有个现象你注意到了吗？今年以来，身边越来越多的朋友开始买ETF，而不是直接炒个股了，这可不是巧合，A股正在经历一场静悄悄的革命。

仅用4个月时间，国内ETF总规模就从4万亿飙升到5万亿，这个"5万亿"背后到底藏着什么秘密？

投资方式大变天，"炒股"正在被"买指数"取代

说起来有点意思，以前大家聊投资，张口闭口都是"我买了某某股票"，现在画风变了，变成了"我配了个科创ETF"。

这种变化可不只是说说而已，数据摆在那里，截至9月18日，全市场ETF基金总数达到1308只，总资产净值5.34万亿元。

更夸张的是增长速度，要知道，从2004年第一只ETF产品推出到突破1万亿，花了足足16年时间。而从1万亿到5万亿，只用了不到5年。特别是这最后一个万亿，4个月就搞定了。

这背后的逻辑其实挺简单：普通投资者发现，在A股这个市场里选对个股实在太难了，今年A股5426只股票中，超过70%的个股都跑不赢科创100指数，换句话说，你辛辛苦苦选股票，结果还不如闭着眼睛买个指数基金。

开源证券的分析师韦冀星说得很直白：居民资金入市的方式已经变成了ETF。

原因很现实，ETF产品丰富、渠道方便、费用低、决策成本也低，对普通人来说，与其花大量时间研究个股，不如直接买个行业ETF，省心又省力。

"国家队"入场，ETF成为稳市场的新工具

这轮ETF的爆发式增长，还有个重要推手，"国家队"。中央汇金从去年开始就频繁通过ETF入市，今年上半年又大举增持12只ETF产品。

截至6月末，"国家队"持有的股票ETF市值达到1.28万亿元，占整个A股ETF总规模的三成左右。

这个操作很聪明。ETF具有持仓透明、容量大、交易便捷的特点，非常适合大体量资金进出。当市场波动时，通过ETF投入资金，既能起到稳定市场的作用，又不会对个股造成过大冲击。

不只是"国家队"，企业年金、保险机构、外资机构也都开始把ETF当成入市的重要工具，这些长期资金通过ETF流向国家战略领域，慢慢构建起"长钱长投"的市场生态。

ETF的力量是把双刃剑，寒武纪的故事就是最好的例子。

今年8月，寒武纪股价一路飙升，一度超过1500元成为A股"股王"，这背后，ETF起到了重要的推动作用。

因为寒武纪被纳入科创50等多个指数，相关ETF的持续买入为其股价提供了稳定支撑，数据显示，仅华夏科创50ETF、易方达科创50ETF等几只基金，就持有寒武纪170多亿元的市值。

但是，当寒武纪在科创50指数中的权重超过10%的上限时，规则就变成了它的"紧箍咒"。

9月份的指数调整要求将其权重降至10%以下，这意味着跟踪科创50的被动基金必须减持约100亿元的寒武纪股票。

结果呢？9月4日，寒武纪单日暴跌14.45%，市值蒸发超过800亿元。这就是ETF机制的另一面，规则驱动下的被动卖压。

个股时代终结，指数化投资成为主流

从更大的视角来看，ETF的崛起标志着A股正在告别"个股时代"，进入"指数时代"。

这种变化有其必然性，A股市场结构性行情越来越突出，个股分化严重，对普通投资者来说，准确捕捉市场热点的难度越来越大。

而ETF，特别是行业主题ETF，能让投资者便捷地参与到创新药、半导体、人工智能等热门赛道中。

就连私募机构也开始"借道"ETF，数据显示，135家私募机构出现在153只年内上市ETF的前十大持有人名单中，合计持有份额达24.48亿份。

这种趋势还会继续，从国际经验看，美国市场ETF占公募基金的比例已经达到26.64%，而国内才11.56%，还有很大增长空间。

结语

ETF突破5万亿，不只是一个数字，更是A股投资生态重塑的标志，从"炒个股"到"配指数"，从散户博弈到机构主导，A股正在变得更加成熟和理性。

虽然这个过程中会有波动和调整，但长期来看，这种变化让市场更稳定，也让普通投资者有了更好的投资工具，未来的A股，注定属于那些懂得借助指数力量的投资者。

信源：

证券时报2025-09-21 5万亿市场高歌猛进！这些隐忧，不可轻忽