核心提示：2月3日有色金属市场分化明显，铜价逆势上扬，现货期货同步走高；铝价延续下行，跌幅扩大。

一、今日行情速递：铜涨铝跌，数据一目了然

截至2月3日15时，铜铝市场涨跌分化突出，核心数据如下：

铜价方面全线飘红——长江现货1#铜报价101380元/吨，涨230元/吨；广东现货1#铜报价101130元/吨，涨300元/吨。期货同步走强，LME铜报13031美元/吨，涨139美元/吨；沪铜2604合约报102100元/吨，涨360元/吨，延续开年偏强走势。

铝价持续下跌且跌幅显著——长江现货A00铝报价23290元/吨，跌410元/吨；广东现货A00铝同步下跌410元/吨。沪铝合约跟随现货走弱，短期承压，未能摆脱震荡下行格局。

值得注意的是，铜价已连续3日上涨，铝价则连续5日下跌，背后是供需、政策等多重因素叠加影响。

二、铜价上涨：三大核心动力，支撑价格稳步上扬

今日铜价上涨是供需偏紧、政策利好、新兴需求爆发共振的结果，长期支撑逻辑清晰。

1. 电力投资加码，传统需求筑牢根基

铜作为“电力金属”，电力行业占其国内消费总量的43%。近期政策利好密集，国家电网明确“十五五”期间固定资产投资达4万亿元（较“十四五”增40%），重点投向特高压等领域；南方电网2026年投资1800亿元，连续五年创新高，直接拉动铜线缆等需求。

2. 供需偏紧延续，矿端供应约束明显

供应端紧张放大铜价上涨弹性。受铜矿品位下滑、矿震等影响，六大海外矿企年度减产52.55万吨，2025年全球铜矿供给微减0.1%。预计2026年铜精矿供应增速远低于冶炼端需求，供需紧平衡格局持续支撑铜价。

3. 新兴需求爆发，打开长期上涨空间

新能源、AI产业为铜价注入新动力。单辆纯电动车用铜83公斤（是燃油车3-4倍），2026年全球新能源车销量预计破4000万辆；AI数据中心液冷系统需大量铜材，2030年相关需求年复合增速达24%；光伏、风电领域也带来稳定铜需求。

三、铝价续跌：供需逆转+库存承压，短期难改弱势

铝价持续下跌，核心是供需格局逆转、库存累积，叠加中长期看空预期，短期弱势难改。

1. 供应端发力，产能释放压力凸显

供应端爆发力超预期是铝价下跌核心。高盛研报显示，2026-2027年印尼将新增72.5万吨、90万吨铝产能，投产确定性高；中国企业向东南亚转移产能进一步扩大供应。国内氧化铝产能库存高位，支撑电解铝低成本生产，供应宽松格局难改。

2. 需求端疲软，核心领域需求降温

需求疲软加剧铝价下跌。光伏领域需求降温，2026-2027年需求同比下滑且单位用铝量下降；电动车产销增速不及预期，对铝需求拉动有限。传统家电、建筑领域复苏缓慢，未能形成有效需求支撑。

3. 库存累积+看空预期，压制价格走势

国内电解铝现货库存达78.2万吨，环比增5.25%，库存压力直接压制铝价。高盛等机构预警，全球铝市将步入结构性过剩，2027年铝价均价或下探至2400美元/吨，看空预期加剧下跌。

四、铜强铝弱核心分化：供需格局+产业需求双重背离

铜铝走势背离的核心是供需与产业需求双重差异，非短期波动：

一方面，铜供需紧平衡长期延续，铝则供需转向过剩，价格承压；另一方面，铜绑定新能源、AI等新兴产业，需求增量明确；铝需求集中于传统领域，新兴需求不足，易受周期波动影响。

五、后市行情预判：铜强铝弱格局延续，需警惕这些风险

结合当前格局，对铜铝后市预判如下（不构成投资建议）：

铜价：短期震荡偏强，中长期上涨逻辑未改

短期铜价受电力投资、供需偏紧支撑，震荡偏强，但需警惕美联储政策扰动及获利盘出逃风险。中长期铜矿供应紧张、新兴需求爆发，铜价上涨逻辑未改，有望突破前期高点。

铝价：短期弱势难改，中长期需看供需修复

短期铝价受产能释放、库存累积影响，大概率震荡下行。中长期若产能释放不及预期或需求回暖，有望阶段性反弹，但结构性过剩格局难逆转，整体以震荡调整为主。

你怎么看待今日铜涨铝跌的分化行情？铜价还能续涨吗？铝价何时止跌？欢迎评论区留言！