11 月的首周，A股市场迎来了一波“回购注销潮”。有15 家上市公司密集披露相关公告，其资金规模跨度较大，从千万级至 30 亿级不等。这些回购注销的用途涉及股权激励、注册资本缩减等方面。在此轮“回购注销潮”中，既有如茅台这般的行业巨头参与其中，也有细分领域公司进行精准操作。

接下来，将为各位投资者逐一梳理每家公司的关键信息，以便大家能够迅速把握核心动态。及时掌握投资机会。

15家A股回购注销清单

1.【三旺通信（688618）】：2000 万 - 4000 万回购，专项贷款加持

作为工业通信领域企业，三旺通信此次推出回购方案，资金总额不低于 2000 万元、不超过 4000 万元，回购价格上限 36 元 / 股，全部用于未来股权激励或员工持股计划。值得注意的是，公司资金来源不仅有自有资金，还包含中国银行深圳南头支行提供的不超过 3600 万元专项贷款，且已拿到《贷款承诺函》。回购期限从 2025 年 10 月 29 日董事会审议通过起算 12 个月，按价格上限测算，可回购 55.56 万 - 111.11 万股，占当前总股本的 0.50%-1.01%。截至公告日，公司董监高、控股股东等暂无未来 6 个月减持计划。

2.【新亚电子（605277）】：30.94 万股注销，业绩不达标是主因

新亚电子的回购注销属于 “被动操作”，因 2024 年限制性股票激励计划第一个解除限售期公司层面业绩指标未全部完成，需对 74 名激励对象已获授但未解锁的 309,412 股（约 30.94 万股）进行回购注销。回购价格按 “授予价格 + 央行同期存款利息” 计算，预计 2025 年 11 月 11 日完成注销。注销后，公司总股本从 3.243 亿股减至 3.2399 亿股，有限售条件限售股同步减少至 585.31 万股。

3.【国瓷材料（300285）】：1 亿 - 20 亿大额回购，5% 股东拟减持

国瓷材料此次回购力度不小，资金总额 1 亿 - 20 亿元，回购价格上限 30 元 / 股，用途为股权激励或员工持股计划，若 36 个月内未使用需注销。按价格上限测算，可回购 333.33 万 - 666.67 万股，占总股本 0.33%-0.67%。不过需注意，公司 5% 以上股东王红拟在预披露后 15 个交易日后 3 个月内，减持不超过 300 万股（占总股本 0.30%）。回购期限 12 个月，资金来源为自有 + 自筹。

4.【贵州茅台（600519）】：15 亿 - 30 亿回购注销，巨头传递信心

白酒龙头贵州茅台的回购方案颇具看点，资金总额 15 亿 - 30 亿元，全部用于注销减资，回购价格上限 1887.63 元 / 股，是目前 15 家公司中单价最高、总额最大的。按价格上限测算，可回购 79.46 万 - 158.93 万股，占总股本 0.06%-0.13%。不过该方案需提交股东大会审议，实施期限为股东大会通过后 6 个月。此外，公司控股股东还在推进 30 亿 - 33 亿元增持计划，截至 10 月 20 日已增持 79.71 万股，金额超 11.6 亿元。

5.【中远海控（601919）】：首次回购落地，9059 万买入 605.91 万股

中远海控已进入回购实施阶段，11 月 5 日首次通过集中竞价回购 605.91 万股，占总股本 0.0391%，成交价格 14.86-14.98 元 / 股，总金额 9059.95 万元（不含费用）。公司原回购方案金额 7.49 亿 - 14.98 亿元，用途为 “维护公司价值 + 股权激励 / 员工持股计划”，实施期限 3 个月，后续将继续择机回购。

6.【微芯生物（688321）】：1000 万 - 1500 万小额回购，股东减持同步进行

微芯生物此次回购规模较小，资金 1000 万 - 1500 万元，价格上限 47.46 元 / 股，用于员工持股或股权激励，期限 12 个月。按价格上限测算，可回购 21.07 万 - 31.6 万股，占总股本 0.05%-0.08%。需注意的是，公司 5% 以上股东博奥生物正履行已披露的减持计划，投资者需关注后续减持进展。

7.【清越科技（688496）】：董事长提议回购，1000 万 - 2000 万待审议

清越科技目前仅处于 “提议阶段”，公司董事长、总经理高裕弟 11 月 4 日提议用自有资金回购 1000 万 - 2000 万元股份，用于未来股权激励或员工持股计划，回购价格不高于董事会审议前 30 个交易日均价 150%，期限 12 个月。目前尚未召开董事会审议，方案存在不确定性。

