亿配额，分3年完成；

还有4万亿，则是从2024年-2028年，地方每年拿出专项债8000亿，专门用于化债，可置换隐性债务4万亿。

不过，惠誉评级亚太区国际公共融资评级高级董事赵雨晴日前对记者表示，市场对于城投全口径的债务大约是60万亿元，所以10万亿元覆盖了大约全口径债务的六分之一。

但化债置换隐性债务后，能够把高利率、短期限的债务转为低利率、长期限的，减轻短期还款压力，也就是“以时间换空间”。只要经济能持续发展，这些债务就有望逐步化解。

实际上，大多数国家都是这样处理债务的。美国国债从10万亿，一路增加到现在的37万亿，靠的就是不断提高债务上限。

未来，他们的债务还会突破40万亿、50万亿。

说白了，对他们来说，只要按时还利息，借新还旧进行置换，至于本金，那都不是当下考虑的问题，正所谓“内债不是债”。

总之，中美日三国都在负重前行，都面临债务问题，也都在努力化解。只是眼下比的是“耐力”——谁撑得更久，谁能扛到最后，谁就是赢家！

#头号创作者激励计划#