券商压力测试冲4100，4000点防线能否守住？牛市尽头在哪。

最近有券商又做压力测试了，这次模拟的是A股冲到4100点会不会崩盘。其实这事儿不算新鲜，去年10月就开始测了，每次测完A股没多久就真到了那个位置。现在券商这么做，明显是觉得后面行情能涨上去，得提前给软件系统扩容。

现在A股在3950点上下晃悠，这个位置跌了不少天了，但一直没破位。技术面说这地方撑得住，等涨起来应该能站上4000点。不过有人担心涨太快软件扛不住，所以券商才反复测试。要我说，系统准备得充分，说明机构对后市挺有信心。

央行那边也放水了，10月27日要搞9000亿的MLF操作，比到期量多了2000亿。这种钱放出来对股市是好事，流动性够了，涨起来底气足。当然前提是海外别闹事，特别是美国那边别又加息啥的。

外围市场最近表现不错，美股涨了，纳斯达克还涨了1个点出头，港股和中概股也跟着往上飘。按这个势头，下周一A股开盘估计能红。不过现在A股涨得挺慢，慢慢爬坡，可能是在等更好的机会。

机构说这轮牛市能到5100到5300点，但得等后面。现在市场调整了一段时间，反而是买的机会。不过到那时候会不会泡沫太多？现在没法说，得看资金进来多少。

最近北向资金一直往里冲，9月份净流入都快1200亿了。新能源和半导体这些板块产能利用率也开始回升，感觉实体经济在慢慢好起来。要是这些产业真能撑住，股市底气更足。

央行的流动性能不能维持住也关键，现在短期利率DR007差不多在1.5%附近，说明市场不缺钱。但往后看，可能还有新政策，比如设备更新的贷款额度会不会再扩大。这些都影响后面能涨多高。

美元最近有点跌，人民币汇率稳住了，对外资来说买A股更划算。MSCI中国指数的估值差正在缩小，外资可能还在继续加仓。中概股在美股反弹，港股跟着涨，这种联动效应会让A股更有动力。

不过风险还是有的，比如国际局势变化，或者美联储加息超预期。要是美债收益率继续往上走，科技股的估值模型可能要调整。但目前看概率不大，美股科技股三季报超预期的比例有68%，对A股相关板块是利好。

现在A股慢慢涨，机构都在等机会。有些基金可能在换仓，把钱从低效资产转到成长股。个人投资者也得注意，别光看热闹，得看看北向资金的换手率，还有央行放的钱到底流到哪去了。

现在的情况就是这样，后续怎么走只能看市场了。