全球玉米价格上涨

截至2025年7月18日当周，全球玉米价格上涨，其中芝加哥玉米期货从8个月低点反弹，下周美国中西部的极端高温天气可能损害玉米单产潜力，促使玉米期价增添风险升水。不过需求面的潜在利空消息以及全球玉米供应充足的前景，可能制约玉米反弹空间。

美国农业部仍预测今年玉米产量将大幅增长，而南美供应也充足。因而价格持续上涨的动能仍有限，后市将高度依赖中西部天气实况及出口进展。若高温持续，玉米价格可能进入4.30-4.60美元的震荡区间，否则将会再次转为下跌趋势。

美国玉米优良率为74%，为2016年以来同期最高

美国农业部作物进展周报显示，截至7月13日，美国玉米吐丝率为34%，上周18%，去年同期39%，五年均值33%。玉米糊熟期比例为7%，上周3%，去年同期7%，去年同期为5%。玉米优良率为74%，一周前74%，去年同期68%，分析师平均预期为73%。干旱监测报告显示，截至7月15日，玉米作物处于干旱地区的比例为9%，一周前12%，上年同期5%。

由于天气条件近乎理想，南美作物专家将2025年美国玉米单产预期值调高2蒲，达到创纪录的每英亩182蒲。美国农业部在7月份供需报告里预测2025/26年度美国玉米单产为181.0蒲/英亩，和上月预测持平，高于上年的179.3蒲/英亩。玉米产量预计为157.05亿蒲，低于上月预测的158.20亿蒲，但是高于上年度148.67亿蒲。

美国玉米出口销售放慢

美国农业部出口销售周报显示，截至7月10日当周，2024/25年度玉米净销量为9.76万吨，创下本年度新低，较上周减少92%，较四周均值减少89%。2025/26年度净销量为56.6万吨，低于一周前的88.9万吨。2024/25年度迄今美国玉米销售总量达到6947万吨，同比提高27.0%。2025/26年度玉米出口销售总量已达599万吨，比上年同期的413万吨增加45%，占到美国农业部全年出口目标的9%，低于历史平均水平13%。

从国际玉米报价来看，目前阿根廷玉米最便宜。7月17日，美湾玉米FOB报价为202美元/吨，比一周前上涨5美元；巴西帕拉纳瓜港报价为206美元/吨，与上周持平；阿根廷上河报价为197美元/吨，上涨3美元。乌克兰玉米出口报价为250美元/吨，比一周前上涨13美元。

巴西二季玉米收获进度低于历史均值

巴西国家商品供应公司表示，截至7月12日，巴西2024/25年度的二季玉米收获进度为41.7%，一周前27.7%，去年同期74.2%，五年均值51.1%。公司目前预计巴西2024/25年度玉米总产量达到1.319737亿吨，同比增长14.3%。其中二季玉米产量预计为1.045382亿吨，同比增长16.1%。作为参考，美国农业部在7月份供需报告里将巴西2024/25年度玉米产量上调200万吨，至1.32亿吨。

巴西谷物出口商协会预测，2025年7月份巴西玉米出口量为460万吨，高于一周前预估的434万吨，远远高于6月份的56.7万吨，但是低于去年同期的470万吨。从历史上看，巴西玉米出口量通常在下半年达到峰值，但是今年可能面临一些挑战，例如中国玉米进口不足以及来自美国的竞争激烈。

IGC：2025/26年度全球玉米产量预测不变，仍为12.76亿吨

国际谷物理事会（IGC）周四预计2025/26年度全球玉米产量将达到12.76亿吨，和上月预测持平，比上年的12.28亿吨增加3.9%；消费量估计为12.72亿吨，高于上月预测的12.69亿吨，也高于上年的12.47亿吨。全球玉米期末库存调低到2.78亿吨，比上月调低400万吨，但是比上年的2.75亿吨增加1.1%。

2025/26年度美国玉米产量预测上调150万吨至3.989亿吨，同比增加5.4%。出口预计为6700万吨，较上月调高300万吨，但仍将比上年减少4.1%。欧盟玉米产量预计为6030万吨，较上月下调170万吨，但仍将比上年增加1.7%。

来源：博易大师