11月14日瑞可转债申购

根据申购资料，瑞可转债的债券等级为AA-级，等级较好；发行规模为10亿，规模较大，溢价率为-2.83%。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；强赎条件为“如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）”；有回售条款，无担保。

正股瑞可达（688800）最近一个交易日（11月13日）的股价为76元，转股价为73.85元，转股价值为102.91。转股价值较高。

瑞可转债的剩余期限为6年，其到期可收到总金额为115.7元，票面年化利率为2.617%，票面年化利率较好；将可转债作为纯债计算价值，AA-级中债企业债6年期年化利率为3.7464%，当前可转债的债券价值为92.7887，纯债价值较低。

公司概况

苏州瑞可达连接系统股份有限公司专注于连接系统产品的设计开发和制造，系国内知名连接器生产制造商，行业地位名列前茅。主要产品分为连接器类、线缆组件类、系统模块类等，广泛应用于数据通信、新能源汽车、储能/清洁能源、工业控制、医疗设备、轨道交通装备等领域。瑞可达与全球的客户和伙伴开展广泛业务合作，在苏州、无锡，绵阳、成都、武汉、西安、墨西哥、美国等地设有工厂或研发中心，在美国、德国、瑞典等多地设立海外销售办事处。公司产业链完整，从模具设计和制造、连续冲压、注塑成型、机械加工、精密压铸等生产，拥有强大的在线检测能力。

公司当前市值156.3亿，动态市盈率50.32，市净率6.82，加权净资产收益率10.6%。

经营范围

研发、生产和销售:电子元件及组件、光电连接器、传感器、线束、充电设备、机电设备、电气设备、电子母排；销售:电子产品、电子元器件、电线电缆、光纤光缆、模具、紧固件、机械配件、仪器仪表；电子元件及组件、光电连接器、传感器、线束、充电设备、机电设备、电气设备、电子母排的技术开发,技术转让,技术咨询,技术服务；北斗/GPS卫星导航终端及模块的研发、生产、销售及售后维修与服务,技术开发,技术转让,技术服务；自营和代理各类商品及技术的进出口业务。

筹资用途

（1）高频高速连接系统改建升级项目；

（2）智慧能源连接系统改建升级项目；

（3）补充流动资金。

风险提示

（1）新能源行业竞争加剧的风险；（2）海外经营风险；（3）主要原材料价格波动的风险；（4）新增产能消化风险。

2025年第三季度财务数据

2025年前三季度公司实现营业收入2321243110.96元，同比增加46.04%；实现归属于母公司所有者的净利润为232998297.12元，同比增加119.89%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润219035423.80元，同比增加119.26%。

瑞可达股价走势

近一年来，瑞可达股价已有410%左右的上涨幅度，股价处于长期股价高点附近，短期内股价具有一定的回调风险。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，瑞可转债上市时预计会有35%的溢价，预估上市价值为139元。

瑞可转债为AA-级转债，转股价值较高，纯债价值较低，正股盈利能力较好，行业相关可转债的价格较好。上市首日盈利预期较好，我会顶额申购。

风险提示：

上述观点仅为个人之见解，所涉及之标的均不构成投资推荐。

须知投资之道，风险与机遇并存，踏入市场之际，务须审慎行事！