周末复盘的时候，周五市场中除了科技比较强之外，还有一个方向也走的不错。

这就是商业航天。

整个板块内航天长峰、航天科技双双涨停，航天智装高开15%后强势震荡，一众商业航天概念股集体走强。

消息面上，近期高层会议文件首次出现‘航天强国’关键词，被市场视为情绪催化剂。

通过复盘跟踪之后，小猎豹认为，这轮上涨的背后，或许不止是消息面影响。

一、什么是商业航天？

要理解这轮行情的底层逻辑，首先要厘清一个概念：什么是商业航天？

简单来说，商业航天是指以企业为主体、以市场需求为导向、通过商业化运作开展的航天活动。

它涵盖卫星制造、火箭发射、地面设备、数据应用以及太空资源开发等多个环节，核心特征是市场化机制驱动、成本可控、追求商业回报。

与传统由国家主导的航天工程不同，商业航天更强调效率与可持续性。

例如，SpaceX通过猎鹰9号火箭的一子级回收技术，将单次发射成本从数千万美元降至不足千万美元，将单次发射成本降低一个量级。

在国内，商业航天同样正在打破“高不可攀”的刻板印象。

越来越多民营企业进入火箭研制、卫星批量化生产、星座组网运营等领域，通过技术创新和流程优化，推动整个产业链降本增效。

这种“产品型”、“服务型”，正是商业航天的核心价值所在。

二、行业支持加码，商业航天持续落地

如果说市场化是商业航天的“发动机”，那么行业支持就是支撑点。

当前，商业航天之所以能成为资本市场的焦点，根本原因在于顶层设计的持续加码。

政策提供方向，产业进展则验证趋势。

2024至2025年，中国商业航天在多个维度实现突破性进展，展现出强劲的发展动能。

首先是低轨星座建设全面提速：

吉利科技集团旗下的“吉利星座”于9月24日完成第六轨道面“一箭12星”发射，成为国内首个具备规模化应用能力的低轨通信星座；

“千帆星座”在10月17日完成第六批组网发射，长征六号甲将18颗卫星送入轨道，目前在轨总数已达108颗，稳步推进全球宽带接入布局；

其次是空天基础设施加速构建：

10月23日，长征五号在文昌成功发射通信技术试验卫星二十号，用于验证多频段、高速率卫星通信技术，面向未来 6G 愿景中的‘空天地一体化’网络技术验证。

今年以来，同类试验卫星已连续发射六批次，技术验证进入密集落地期。

最后是运载能力迎来突破前夜：

尽管卫星制造和组网速度迅猛，但我国商业运力仍显不足，呈现“星多箭少”的供需矛盾。这一瓶颈正被新一代可重复使用火箭打破。

朱雀三号作为国内首款液氧甲烷可回收火箭，已于10月18日至20日在东风商业航天创新试验区完成加注合练与静态点火试验，标志着其首飞进入倒计时。

一旦实现一子级垂直回收，将大幅降低发射成本，真正打开商业航天的规模化大门。

三、产业链上，可能受益的方向

随着商业航天向“规模化应用”发展，整个产业链将迎来一定发展机遇。

下面小猎豹跟踪产业发展趋势，梳理一下个人认为可能受益的方向，分享给大家：

1、卫星制造：

批量化生产时代来临，元器件企业迎来放量

低轨星座催生“卫星工厂”模式，推动星载芯片、相控阵T/R组件、连接器等关键元器件国产化。

2、地面设备与终端：

手机直连、车载终端打开C端市场

卫星通信终端是连接天地的关键接口，随着手机直连卫星、车联网、应急通信等场景落地，终端市场有望爆发。

3、卫星应用与数据服务：

ToC场景打开，数据价值逐步释放

遥感、导航、通信三大应用领域中，数据服务是产业链价值占比最高的环节（国际占比超90%），未来随着数据确权、交易机制完善，数据资产化潜力巨大；

综合来看，当前商业航天的市场热度，表面上看是一次消息面驱动的行情，但实则可能反映的是产业发展的深层趋势。

未来几年，随着星座规模扩大、火箭回收技术成熟、应用场景拓展（如车联网、应急通信、海洋监测等），商业航天或许有望迎来高速发展。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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