8.【民生健康（301507）】：第二期回购启动，上限 5054.4 万元

民生健康推出第二期回购方案，资金上限 5054.4 万元（按 21.06 元 / 股、240 万股测算），用途为股权激励，36 个月内未使用需注销。回购期限 12 个月，资金来源为自有资金，按上限测算可回购 240 万股，占总股本 0.67%。此外，公司首授股权激励限售股 132.8 万股将于 12 月 26 日解禁。

9.【神农集团（605296）】：回购价下调，分红影响是主因

神农集团并非新增回购，而是因实施 2025 年半年度分红（每 10 股派 0.39 元含税），将原回购价格上限从 42.55 元 / 股下调至 42.16 元 / 股，调整自 11 月 6 日起生效。公司原回购方案金额 1 亿 - 20 亿元，用途为激励，期限至 2025 年 11 月 15 日，调价后按新价格测算可回购 237.19 万 - 474.38 万股。

10.【中工国际（002051）】：5000 万 - 1 亿回购注销，需通知债权人

中工国际的回购用途为注销减资，资金 5000 万 - 1 亿元，价格上限 12.85 元 / 股，期限 12 个月（自 10 月 29 日股东会通过起算）。按价格上限测算，可回购 389.11 万 - 778.21 万股，占总股本 0.31%-0.63%。由于涉及注销减资，公司需履行债权人通知程序，存在债权人要求提前清偿或提供担保的风险。

11.【新奥股份（600803）】：130.25 万股注销，两类情形触发

新奥股份此次注销涉及两批股份：一是 2021 年激励计划中，9 名对象绩效不达标（65.25 万股）、2 名离职（30 万股）、2 名绩效不达标（5 万股），合计 100.25 万股；二是 2025 年激励计划中，1 名离职（20 万股）、1 名岗位调整（10 万股），合计 30 万股。两批共注销 130.25 万股，回购价格为 “授予价 + 银行利息”，注销后总股本从 30.97 亿股减至 30.96 亿股。

12.【仕佳光子（688313）】：681.6 万股回购股注销，用途变更

仕佳光子此前在 2022-2024 年累计回购 681.6 万股，原用途为激励，后因暂无使用计划，11 月 3 日股东会审议通过将用途变更为 “注销减资”。注销后总股本从 4.588 亿股减至 4.5199 亿股，目前已启动债权人通知，申报期至 12 月 18 日。

13.【超达装备（301186）】：2500 万 - 5000 万回购，控股股东刚变更

超达装备回购资金 2500 万 - 5000 万元，价格上限 65.44 元 / 股，用于激励，期限 12 个月。按价格上限测算，可回购 38.20 万 - 76.41 万股，占总股本 0.48%-0.95%。值得注意的是，公司原控股股东冯建军 5 月 28 日完成股权转让，南京友旭成为新控股股东，目前董监高暂无增减持计划。

14.【陕西金叶（000812）】：4000 万 - 7000 万回购，25% 激励 75% 注销

陕西金叶的回购用途较为特殊，25% 用于股权激励，75% 用于注销减资，资金 4000 万 - 7000 万元，价格上限 7.15 元 / 股，期限 12 个月。资金来源为 10% 自有资金 + 90% 专项贷款（工商银行西安分行提供不超过 6300 万元，期限 36 个月）。按价格上限测算，可回购 559.44 万 - 979.02 万股，75% 注销后总股本可减少至 7.6135 亿股。

15.【深信服（300454）】：125.57 万股回购股注销，因到期无用途

深信服 2022 年 3 月 - 2023 年 3 月回购的 125.57 万股，因存续满 3 年且暂无激励用途，股东会审议通过注销。注销后总股本从 4.2188 亿股减至 4.2063 亿股，目前已通知债权人，申报期 45 天。

从 15 家公司的动态情况来看，11 月首周的回购注销现象呈现出“两极分化”的态势。

一方面，诸如茅台、国瓷材料等公司推出了大额回购注销方案，此举传递出其对自身价值的高度信心。另一方面，新亚电子、新奥股份等公司因激励计划未达成既定目标而触发注销程序，这充分体现了市场对于企业业绩的严格约束。

对于投资者而言，需着重关注回购方案的“落地可行性”。例如，清越科技的回购方案尚处于提议阶段，贵州茅台的回购方案则需经过股东大会审议通过。与此同时，投资者还应警惕股价超出回购上限、资金未能及时到位等潜在风险，秉持理性态度把握投资机遇。

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