持股过节？还是持币过节？

中秋国庆假期马上就要开始了，大众投资者都面临一道必答题：到底是持股过节还是持币过节？其实，每年大众投资者都会面临这样的问题。今天我们用几分钟时间来讨论一下——这个问题的答案因人而异，核心在于每个人考量的因素不同。

今天我将从大多数投资者普遍需要考虑的因素出发，先把大众投资者分为两类：一类是中长线投资者，一类是短线投资者。

通常来说，短线投资者会重点考虑假期8天内国内外可能发生的不确定性事件，尤其是海外市场的波动，这些不确定性可能给A股市场带来潜在的不可控因素。

从历史记录来看，不少短线投资者会在节前一两天选择卖出，以规避假期8天的不确定性风险。这可以看作是短线投资者的典型节前行为逻辑。

而中长线投资者对“假期不确定性”的关注度会低一些，他们更倾向于从中长期视角判断市场后续走势。

我们可以从内外环境进一步分析：10月份是三季报密集发布的时期；节前的9月下旬，中美元首刚刚通了电话，就一些重大问题达成了相对友好的共识，还展望了11月韩国APEC会议期间的元首会谈，甚至提及了明年年初美国总统特朗普对中国的访问。此外，关于中美关税新阶段的贸易安排，9月17号左右在西班牙马德里也达成了一些共识。综合来看，当前A股市场的外部环境相对稳定。

再看国内环境：财政政策仍有较大发力空间。国庆假期期间是否会有新政落地？而一旦落地，大概率是对市场有支撑作用的积极政策。也就是说，从国内政策角度看，目前并无会对A股市场造成压力的举措。一言以蔽之，综合国内外环境，我认为假期期间总体不会出现引发巨大不确定性的外部黑天鹅事件。

此外，展望10月份的财报披露，若问投资者最需考量的因素是什么，在我看来就是三季报，其他因素的影响相对有限。因此，对于中长线投资者而言，十一假期前若市场出现调整，反而可能是加仓的好机会。

另外，假期前后的历史统计数据也能提供参考：过去多年的数据显示，节前一两天市场往往存在小幅调整压力，卖出抛压相对更大；而节后，市场大概率会出现上涨动能。这背后的逻辑并不复杂：节前避险资金离场、短线资金兑现，形成抛售压力，导致市场短线调整；节后这些资金重新回流市场，为市场注入新的上涨动能。

从市场风格来看，节前通常消费、旅游、酒店、交通运输、物流等板块更容易出现上涨动能；节后则往往是高科技板块更具上涨动力——这是历史数据反映的假期前后市场典型表现。

此外，无论对于短线还是长线投资者，我在节前有这样几点建议：

若你持有的资产前期涨幅较大，且单纯停留在概念炒作，预计三季报显示企业基本面并无改善——对于这类缺乏业绩支撑、单纯概念炒作且股价处于高位的公司，节前落袋为安、及时离场是比较稳妥的选择。

对于已触及止损位或动态止盈线的资产，也应落袋为安、及时离场。

而对于你手中持有的优质资产——公司基本面良好、前期涨幅不大，且预计三季报业绩可能有惊喜的，我认为踏实持股过节是不错的选择。虽然节前或许会有小幅波动，但节后首个交易日或节后一周内，大概率会迎来明显的上涨行情。

总而言之，对于大部分中长线投资者而言，十一假期的风险其实并不大。关键在于考量手中持股的品质，而最核心的因素，则是假期后三季报集中披露所带来的影响。

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