狂了一年就栽了！理想从盈利28亿变净亏6亿，CEO李想罕见“认错”

在新能源汽车市场从蓝海迈入红海的2025年，曾经的新势力销冠理想汽车正经历着前所未有的成长阵痛。

三季度财报亏损、核心车型销量集体哑火、市场份额被竞品不断蚕食，一系列负面信号叠加，让这家早已实现盈利的车企陷入舆论漩涡。

是短期调整还是深层危机？这场自上而下的改革风暴，又能否让理想重拾增长动能？

一年前，理想还是动辄二十八亿元的净利润，交付量高达五十万台的狂欢，是几乎从未失手的爆款制造机。但这一夜，展现在公众面前的是高达6.24亿元的净亏损。

从几十亿的盈利到几亿的亏损，尽管有人试图用“召回成本”挽回11亿元损失。但资本市场从来不听假设，更何况毛利率从二季度的19.4%滑落至15.5%，这个实打实的数据跌幅，正在宣告着某种“安全垫”的破裂。

在迈向2025年这个新能源汽车真正的“红海决战”前夜，理想汽车仿佛被人突然抽走了最坚硬的那根脊梁骨。十月的数据对于习惯了“霸榜”的销售团队来说简直是触目惊心：七大核心车型，竟然没有任何一款能够单月销量突破一万台。

曾经的旗舰哑火了，就连销量最好的车型也只是在门槛外徘徊。这种全线失守的局面，逼迫着这家企业必须回头审视，自己究竟做错了什么？

于是，那个关于“回归”的决定被抛了出来。不再迷信所谓的职业经理人体系，不再纠结于繁复的流程汇报，而是要像“倒车”一样，重新挂回创业公司的档位。

回想当年，理想是如何在一众不看好的眼光中杀出重围的？靠的就是那股锱铢必较的狠劲。那是创业初期见了一百多个投资人都拿不到钱、被逼出来的生存智慧。

这种“把钱花在刀刃上”的基因，曾经造就了2023年仅有7.89%的管理费用率——这个数字比蔚来和小鹏低了十几个百分点，曾是他们最引以为傲的护城河。

然而过去这三年，顺风顺水的日子或许真的让他们“飘”了。学习那些高大上的职业经理人管理模式，虽然PPT做得越来越精美，汇报流程越来越规范，但在李想看来，这些“虚头巴脑”的东西并没有换来用户一句“这车用着爽”。

权力开始被重新收回核心团队，因为在战火纷飞的战场上，并不需要层层转包的指挥链，需要的是能够听得见炮火声的直接决策。

他甚至搬出了英伟达和特斯拉作为论据：如果这两个全球最强的大脑都还在用创业模式管理公司，自己又有什么理由去模仿那些低效的模式？

不过，如果你以为这只是一次单纯的“收紧裤腰带”过冬行动，那就太低估了这位超级产品经理的野心。谁也没料到，车还没完全“稳住”，他们居然要去造眼镜了。

在这个消息传出之前，几乎所有人都在猜测，作为车机互联的一环，理想会不会像蔚来那样去造手机。但李想的思路显然不在常规轨道上。

他不仅坚决否认了造手机的可能性，还认为智能眼镜是人工智能的最佳载体。早在去年，这个代号“穿戴机器人”的项目就已经在内部秘密启动，到了今年6月更是专门为此成立了新的部门。

在外部看来，纯电车型的转型之战已经打得灰头土脸，三季度纯电交付量同比暴跌超过50%，仅有9.3万台的数据让所谓的“双能战略”显得有些瘸腿。

更要命的是，理想赖以生存的增程市场正在被后来者疯狂蚕食，随着友商纷纷推出双动力版本，增程车型的销量占比已经降至58%，曾经的独家优势变成了大路货。

在这样一个基本盘动摇的关键时刻，不仅不收缩战线，反而要跨界去做什么“具身智能”，这难道不是一种甚至可以说是“玩命”的冒险？

但在他们看来，现在的汽车竞争已经不再是简单的堆配置，AI技术的赋能才是那张通往未来的门票。

研发投入的数据印证了这种近乎疯狂的执着：第三季度仅仅一个季度的研发费用就烧掉了30个亿，全年预计要砸进120亿，其中有超过60亿是专门喂给人工智能这个“吞金兽”的。

