人民币绝不用贬值换出口！轮到美国股债汇三杀了

2018年，在上一次中美贸易战中，我们选择通过人民币贬值来缓冲美国加征关税的影响。人民币贬值了差不多10%。

这一策略使得中国出口商品在国际市场上保持价格优势，出口额不降反增，对美贸易顺差甚至创下历史新高。然而，这种做法的代价是国内资产价格承压，A股市场低迷，房地产行业面临调整压力。

尽管美国未能实现缩小贸易逆差、促使制造业回流的目标，但他们却享受到了中国商品的低价红利，美股持续上涨，美元保持强势，美债市场也相对稳定。

而这一次，中国的应对策略发生了根本性转变——不再单方面贬值

妥协，而是采取坚决反制措施，同时维持人民币汇率稳定。这一调整让美国始料未及，因为过去依赖中国"让利"的模式被打破。由于中国不再通过贬值来抵消关税影响，美国进口成本大幅上升，加剧了本已高企的通胀压力。与此同时，中国对关键原材料和技术的出口管制，进一步冲击了美国制造业和供应链。

这种策略调整的直接影响是，美国金融市场遭遇剧烈波动——美股大幅回调，美元指数回落，而美债收益率飙升，反映出市场对美国经济前景的担忧。中国则通过稳定汇率和资本市场，避免了资产价格大幅下跌，同时增强了人民币的国际信用。

这一轮博弈表明，中国不再被动接受美国的贸易施压，而是以更主动的姿态维护自身利益，全球经济和金融格局也因此迎来新的变局。