政府关门股票却不跌反涨，黄金飙到3900美元，普通人能趁机翻身？

美国政府刚关门，美股就给了市场一个大惊喜，道琼斯指数涨了43点，虽说幅度只有0.09%，但稳稳站在了新高上；标普500更猛，涨0.34%直接冲破6700点大关，纳斯达克也跟着涨了0.42%。

这可是七年来首次政府停摆，早盘还低开的股市，午后直接翻盘，完全没把政治僵局当回事。

大家对政府关门早就见怪不怪了，高盛的数据显示，算上这次，美国自1981年以来已经经历14次停摆，最长的2018年底那次拖了34天，但大部分时候也就撑几天。

更关键的是，历史数据藏着规律，1976年以来20次关门，结束后一到三个月，标普500平均能涨1.2%到2.9%，跟没发生过一样。

这次停摆看着唬人，实际影响范围有限，高盛测算大概90万联邦雇员要强制休假，薪资还得延迟发放，副总统万斯甚至放话停摆久了就要裁员。

但福利发放、税收收缴这些核心职能都没停，对经济的直接冲击微乎其微，交易员们心里门儿清，这种政治闹剧通常熬不到10月15日军方发薪日就会收场。

真正撑住股市的是降息预期这颗“定心丸”CME美联储观察工具显示，10月降息25个基点的概率已经冲到99.4%，几乎是板上钉钉的事。

9月ADP报告显示私营部门丢了3.2万个岗位，就业数据一疲软，投资者更笃定美联储会放水。

债券市场先动了，两年期、十年期、三十年期美债收益率全跌了，资金自然往股市流。

企业盈利的底气也很足，标普500刚经历了超给力的9月，涨3.5%创下2010年以来同期最佳表现，而且已经连着五个月上涨。

高盛早就上调了预期，说2025年标普500每股收益能到262美元，还把指数目标点位定在6500点，现在不少投行更是看到了7000点以上。

瑞银的分析师说得直接，比起政府关门，企业赚钱能力才是根本。

AI热潮成了额外的助推器，10月1日当天，英特尔、Vertiv这些AI设备概念股涨超7%，硬生生把科技板块拉了起来。

现在市场对AI的热情还没退，企业在算力、芯片上的投入不断增加，这部分增长预期早就反映在股价里，纳指能跟着冲高，很大程度上靠的就是科技股的带动。

当然也不是所有人都乐观，市场里的分歧藏得很深，WellsFargo的分析师最担心数据延迟，本周五该发的非农就业报告，还有10月15日的CPI数据，都可能因为停摆泡汤。

没有准确数据，美联储降息节奏不好判断，后续市场波动肯定会变大。

Globalt的投资经理更直接，说市场低估了风险，这次停摆跟以前不一样，国会没通过任何年度支出法案，所有机构都可能断资金。

要是真拖上几周，高盛说失业率可能被推高0.1到0.2个百分点，国防、医疗这些靠政府合同吃饭的行业最先受冲击。

有意思的是，避险资产和股市一起涨了，形成了罕见的“双牛”格局，黄金期货一度摸到3900美元/盎司的新高，今年累计涨了47%。

白银更夸张，涨1.85%到47.5美元/盎司，全年涨幅快63%了。InteractiveBrokers的经济学家点破了玄机，这说明投资者一边押注股市涨，一边用贵金属对冲停摆的不确定性，典型的“两边下注”。

10月的季节性优势也给市场加了码，过去十年里，标普500在10月平均涨1.5%，白银更是能涨2.2%。

刚过去的9月本来是美股传统“灾月”，都能逆势上涨，现在进入旺季，投资者信心更足了，不少交易员都在等10月30日的美联储议息会议，只要降息落地，行情还能延续。

现在的美股有点“目中无人”的意思，眼里只有盈利和降息，把政治噪音自动过滤了。

Comerica的首席投资官说得在理，政府关门就是个政治事件，跟市场的核心逻辑没关系，只要三季度财报还能超预期，AI投资不停歇，美联储按计划放水，股市就有支撑。

但风险也像埋在地下的雷。要是停摆真超预期延长，11月的就业报告再受影响，美联储可能会暂停降息。

高盛测算过，停摆每多持续一周，就会让季度GDP增速少0.1个百分点，虽然现在看着影响小，架不住时间拖久了积少成多。

对普通投资者来说，现在不用太慌也不能太贪，跟着企业盈利和美联储政策走准没错，避开国防、医疗这些敏感行业。

手里留部分贵金属或者现金，既能享受股市上涨的红利，也能应对突发波动，毕竟历史经验再准，也架不住政治局势突然变脸。

接下来就看10月中旬的军方发薪日，这很可能是两党妥协的节点，要是能按时发薪，停摆很快结束，股市大概率会继续冲高，要是谈崩了，黄金可能会涨得更疯，股市也得抖一抖。

不管怎么说，现在的市场已经用脚投票，给出了最真实的答案，比起华盛顿的闹剧，赚钱的确定性才最重要。