自研的AI推理芯片M100已经进入了路测阶段，哪怕要等到2026年才能装车，这笔钱也必须现在就花。

这更像是一种对未来的抢跑。他们试图通过智能眼镜，将AI的能力从驾驶舱延伸到用户的日常生活中，实现那个听起来很玄乎的“24小时陪伴”。

按照李想嘴里常常念叨的“具身智能机器人”理论，汽车不过是大家族里的老大，智能眼镜则是老二，未来的形态绝不止步于一家传统的汽车制造商，而是要进化成一家真正意义上的智能科技公司。

但现金流虽然目前看起来还算健康——989亿元的储备确实是很多车企难以企及的“余粮”，足以支撑这种高强度的烧钱速度一阵子。

可问题在于，资本市场和普通消费者的耐心是有限的。当你把下一代产品定义为“机器人”，把未来押注在两三年后才能成熟的技术上时，眼下的销量滑坡却是实实在在的痛。

特别是对于那些因为“增程好用”、“空间大”而买单的家庭用户来说，什么“M100芯片”、什么“智能眼镜”，远没有一款现在就能买到、质量过硬、价格合适的爆款车来得实在。

纯电车型的集体“哑火”，核心车型没有一款能扛起月销过万的大旗，这说明用户投票的逻辑依然很传统，也很现实。

一边是需要持续输血的芯片、眼镜、AI算法等多个深不见底的“无底洞”，另一边是核心造血业务面临竞争对手的疯狂围剿和自身销量的断崖式下跌，这种“两头受压”的局面，对企业的现金流管理和战略定力都是地狱级的考验。

回归创业模式，也许能解决内部效率低下的问题，找回那股子“光脚不怕穿鞋”的拼劲。这确实需要莫大的勇气，毕竟承认自己过去三年的路线是错误的，对于任何一个像李想这样个性鲜明的创始人来说都不是一件易事。

权力的回收和组织的扁平化，或许能在战术层面上让这艘大船掉头更快一些，少一些无效的PPT，多一些直击用户痛点的决策。

但风险同样在于，这种“回归”会不会连带着复发创业公司那种“四面出击、缺乏聚焦”的老毛病？

在汽车业务还没把护城河修得固若金汤的时候，就急着去开辟消费电子和人工智能的新战场，这究竟是高瞻远瞩的生态布局，还是为了掩盖主业瓶颈而制造的新的故事泡沫？

2025年的红海近在咫尺，留给理想调整呼吸的时间窗口正在急速收窄。市场份额被一点点切走是不争的事实，友商们不会因为你要做智能眼镜就放慢进攻的步伐。

相反，趁你病要你命，才是商业战争的常态。那些已经对新能源概念产生审美疲劳的投资者，是否还有足够的耐心等待李想口中的“机器人梦”在2026年乃至更远的未来开花结果，这是一个巨大的问号。

归根结底，无论是回归创业初心的管理变革，还是押注AI眼镜的激进转型，这所有的动作都指向了一个焦虑：单纯的造车已经很难讲出更性感的故事，也很难支撑起更高的估值。

但讽刺的是，支撑他们去讲这些新故事的底气，恰恰还是来源于必须把车卖好赚来的那些真金白银。没有今天卖车回流的现金，就熬不到明天那个充满了智能眼镜和机器人的美丽新世界。

是否能如愿以偿，还是最终沦为又一个“伤仲永”的商业案例，或许只有等到M100芯片真的装车、那副智能眼镜真的戴在用户脸上，而财报上的赤字重新变回黑色的那一刻，答案才会真正浮出水面。