上周三，一则ETF分红公告刷了屏。

A股ETF市场挂钩沪深300指数中规模最大、流动性最好、持有人数最多、上市时间最早且费率处于最低档的沪深300ETF（510300）宣布，其将向6月17日（也即今日）收盘后登记在册的所有持有人派发现金股息（每10份派发0.88元）。

如果6月16日收盘后该产品的最新份额估算，沪深300ETF（510300）本次分红金额有望超80亿元，为A股权益ETF史上手笔最大的一次分红。

这个体量的分红到底有多惊人，大家不妨看一组统计数据：

（1）自国内权益ETF问世至今（截至6月17日），共有91只ETF进行过329次分红，累计分红金额为689.24亿。

（2）本次沪深300ETF分红金额占到过往所有A股权益ETF分红总金额的12.18%。

（3）如果将沪深300ETF（510300）这次分红统计在内，该产品自上市以来即将累计向投资者现金分红超160亿，占到所有权益ETF累计分红总规模（773.22亿）的21.44%。

通过这一系列统计数据，大家就不难理解沪深300ETF（510300）这次分红给市场带来的轰动效应了。

一、ETF管理人与投资者的双向奔赴

其实，ETF分红并非新鲜事。

像上市最早以及规模最大的红利主题ETF——红利ETF（510880）早在2009年开始就给投资者进行定期分红，至今已给投资者分红18次。

又比如，像上面提到的沪深300ETF（510300）自2012年上市至今每年都给投资者进行了分红，针对2024年所积累上市公司现金红利的分红虽然比以往年份略微迟一点，但最终还是未曾缺席。值得注意的是，随着去年11月22日起沪深300ETF（510300）将管理费和托管费分别调低至0.15%和0.05%，相当于为投资者节省了0.4%/年的费率成本，预计其未来每年的分红将给投资者带来更强的获得感。

近几年随着红利策略的出圈，越来越多的投资者开始关注ETF分红。2023年至今，ETF分红规模呈现出井喷式增长态势。

数据截至：2025年6月17日（含本次沪深300ETF即将进行的分红）

对于ETF分红这件事儿，很多投资者可能会觉得，ETF分红不是“左手倒右手”的游戏吗，其对投资者的意义到底在哪？

粗看起来，这种观点似乎很有道理，但如果细细深究，ETF分红的背后则大有深意。

首先我们明确一点，ETF分红分的是相对基准指数的超额收益，通常而言ETF跟踪的是价格指数，从而ETF分红可以近似等于ETF所跟踪指数成份所产生的现金股息。

在我们明白这一点后：

ETF分红有助于督促ETF管理人将ETF产品管理好。这对因为，对于ETF管理人而言，如果ETF产品要定期评估进行分红，这会在无形中督促基金管理人对ETF产品进行精细化运作管理以及控制各种费率成本，否则如果没有超额收益或者超额收益不显著，那么ETF分红便无从谈起。

ETF分红有利于让投资者降低交易频率，树立长期投资理念。如果ETF没有定期分红机制，那么投资者在持有ETF过程中会更多的关注买卖价差带来的回报，从而无形提升投资者的交易频率，而从长期来看，过高的交易频率给投资者带来的回报往往是负贡献。而一旦ETF产品有了预期相对稳定的分红机制，投资者在持有ETF时哪怕不做任何交易也会有稳定的现金收入来源，从而慢慢接受成为“食息族”，这样交易频率会相应降下来，从而提升长期投资体验。

从这个角度来说，蔚然成风的ETF定期分红机制是基金管理人与投资者之间的一场双向奔赴。

本次沪深300ETF（510300）大手笔的分红，这我想将给ETF管理人和投资者对于ETF分红的关注带来非常积极的正面引导作用。

二、持续完善定期分红机制，助力投资体验升级

说到沪深300ETF（510300）这次大手笔分红，我就想到了背后管理人华泰柏瑞基金的红利ETF家族。

目前华泰柏瑞旗下共有5只红利主题ETF，涵盖了A股和港股市场的经典红利策略及红利低波策略。这5只红利主题ETF产品的基本情况如下表所示，最新合计管理规模高达403.23亿（截至6月16日），是国内首屈一指的红利主题ETF供应商。

