IO、HO、MO期权：隐波走势与策略分析 - 折价较高，持仓PCR值有变化

【本周各期权隐含波动率走势震荡】当前 5 月 IO、HO 和 MO 期权平值隐波均值分别约在 14.75%、13.8%和 23.33%，与 30 日历史波动率相比，分别存在 9.83 个百分点、9 个百分点和 15.96 个百分点左右的折价，短期隐波继续回落空间或有限。 三大指数期权看涨看跌隐波差值本周明显回升，但仍呈明显负值，显示当前对冲动能偏强，市场情绪整体偏谨慎。 近期各期权持仓 PCR 值均有不同程度回升，IO 期权已近 3 月中旬高点，MO 期权仍处偏低水平，表明期权卖方对沪深 300 指数代表的大盘指数更乐观，对中证 1000 代表的中小盘指数更谨慎。 持仓量变动趋势上，行权价为 6000 点处 5 月和 6 月 MO 看涨期权不断增仓，且该行权价附近有明显持仓高点，从卖方角度看，中证 1000 指数短期在此区域附近压力仍大。 策略上，投资者仍可考虑择机利用行权价 6100 点以上 5 月 MO 看涨期权卖方备兑增收。