煤炭需求增加、供应紧张、价格大幅上涨！

2025年10月23日煤炭市场行情分析与后市展望

一、核心结论

2025年10月23日，国内煤炭市场呈现“产地补涨、港口坚挺、进口煤有优势”的特征，冬储需求逐步释放推动市场情绪升温，短期内价格支撑较强，后市看涨预期浓厚。但需注意贸易商恐高情绪升温、下游对高价接受度有限等潜在风险，价格涨幅或趋缓。

二、产地情况：补涨态势延续，供应偏紧支撑价格

1. 价格走势：陕蒙地区多数煤矿上调价格，涨幅为5-15元/吨。其中，榆林区域受大矿涨价带动，部分民营矿跟涨10元/吨；鄂尔多斯因化工、冶金刚需采购积极，站台发运量达年内高点，价格稳步上行。

2. 供应端：受安全检查趋严（如月底停产煤矿增多）及前期降雨影响，产地供应偏紧，矿方库存普遍偏低。例如，榆林部分煤矿因安全核查减产，鄂尔多斯站台发运量激增反映供应紧张。

3. 需求端：化工、冶金等工业用煤需求稳健，成为产地煤价上涨的主要支撑。站台发运量达年内高点，说明下游采购积极性高，供需格局偏紧。

三、港口情况：报价坚挺但成交清淡，短期或横盘震荡

1. 价格走势：北方港口报价稳中偏强，5500K低硫煤报780-790元/吨，但实际高价成交偏少。江内库存企稳，5000K报价720-735元/吨，部分贸易商止盈出货。

2. 市场交投：下游对高价接受度有限，仅少量刚需询盘，市场交投清淡。贸易商虽挺价意愿强，但涨幅较前日收窄，显示其对后市的谨慎态度。

3. 库存与物流：江内库存企稳，说明港口调入量与调出量趋于平衡，短期供应压力有所缓解，但低硫煤等优质资源仍偏紧。

四、进口煤情况：优势仍存，短期回调空间有限

1. 价格优势：进口煤价格仍低于内贸煤，例如印尼3800大卡煤报价47.5-48美元/吨，折算成人民币后较内贸煤有明显优势，吸引下游采购。

2. 市场情绪：内贸价格涨势放缓，下游采购观望情绪升温，但进口煤价格优势仍较明显，部分电厂因四季度需求预期向好，仍积极采购进口煤。

3. 风险因素：需关注国内冬储进度及国际运价波动对到岸成本的影响，若运价上涨，进口煤优势可能减弱。

五、后市展望：看涨情绪浓，需警惕潜在风险

1. 支撑因素：

- 冬储需求释放：随着冬季临近，电厂、钢厂等下游企业逐步启动冬储，采购量增加，支撑煤价上涨。

- 供应偏紧：产地安全检查、月底停产及运输瓶颈（如大秦线检修）等因素，导致供应持续偏紧，矿方库存偏低，价格支撑强。

- 进口煤优势：进口煤价格仍低于内贸煤，补充国内供应的同时，也对内贸煤价形成支撑。

2. 潜在风险：

- 贸易商恐高情绪：部分贸易商因价格过高，出货积极性增强，可能导致市场供应增加，抑制价格涨幅。

- 下游接受度有限：下游企业对高价煤的接受度较低，仅采购刚需，若价格继续上涨，可能导致成交进一步清淡。

- 政策调控：国家能源局等部门强调稳定煤炭生产供应，若价格上涨过快，可能出台政策调控，抑制价格涨幅。

六、总结

当前煤炭市场处于“供应偏紧、需求增加”的格局，产地补涨、港口坚挺、进口煤有优势的特征明显，冬储需求释放推动后市看涨情绪浓厚。短期内，价格支撑较强，但需警惕贸易商恐高、下游接受度有限等风险，价格涨幅或趋缓。建议关注产地供应情况、下游采购进度及政策调控动态，谨慎应对市场波动。