数据截至：2025年6月16日，Wind

为顺应ETF定期分红回报投资者的大趋势，华泰柏瑞基金对旗下这些成立时间相对较早的红利主题ETF做了很多大动作。

（1）ETF市场月度评估分红的先行者

2023年9月30日至今，华泰柏瑞红利低波动ETF联接（007466\007467）已连续进行21次月度分红，算是国内ETF市场月度分红的先行者。

为给投资者更为明确的月度定期评估分红的预期，2024年6月15日，华泰柏瑞红利低波动ETF联接（007466\007467）修改基金合同调整收益分配原则，明确约定该产品为月度评估分红机制。

（2）今年持续修订基金合同，明确月度评估分红机制

4月26日：央企红利ETF（561580）修改基金合同调整收益分配原则，明确约定该产品为月度评估分红机制，至今该产品已连续实施了两次分红。

5月15日：央企红利ETF对应的联接基金（020466\020467）修订基金合同，明确月度分红机制。

5月23日：港股通红利ETF（513530）及其联接基金（018387\018388）调整收益分配原则为月度评估分红机制。6月11日，港股通红利ETF（513530）发布了首次月度分红公告。

5月30日：红利ETF对应的联接基金（012761\012762）调整收益分配原则为月度评估分红机制。

6月4日：股息率相对A股具有显著优势的港股通红利低波ETF（520890）修改基金合同调整基金收益分配原则，明确月度评估分红机制。

无独有偶，华泰柏瑞基金近期上市的现金流ETF全指（563390）也同样在基金合同中约定了月度评估分红机制。

经过这一系列密集的基金合同修订后，这意味着，未来投资者只要配置华泰柏瑞的红利ETF家族，那么在很大概率上都能享受到月度定期评估分红机制，投资体验将得以明显提升。

三、510300对我们的独特价值

去年11月，在头部ETF集体降费时，我在ETF历史时刻，还得看510300一文中分享了一个根据沪深300（510300）的月度申赎数据进行择时的有趣策略。

截至目前，该策略提出已半年多过去，该策略样本外表现如何呢？借这个机会，我们不妨做个简单回顾。

华泰柏瑞沪深300ETF（510300）作为“聪明钱”最爱的ETF，当时我们推断每日的申赎情况对后市行情有着很强的指示意义，然后设计了一个这样的择时策略：

【在每个月月初，回看上个月沪深300ETF（510300）的整体申赎情况，如果上个月510300获得净申购（份额增长大于0），那么持有510300至月底，否则保持空仓。】

经过测算，我们当时发现，尽管该策略对投资者长期收益改善不明显，但大幅改善了投资者的持有体验，组合波动率下降。

今天我将该策略不做任何修改地更新至2025年6月16日，测算结果如下图和表所示：

数据区间：2012年6月29日-2025年6月16日，Wind

数据区间：2012年6月29日-2025年6月16日，Wind

数据区间：2012年6月29日-2025年6月16日，Wind

从上面图表中我们可以看出，该择时策略在今年继续表现出非常强的有效性。年初至今沪深300ETF（510300）下跌0.83%，如果我们使用上述择时策略，那么我们的投资收益将提升至3.93%，反之如果我们反向使用上述策略，那么我们今年的投资收益将下降至-4.58%。

不得不说，该策略的样本外选股效果可谓杠杠的。

如果投资者对该策略感兴趣，不妨采用沪深300ETF（510300）或者其对应的联接基金C类份额（006131）进行实践。

换言之，我们可以不买沪深300ETF（510300），但一定不能忽视这只产品日常申赎对后市的指示意义。

四、写在最后

沪深300ETF（510300）作为A股市场的标杆性ETF产品，其一举一动都会引发市场各方的积极关注，这次该产品的大手笔分红同样也不例外，其对市场带来的正面意义不容低估。与此同时，背后的基金管理人华泰柏瑞基金近期也在持续完善旗下的红利ETF产品的分红机制。

随着ETF定期分红机制变得越来越制度化，ETF投资者的获得感将会变得越来越强，从而有利于我国ETF市场的进一步发展壮大。

我想，这次沪深300ETF（510300）的大手笔分红并非高潮，而是A股市场ETF产品愈发注重回报投资者的新起点…

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